城投債再受限 監管平臺發債首當其沖
對廣大地方政府融資平臺而言，禍不單行的是，在商業銀行持續收緊貸款投放之后，其債券融資通道正在面臨障礙。
據多位券商人士透露，對于被銀監會納入監管類平臺名單的發行人，發改委原則上不再審批其發債申請。這是發改委繼推廣分期償債條款之后，收緊城投債發行的最新舉措。
“發改委對列入名單的融資平臺不再受理了，這個是事實。”某券商債券承銷部門人士向《第一財經日報》記者表示，“我們正在做的一個城投債項目就受到了影響，好在我們從當地銀監局拿到了一般公司認定證明，這個材料剛剛補交給發改委。”
某合資投行固定收益部人士告訴記者，“必須先退出銀監會的平臺名單才能發債，已經報上去的項目亦在限制范圍內。”據記者了解，目前在發改委排隊的城投債項目約有500家。
數據顯示，截至2011年9月末，全國共有地方政府融資平臺10468家，平臺貸款余額9.1萬億元。其中，已退出平臺、納入一般公司類貸款管理的（監測類平臺）1974家，貸款余額2.9萬億元；仍按平臺貸款管理的（監管類平臺）8494家，貸款余額6.2萬億元。
業內人士指出，由于目前大部分融資平臺仍屬于受限制的監管類平臺，在發改委最新的準入條件下，這些融資平臺企業債發行計劃將受到影響。
“我們主承銷商就只有盡快督促地方政府進行整改，通過資產剝離和重組，滿足銀監會退出類平臺公司要求。”上述固定收益部人士說。
今年以來，發改委已經要求城投債償付采用“分期付款”方式，發行人一般須從第三年末開始還本，以限制地方政府過度做大發債規模；發改委同時對發行人償債保障措施的設計以及發行人償債能力給予了更多關注。
鵬元資信評估有限公司（下稱“鵬元”）副總裁周沅帆近日表示，當前發債仍是地方政府重要的融資途徑，盡管發改委收緊了城投債審核，但難以降低平臺公司的發債熱情；但他預計今年城投債發行規模將較去年有所回落。
據鵬元統計，2012年一季度，企業債發行97只，其中城投債71只，占比達到73.20%；從發行規模來看，一季度企業債發行金額累計1676億元，其中城投債845億元，規模占比首次超過50%。
中金公司近期的一份研究報告指出，地方政府新增投資所需資金將更多地依賴債券融資，3月份城投債的發行量和發行只數相對于過去的最高點翻番，顯示城投債的供給壓力大幅上升；如果市場需求不出現問題，預計未來的供給將繼續保持在高位。
截至2012年3月31日，全國共有399家地方政府投融資平臺公開發行過企業債，共計發行512只債券，累計融資6712.5億元。其中，2011年發行137只，發行規模1735億元，創歷史新高。
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