[摘要] 近日，央行宣布自6月28日起，有針對性地對金融機構實施定向降準，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。同時，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，一年期貸款基準利率降至4.85%，一年期存款基準利率降至2%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。
近日，央行宣布自6月28日起，有針對性地對金融機構實施定向降準，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。同時，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，一年期貸款基準利率降至4.85%，一年期存款基準利率降至2%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。對于“雙降”來臨，分析人士普遍認為，與A股市場變化有關，在流動性方面，對穩定市場預期有正面作用。初步計算本次降準將釋放資金總量約為7000億元，銀行、房地產和農林牧漁等三板塊將率先受益。《證券日報》市場研究中心今日特對以上三板塊及其龍頭股進行分析解讀，以供投資者參考。
銀行 轉型和改革利于估值提升
6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準。同時，自2015年6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，包括此次降息和定向降準在內，這已是去年四季度以來央行第四次降息和第三次降準。
對此，分析人士表示，連續降息后，企業的債務負擔大大減輕，企業能夠生存下去了，地方債務償付減少了，銀行的撥備就會大大減少；降準使銀行的可用資金更充裕，能夠更好的使資金收益最大化，因此利好銀行。
間接來看，連續降息后，一年期存款基準利率已低至2%，銀行定期收益的快速下降，將進一步使居民大類資產配置向股市轉移；二級市場上，在大盤深度回調慢牛持續形成過程中，銀行作為最具估值優勢的板塊，資金青睞度更高，據《證券日報》記者觀察，上周五尾盤，銀行板塊集體拉升，資金大幅殺入，或暗示這一板塊將繼續上揚。
投資策略上，平安證券表示，銀行板塊的投資窗口正在打開，前期急跌之后對均衡化配置的需求會令銀行股相對收益明顯，重申在中期策略報告中“轉型+改革”對銀行股三季度估值提升的邏輯。個股推薦：興業銀行（混業經營和業務分拆龍頭標的）、招商銀行（創新業務受益資本市場最大+業務分拆+股息率高）及浦發銀行（收購上海信托落地+更換管理層厘清長期規劃+估值低安全邊際高）。
房地產 行業基本面企穩回升
伴隨著此次降息的是，商業貸款和公積金貸款利率均有所下降，個人住房公積金5年以上貸款利率由調整前的3.75%降為3.5%左右，商業貸款基準利率也由調整前的5.65%下調為5.4%左右。
分析人士表示，上次降息后，市場迎來一輪購房潮，房地產企業的資金面壓力也有所緩解。如今，再次降息，不但會促進購房者購房，也會降低企業財務成本，因此對房地產股來說是重大利好。
從行業基本來看，據《證券日報》記者觀察，2015年，在貨幣進一步寬松，降低公積金貸款首付比例等多種政策支持下，房地產行業實現了明顯的復蘇，銷售逐步好轉的同時，土地市場以及新開工均保持低迷態勢，市場潛在供求關系有
所好轉，地產行業庫存得到一定改善。從去年底開始，一線城市房價環比逐步企穩，今年二季度，以深圳為代表的一線城市房價進入上行通道，三四線城市復蘇仍較為緩慢，房地產市場呈現出區域分化的特征。
投資策略上，華融證券表示，在寬松政策支持下，房地產行業基本面開始企穩回升，目前政策預期平穩，房價處于上漲初始階段，未來一段時間行業有望持續復蘇，維持對房地產板塊看好評級，但未來幾年，我國房地產需求將進入平穩期，在規模成長空間較小的情況下，利潤增速下滑加劇了地產行業的競爭壓力，部分地產企業正在發掘傳統地產業務之外的利潤空間，醫療、文化、新能源、互聯網等方向的轉型有利于公司培育新的增長點，提升估值水平。個股上，建議關注行業龍頭萬科A、京津冀一體化標的首開股份、華夏幸福，互聯網地產服務商世聯行。
農林牧漁 創新制度紅利為看點
今年以來，多次的定向降準成為央行積極運用貨幣政策工具大力支持經濟結構調整重要舉措，這些政策均體現出鼓勵和引導金融機構更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到“三農”、小微企業等領域，對農林牧漁板塊形成利好。
對此，分析人士表示，2015年農業迎來了新一輪周期復蘇，同時變革創新、制度紅利亦為板塊整體投資表現增添了色彩，具體來看，肉價上漲為畜禽鏈帶來投資機遇、種子基本面邊際好轉后的并購整合值得關注；農業信息化背景下新模式層出不窮。
從市場表現來看，6月15日大盤調整以來，上證指數累計下跌18.84%，而農林牧漁板塊整體下跌19.17%，盡管小幅跑輸大盤，但累計漲幅在28個申萬一級行業中排名第12，表現出一定的抗跌性。個股方面，益生股份、康達爾、中糧屯河、瑞普生物、安琪酵母、新中基、民和股份和新農開發同期均出現不同程度上漲，表現突出，值得關注。
投資策略上，平安證券表示，建議關注受益肉價上漲的養殖龍頭牧原股份、圣農發展，以及養殖黑馬民和股份、華英農業；兼具海外擴張預期及外延并購預期的隆平高科，以及小市值、高彈性品種，如荃銀高科、豐樂種業等；農業信息化主題首選農資服務平臺搭建最為領先的大北農、以及具備數據優勢的芭田股份；制度紅利主線，建議關注大集團小公司類標的如中糧系個股、北大荒、西部牧業等。■本報記者 張 穎 見習記者 喬川川