發改委掀企業債審查風暴 或涉地方政府
債市稽查風暴，已經從二級市場蔓延到一級市場。
5月24日，發改委正式下發《關于對企業債券發行申請部分企業進行專項核查工作的通知》(下稱《通知》)，要求對部分企業債發行項目進行全方位的專項檢查。檢查將仿效IPO財務檢查，分為三步走：即先發行人和中介機構自查，然后再核查，最后按比例抽查。據悉，此次核查的相關責任人甚至還包括地方政府。
有消息稱，由于一些地方政府通過設立投資公司，以土地等資源作為抵押來發行債券進行融資，從而繞過相關法律。發改委或將要求地方政府出具發行人相關償債措施已落實的說明，以避免越來越多相關機構在這類債務上出現違約。
在國家審計署最新發布的2012年審計報告中，發現國內評級市場上，存在一定程度的評級機構通過虛高評級換取高收費或搶占市場份額的現象，審計抽查的16家債券發行企業在信用評級及申請發債中所提供的資料，均不同程度存在弄虛作假問題。
然而，上有政策下有對策。即便稽查風暴來臨，債券主承銷商與中介在應對自查之余，還在積極鉆研發改委《通知》中新的制度漏洞。
企業債核查將成發改委常規工作
雖然企業債專項檢查沒有明確的時間表，但券商和各中介機構都不敢掉以輕心。
“目前企業債新項目的申報已經暫停，如果不完成自查，將無法申報新項目。”某券商固定收益部總經理告訴《中國經營報》記者，該公司已經把自查工作布置下去了，要求盡快提交自查報告。
按照發改委部署，各申請發債企業、主承銷商、會計師事務所和信用評級公司等中介機構，先自查；接著由各省級發改委對自查報告進行核查；最后，由發改委按比例進行抽查，將分區域、分券商、分產業領域隨機確定抽查對象。
本次專項檢查只針對企業債券發行申請部分企業進行。除“加快和簡化審核類”不需要進行專項核查外，“從嚴審核類”以及“適當控制規模和節奏類”都被納入檢查重點。據不完全統計，后兩類在審企業債項目有二百余個。
在《通知》中，發改委列出了此次專項檢查的11項內容，幾乎囊括了企業債發行申請過程中的每一個環節。
據悉，檢查包括兩大重點：一是發債企業是否存在虛增資產的情況，是否存在非經營性資產，是否存在為發債突擊注入資產的情況，是否有資產重組計劃，以及其主營業務收入、利潤的真實性和可持續性；二是申請發債企業以前各期發債募集資金的使用情況、項目進展情況，需提供資金往來單據等證明材料。
與此同時，發改委還公布了相當嚴厲的懲罰條款，以增加檢查威懾力。《通知》稱，抽查如發現自查、核查不實的，將追究責任。屬于中介機構責任的，要取消機構從事企業債券相關業務的資格，并對具體責任人員實行企業債券業務資格禁入。
發改委還特別強調，新報送屬于本通知自查、核查范圍的企業發債申請均須按照上述要求，對有關情況逐項做出說明，說明文件與其他申報文件一并報送。這意味著，今后企業債的核查將成為發改委的常規工作。
債券發行制度漏洞待完善
相對于IPO財務大檢查整個投行界的風聲鶴唳，券商及各中介機構對企業債的專項檢查要從容淡定得多。
“其實，我們申報企業債時就都是按這些要求去做的。此次通知中提到的11項內容，幾乎涵蓋了企業債發行申請過程中的每一個環節，但沒有新增其他要求，因此這次核查只是將工作更細化、完善，并且要求保留工作底稿備查。”北京一家評級機構負責人如是說。
今年年初，審計署2013年第1號公告披露，針對16家債券發行企業提供虛假資料的問題，發改委已經責成16家企業和有關部門進行整改，同時正在會同有關部門研究具體的制度規范，進一步加強發債審核等工作。
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