中金所董事長(zhǎng)：國(guó)債期貨上市準(zhǔn)備工作全部就緒
中國(guó)金融期貨交易所董事長(zhǎng)張慎峰近日在孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會(huì)舉辦的國(guó)債期貨專家研討會(huì)上表示，國(guó)債期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已全部就緒。
他表示，國(guó)債期貨是國(guó)際上歷史悠久、使用廣泛、運(yùn)作成熟、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)金融衍生品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。目前我國(guó)國(guó)債存量達(dá)7萬多億元，債券總規(guī)模在27萬億元以上，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，金融機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)需求不斷增強(qiáng)，對(duì)國(guó)債期貨需求十分強(qiáng)烈。中金所擬首推5年期國(guó)債期貨產(chǎn)品，目前合約、規(guī)則、系統(tǒng)準(zhǔn)備已完成，仿真交易已運(yùn)行一年多，上市各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已全部就緒。
與會(huì)人士普遍認(rèn)為，上市國(guó)債期貨條件成熟，市場(chǎng)需求迫切，有利于促進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革和多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，應(yīng)加快推進(jìn)。國(guó)債期貨作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于促進(jìn)國(guó)債發(fā)行、降低國(guó)債運(yùn)行成本和提高市場(chǎng)流動(dòng)性，有利于債券市場(chǎng)的整體發(fā)展和多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)。當(dāng)前資產(chǎn)管理和財(cái)富管理規(guī)模巨大，國(guó)債期貨能夠?yàn)楣芾碚咛峁┮粋€(gè)低成本的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，避免現(xiàn)貨資產(chǎn)頻繁大量買賣給市場(chǎng)帶來的沖擊。同時(shí)，隨著金融改革的不斷深化，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)為定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的競(jìng)爭(zhēng)，這要求商業(yè)銀行必須積極主動(dòng)地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)國(guó)債期貨等避險(xiǎn)工具的需求也會(huì)日益強(qiáng)烈。
國(guó)債期貨和利率市場(chǎng)化關(guān)系密切，前者是后者的重要推動(dòng)力。央行的貨幣政策調(diào)控正逐漸從數(shù)量型工具向價(jià)格型工具轉(zhuǎn)變，需要增加多種市場(chǎng)化工具，國(guó)債收益率、國(guó)債期貨價(jià)格均可作為政策的重要參考。利率市場(chǎng)化后，各類機(jī)構(gòu)需要一個(gè)市場(chǎng)形成的利率基準(zhǔn)和有效的避險(xiǎn)工具，國(guó)債期貨在這兩方面均可發(fā)揮重要作用。
與會(huì)專家表示，隨著人民幣跨境貿(mào)易的推廣，境外持有人民幣的政府和機(jī)構(gòu)需要一個(gè)在國(guó)內(nèi)投資的渠道，購(gòu)買和持有我國(guó)國(guó)債的需求不斷增強(qiáng)，也需要國(guó)債期貨管理國(guó)債價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。上市國(guó)債期貨有助于增強(qiáng)境外政府和機(jī)構(gòu)持有我國(guó)國(guó)債的積極性，提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中的地位。（熊鋒）
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