債市關(guān)聯(lián)交易被叫停 更多新規(guī)或出臺(tái)
日前，中國(guó)外匯交易中心(即全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范管理關(guān)聯(lián)交易有關(guān)事宜的公告》，要求銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)上同一個(gè)金融機(jī)構(gòu)法人的所有賬戶之間不得進(jìn)行債券交易。
隨著債市“碩鼠”紛紛落馬，中國(guó)債市交易黑幕浮出水面。監(jiān)管層出臺(tái)新規(guī)，加大對(duì)債券關(guān)聯(lián)交易的打擊。專家分析，新規(guī)有利于杜絕金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部倒手交易、操縱價(jià)格或利益輸送；由于銀行和保險(xiǎn)是債市主要交易商，受影響比較大；未來可能有更多監(jiān)管措施陸續(xù)出臺(tái)。
關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管再加碼
此前，多家證券公司、基金管理公司和銀行的固定收益“大佬”相繼落馬，越來越多的債市“黑手”被抓。債市關(guān)聯(lián)交易和利益輸送引起監(jiān)管部門高度重視，央行和銀監(jiān)會(huì)加大了對(duì)“丙類賬戶”的清查。日前，又傳出消息稱，農(nóng)銀匯理基金管理有限公司前基金經(jīng)理卷入債券違規(guī)交易的消息。
近日債券一二級(jí)市場(chǎng)有所回溫，有市場(chǎng)人士分析，債市核查風(fēng)暴或已過境。但事實(shí)表明并非如此。5月14日，中國(guó)外匯交易中心通知要求所有參與銀行間同業(yè)市場(chǎng)的成員不得利用債券賬戶進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。
此次公告所指不僅有商業(yè)銀行內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間不得進(jìn)行債券回購和現(xiàn)券交易，還包括證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理的年金賬戶也不得進(jìn)行內(nèi)部交易。另外，證券公司、信托公司和基金管理公司，甚至包括境外機(jī)構(gòu)與其母公司或子公司之間也不得進(jìn)行內(nèi)部債券交易。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，就是為了杜絕金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部甲類、乙類賬戶和丙類賬戶的關(guān)聯(lián)交易，防止金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士利用不同賬戶交易進(jìn)行利益輸送。新規(guī)出臺(tái)后，所有債券交易必須在中國(guó)外匯交易中心來進(jìn)行操作，更加透明和公開。
“這一新規(guī)出臺(tái)的背景就是，4月份以來爆出的債市黑幕、債市交易很不透明和利益輸送。 ”天弘基金管理公司高級(jí)分析師劉佳章在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，也是為了保證債券交易更透明和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。以前只是規(guī)定單一賬戶不能自買自賣、反復(fù)交易。現(xiàn)在同一機(jī)構(gòu)下多個(gè)賬戶也不能相互倒手。
銀行和保險(xiǎn)受影響較大
有消息稱，上周中債登通過窗口指導(dǎo)，要求暫停銀行自營(yíng)戶和理財(cái)戶之間、理財(cái)賬戶間的交易，因?yàn)闆]發(fā)正式文件，市場(chǎng)人士還質(zhì)疑會(huì)不會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行。
對(duì)于這次監(jiān)管措施加碼，劉佳章指出，中債登和外匯交易中心先后出臺(tái)新規(guī)，旨在“斬?cái)唷眰嘘P(guān)聯(lián)交易的路徑，加強(qiáng)內(nèi)控和外部監(jiān)管，封堵不透明交易和利益輸送的可能通道。
劉佳章表示，一方面對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說債券交易難度會(huì)加大；另一方面銀行和保險(xiǎn)等大機(jī)構(gòu)賬戶非常多，他們要跟上新規(guī)、加強(qiáng)賬戶管理，在賬戶設(shè)置和調(diào)整上成本比較大，包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和IT設(shè)施的跟進(jìn)。
范建軍分析，新規(guī)對(duì)銀行影響最大，因?yàn)殂y行是債券市場(chǎng)的主要交易主體。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品屬于丙類賬戶，不能直接進(jìn)入債券市場(chǎng)交易，大多都需要跟銀行的乙類或甲類自營(yíng)賬戶轉(zhuǎn)換才能交易。現(xiàn)在理財(cái)賬戶和自營(yíng)賬戶交易被禁止，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率可能會(huì)受影響，也阻斷了利益輸送的可能。
還有人認(rèn)為，新規(guī)可能會(huì)影響到債券價(jià)格和流動(dòng)性。劉佳章則表示，新規(guī)不會(huì)影響價(jià)格，有問題的流動(dòng)性可能被減掉，對(duì)正常流動(dòng)性也不會(huì)有太大影響，只是交易時(shí)間可能拉長(zhǎng)一點(diǎn)。
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