中金所董事長：國債期貨上市準備工作全部就緒
中國金融期貨交易所董事長張慎峰近日在孫冶方經濟科學基金會舉辦的國債期貨專家研討會上表示，國債期貨上市的各項準備工作已全部就緒。
他表示，國債期貨是國際上歷史悠久、使用廣泛、運作成熟、風險可控的基礎金融衍生品和風險管理工具。目前我國國債存量達7萬多億元，債券總規模在27萬億元以上，隨著利率市場化進程的加快，金融機構避險需求不斷增強，對國債期貨需求十分強烈。中金所擬首推5年期國債期貨產品，目前合約、規則、系統準備已完成，仿真交易已運行一年多，上市各項準備工作已全部就緒。
與會人士普遍認為，上市國債期貨條件成熟，市場需求迫切，有利于促進利率、匯率市場化改革和多層次資本市場建設，應加快推進。國債期貨作為重要的風險管理工具，有利于促進國債發行、降低國債運行成本和提高市場流動性，有利于債券市場的整體發展和多層次資本市場體系建設。當前資產管理和財富管理規模巨大，國債期貨能夠為管理者提供一個低成本的風險管理工具，避免現貨資產頻繁大量買賣給市場帶來的沖擊。同時，隨著金融改革的不斷深化，商業銀行之間的競爭將轉為定價能力和風險管理能力的競爭，這要求商業銀行必須積極主動地進行利率風險管理，對國債期貨等避險工具的需求也會日益強烈。
國債期貨和利率市場化關系密切，前者是后者的重要推動力。央行的貨幣政策調控正逐漸從數量型工具向價格型工具轉變，需要增加多種市場化工具，國債收益率、國債期貨價格均可作為政策的重要參考。利率市場化后，各類機構需要一個市場形成的利率基準和有效的避險工具，國債期貨在這兩方面均可發揮重要作用。
與會專家表示，隨著人民幣跨境貿易的推廣，境外持有人民幣的政府和機構需要一個在國內投資的渠道，購買和持有我國國債的需求不斷增強，也需要國債期貨管理國債價格波動的風險。上市國債期貨有助于增強境外政府和機構持有我國國債的積極性，提升人民幣在國際市場中的地位。（熊鋒）
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