航運業資產負債率持續上升 業績利空逐步釋放
長航鳳凰4.48億元貸款逾期
航運市場的低迷拖累相關上市公司業績下滑巨虧，一些企業的貸款也難以及時償付。昨日，長航鳳凰（000520）公告稱，截至2013年4月9日，公司（包括公司控股子公司長江交科）共有逾期的貸款本息合計4.476億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為342.73%，占公司最近一期經審計總資產的比例為5.07%。業績低迷令航運企業的資金鏈也如臨大考。
或步中國遠洋后塵被ST
長航鳳凰稱，由于航運市場持續低迷，公司嚴重虧損，資金極度緊張，致使公司已到期的貸款本金和利息未能如期償付。截至2013年4月9日，公司共有逾期的貸款本息合計44760萬元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為342.73%，占公司最近一期經審計總資產的比例為5.07%。涉及本次逾期貸款的銀行和金融機構有7家，其中涉及交通銀行的逾期貸款近3億元。
據了解，以上貸款逾期平均時間為21天，公司不排除相關銀行通過法院申請財產保全等手段對公司的資產進行凍結、查封或扣押的可能性，該公司稱將積極與有關各方協商，尋求妥善解決問題的辦法。而為了緩解資金壓力，該公司此前已抵押十余艘船舶向多家銀行申請流動資金貸款和固定資產貸款。
雖然目前長航鳳凰還未正式公布年報，但公司在1月30日公告預計2012年歸屬上市公司股東凈利潤虧損8~9億元。而公司在2011年就已巨虧8.82億元，由于連續兩年虧損，不出意外的話公司將步中國遠洋之后被ST。
資產負債比率持續上漲
2012年航運市場處于寒冬之中，有券商報告顯示，全球航運企業資產負債率持續飆升，部分公司的百分比已經高達3位數，甚至是4位數。從2012年三季報上看，長航鳳凰僅有現金2.24億元，而短期借款以及一年內需要償還的非流動負債分別高達24.59億元和4.6億元，資產負債率高達104.66%。
其他航運企業的日子也不好過，中昌海運2011年、2012年前三季度資產負債比率均超過80%。航運企業龍頭*ST遠洋從2010年起資產負債比率也是持續上漲，從58.76%上漲到去年末的74.76%。一年內到期的非流動負債92.70億元，占公司總資產的比例為5.61%。
從全球船舶融資情況來看，更多的銀行正在削減面向航運業的貸款，航運企業的融資能力持續下降。據了解，由于航運市場船舶運價及船東收益的前景展望偏負面，為控制風險，船舶融資越來越向財務穩健有力的大型私有上市船公司靠攏，而這也進一步加大了小型船公司的融資難度，且提升了融資成本。
后市分析：航運股業績利空逐步釋放
航運企業相繼公布的年報顯示，2012年航運業尤其困難，多數細分市場景氣度在低位繼續下滑。航運上市公司中，中國遠洋、中海海盛大幅虧損，中海發展和中海集運營業利潤虧損，但通過會計政策調整及非經常性收益扭虧，中遠航運及招商輪船微利。
東北證券分析師許祥分析稱，航運股年度業績利空逐步釋放，航運業依然低迷的景氣預期已被市場消化，隨著3~4月集運業漲價計劃的起伏推進，同時，BDI自低谷連續上漲，給予市場一些正面預期。總體上，基于2012年極為低迷的景氣基數，在全球及國內弱復蘇的背景下，航運企業適度復蘇的可能性存在。
上市公司巨虧、航運業持續低迷也令市場期待相關的扶持政策出臺。（索冬冬）
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