信用債延續(xù)火爆行情
周二的債券市場交投較為平穩(wěn)，中長期利率品種維持弱勢調(diào)整，信用債延續(xù)火爆行情，3年內(nèi)中低評級券種仍是交投熱點(diǎn)。
利率產(chǎn)品方面，金融債收益率延續(xù)前一交易日的漲勢。當(dāng)日招標(biāo)發(fā)行的5年期國開債，中標(biāo)利率為4.11%，高于市場預(yù)期，受此影響，二級交投收益率持續(xù)走高。熱點(diǎn)券種為10年期，如9年多的11國開38成交在4.32%，上行約2bp。此外，7年期成交在4.05%附近，5年期12進(jìn)出04多筆成交在3.93%，2年多的11進(jìn)出10成交在3.68%，1年期的10進(jìn)出05成交在3.58%附近；國債整體收益率變化不大，5年期相對交投活躍，如11附息國債14多筆成交在3.08%，10年期成交在3.53%附近，7年期成交在3.42%；央票方面，1年期品種10央票32成交在3.33%附近，2.5年的11央票78成交在3.36%。
信用品種成交延續(xù)活躍行情。短融收益率繼續(xù)下行，AAA券種整體下行逾6bp，如12武鋼CP02成交在4.22%附近，下行約9bp。中低評級券種仍然廣受青睞，1年內(nèi)券種成交活躍，如9個(gè)月的11滬強(qiáng)生CP01成交在4.95%附近；中票交投熱點(diǎn)集中在3年附近AAA券種，如AAA券種12中海運(yùn)MTN1成交在4.65%-4.68%；企業(yè)債方面，5年附近的AA券種較為活躍，如AA的11鄒城國資債成交在8.18%，11霍煤債成交在6.0%。
公開市場操作方面，進(jìn)行了520億元人民幣28天期正回購，中標(biāo)利率持平于2.80%。資金面整體較為寬松，銀行間質(zhì)押式回購除了隔夜品種意外走高約6bp，其余期限品種均有不同程度下行。
基本面來看，行業(yè)數(shù)據(jù)等顯示出經(jīng)濟(jì)依然處于慣性下滑階段，已經(jīng)公布的3月份CPI同比增速超預(yù)期，本周還將陸續(xù)發(fā)布一些其他的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)投資者在操作上表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎，等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步明晰化。本周政策性金融債一級發(fā)行利率高企，短期內(nèi)中長期利率品種難改弱勢震蕩行情，而在資金面寬松的支撐下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好集中在高收益中低評級券種，此類信用債收益率仍存在一定的下行空間，尤其是3年以內(nèi)的品種仍是交投熱點(diǎn)。
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