[摘要] 在業內人士看來，新股上市后動輒幾倍甚至數十倍的漲幅已經脫離了價值區間，擊鼓傳花式的炒作風險巨大，投資者應謹慎看待新股暴漲。康斯特則是在10余倍漲幅過后股價明顯回落，6月1日、2日康斯特股價便跌去20%，而機構投資者卻在股價大跌同時加碼買入。
■熱點透視
在業內人士看來，新股上市后動輒幾倍甚至數十倍的漲幅已經脫離了價值區間，擊鼓傳花式的炒作風險巨大，投資者應謹慎看待新股暴漲。
新股上市后的火爆走勢不改，而部分新股在打開漲停后繼續強勢走高，巨大漲幅背后不僅有游資活躍的身影，不少機構投資者也參與到這輪新股瘋狂炒作當中。值得一提的是，機構對新股的關注力度空前，部分新股高位被機構大筆建倉。但在業內人士看來，新股上市后動輒幾倍甚至數十倍的漲幅已經脫離了價值區間，擊鼓傳花式的炒作風險巨大，投資者應謹慎看待新股暴漲。
機構追漲不懼高
5倍、10倍、甚至45倍，新股上市后的漲幅令市場瞠目結舌。而就在這巨大漲幅背后，不乏機構大舉買入的身影。值得一提的是，最牛新股暴風科技在接近40倍漲幅時，依舊有機構大筆買入。
深交所交易公開信息顯示，6月8日，暴風科技因漲停上榜，買入席位中共有四家機構合計買入高達23444萬元。而賣出席位中并無機構現身，巨大漲幅背后機構并未出現出逃痕跡。可以看到的是，3月24日暴風科技已7.14元的發行價上市，不到2個月時間該股最高已摸至327.01元，最大漲幅接近45倍。雖然經過數日調整，機構投資者買入意愿不降反增。按當日成交均價折合，四家機構合計買入90余萬股，占該股流通股份比例達到3%。而這并不是機構投資者第一次關注暴風科技，就最近一段時間中，5月21日、6月3日均出現機構投資者大額買入暴風科技的情況。
康斯特則是在10余倍漲幅過后股價明顯回落，6月1日、2日康斯特股價便跌去20%，而機構投資者卻在股價大跌同時加碼買入。公開信息顯示，上述交易日中共有三家機構合計買入12336萬元。賣出席位額均為分散的營業部席位。可以看到，獲利頗豐的短線資金大肆流出，而機構投資者則趁調整大筆買入。按兩日成交均價折算，機構合計買入70余萬股，占該股流通股份比例接近7%，高位回落中機構加倉意愿十分強烈。
和上述多股有所不同的是，先導股份則是在開板后獲得機構力挺。先導股份上市后連續拉出15個“一”字漲停版，股價出現近6倍漲幅。6月9日該股低開后快速走高，資金推動痕跡十分明顯，全日換手率高達51.76%。雖然出現近6倍漲幅，但可以看到的是還未達到資金的心理漲幅預期。巨大的額資金繼續推動先導股份走高。而在其中，機構投資者就是重要的推手之一。9日共有三家機構合計買入29052萬元，折合220余萬股，占該股流通股本接近13%，在如此高位大舉建倉，機構投資者瘋狂舉動可見一斑。
遠離合理價值區間
在新股巨大的賺錢效應下，過去對新股持謹慎態度的機構投資者也參與其中。而從價值投資還是無厘頭炒作角度來看，在新股巨大漲幅后繼續追買，這樣的炒作或許更適合于后者。
以康斯特為例，公司18.12元上市后股價直線飆升至233.63元止步，輕松取得10余倍漲幅，而目前康斯特股價依舊接近200元。而在券商眼中，康斯特合理價值遠沒有那么高。興業證券分析師王俊認為，康斯特是專業的儀器儀表加工設備生產商，數字壓力檢測儀器儀表行業將保持穩健的發展態勢，市場容量不斷擴大，發展前景良好。考慮到公司在行業中的上升勢頭，以及儀器儀表行業未來的需求增長，我們認為公司合理股價區間為36.8-42.0元，對應2015年市盈率區間為35-40倍。而東北證券分析師吳江濤則更為謹慎，給出了28.8-33.6元的合理價值區間。
而獲得機構高位建倉的先導股份亦難言價值投資。公開信息顯示，公司是專業從事自動化成套設備的研發、設計、生產與銷售以及自動化整體解決方案的供應商，公司主要為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節能環保及新能源產品的生產制造廠商提供設備及整體解決方案。東北證券認為，參考同類上市公司，同時考慮公司未來幾年的業績增長預期，給予其2015年合理市盈率區間為40-45倍，公司合理價值區間為48.8-54.9元。而公司6月10日收盤報153.37元。
其實今年新股受到資金熱捧，在普遍數倍甚至幾十倍漲幅背后早已脫離自身合理的價值區間。對于機構為何如此熱捧新股？在業內人士看來其意圖并非看好新股價值，而是在瘋狂的新股炒作中賺錢短線利潤。接受記者采訪的私募人士表示：“新股上市后經過市場一番炒作，往往都會遠離合理的估值區間。但新股賺錢效應在今年被演繹的淋漓盡致，即便“一”字漲停板結束后股價往往還有巨大的漲幅空間。一部分對短線投機有偏好的機構投資者往往會選擇從新股下手進行短線炒作，中長期配置的可能性極低。”本報記者 林珂