意大利與西班牙大量發(fā)售短期國債 或為飲鴆止渴
歐洲央行（ECB）行長德拉基（Mario Draghi）此前已經(jīng)立下承諾，將會“采取一切措施”來壓低西班牙與意大利兩國的國債收益率。然而，這一做法的效果可能卻是適得其反，會使這兩個國家得到錯誤的暗示信號，并發(fā)售更多的短期國債，從而使其在未來數(shù)年中面臨的償債融資壓力變得更大。
此前，在歐洲央行行長德拉基暗示將會出收收購歐元區(qū)成員國的短期國債之后，意大利與西班牙短期國債收益率均出現(xiàn)了大幅走低，而這也促使這兩國加大了短債發(fā)售力度。
業(yè)內(nèi)基金投資專家卻指出，歐洲央行此前的所作所為，似乎已經(jīng)造成了適得其反的效果。而事實上，依靠短期國債來取得大部分融資的做法是非常危險的，因為這意味著政府將因此而在每一年都背上發(fā)新債還舊債的巨大壓力。
目前，意大利國債的平均到期期限為6.7年，為自2005年以來最短。而西班牙國債的平均到期期限為6.3年，為自2004年以來最短。
業(yè)內(nèi)專家表示，歐洲央行出手購債的預(yù)期使得短債收益率大幅走低，這部分緩解了意大利與西班牙兩國的融資壓力，并促使其發(fā)售更多短期國債。但這么做的后果，就是近期償債壓力會陡然增大。
此前，西班牙方面在請求了1000億歐元的銀行業(yè)援助款后已經(jīng)軟化了立場，該國總理拉霍伊上周五（8月3日）表示，會在必要時考慮向歐洲央行提出購債請求，只要此舉能滿足西班牙民眾的利益。
憑借此前出售短債的收入，西班牙今年的發(fā)債任務(wù)到目前已經(jīng)完成了72％，因而，德拉基此前的表述，可能確實為該國贏得了不少寶貴的時間。目前，西班牙在10月份之前，已經(jīng)不再有為了償還舊債而發(fā)新債的壓力，這使得該國有相對充裕的時間可以考慮出臺新措施。
但歐洲央行此前所采取的救市措施，目前看來力度卻實不達(dá)預(yù)期。歐洲央行曾斥資收購“歐豬五國”的總計2000億歐元國債，盡管短期上來看，雖然相關(guān)國家的國債收益率均有所走低，但是到目前來看，這些國家中除了意大利之外的其他國家都已被迫向外界申請了某種程度的援助。
渣打銀行（Standard Chartered）經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯特格（Thomas Costerg）指出，目前意大利和西班牙兩國的國債平均到期期限都出現(xiàn)了下降，這使得其債務(wù)展期風(fēng)險變得更大。而鑒于歐洲央行在上周的會議上并沒有祭出有決定性意義的新措施，因而歐債危機(jī)前景仍存在著巨大的風(fēng)險，而市場投資者也或許會很快就失去耐心。
相關(guān)新聞
更多>>
