國庫現金定存利率跳水 機構仍懼錢景
在經歷了前幾日資金價格跌幅收窄后，昨日資金價格出現了近期少見的上漲，顯示機構對于7月中下旬的資金面仍心存謹慎
盡管昨日招標的500億國庫現金定存利率較上月大幅下滑，將當下中小銀行資金壓力緩解之勢一覽無余。同時，昨日央行也進一步釋放維穩信號，繼續暫停正回購和央票。但昨日資金價格走勢卻與之相悖，一改此前連續下跌態勢而小幅上漲，顯示經歷了資金價格的連續走低后，市場對中期的資金面已心存謹慎。
中小銀行資金壓力緩解
周四，央行和財政部進行了今年第四期國庫現金定存的招投標，向市場投入500億資金，期限為6個月，中標利率為5.10%，這大幅低于6月20日招標的同期限國庫定存利率，上月中標利率高達6.50%。
這表明，在央行連續三周暫停公開市場操作后，目前銀行的資金壓力已大幅減輕。據交易員透露，由于本期國庫定存為明年1月到期，屬跨年資金，因此昨日投標時不少銀行仍較為積極。
同時，央行昨日繼續暫停正回購和央票，這是公開市場操作連續第三周暫停，鑒于本周到期資金量也為零，若不計國庫現金投放資金量，本周公開市場實現了資金的“零回籠”。
而目前資金壓力緩解的主要原因有二。一方面，監管層連續表態維穩，及央行連續三周暫停公開市場操作的態度，令市場對資金面的預期好轉，資金價格連續回落。另一方面，從5日存準金常規繳款后來看，對資金面沖擊有限，也印證了當下流動性總體不緊缺的判斷。
資金價格止跌回升
盡管如此，從昨日資金價格的表現來看，機構對于7月中下旬的資金面仍心存謹慎。
在經歷了前幾日資金價格跌幅收窄后，昨日資金價格出現了近期少見的上漲。其中，漲幅最大的為7天回購利率，昨日上漲了22.67個基點，至3.83%；隔夜回購利率上漲了9.81個基點至3.36%。
據交易員透露，本月中旬將面臨大量的財政存款上繳，或令機構對中期的資金面心存謹慎，這從前日開始調整的債市二級市場也可看出，盡管外貿數據疲弱，但并未利好債市，近期二級市場收益率上行幅度較大。
國信證券指出，近兩日，銀行間回購利率停止了下行態勢，顯示在經歷了6月流動性緊張的慘痛教訓后，市場對于未來流動性的恐懼，也導致了債券品種的調整。7月中下旬雖然面臨著財政存款上繳，但已難以形成實質性沖擊，預計進入下旬直至8月份，流動性將處于一個相對寬松的局面中。
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