理財產(chǎn)品呈現(xiàn)三高特征 高收益產(chǎn)品缺乏流動性
銀行理財產(chǎn)品也會“三高”。據(jù)普益財富對今年前5個月到期理財產(chǎn)品統(tǒng)計，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，收益率較高的產(chǎn)品呈現(xiàn)出“三高一低”的特征，即高收益同時伴隨高風(fēng)險、高投資起點(diǎn)及低流動性。分析人士認(rèn)為，這符合一般的投資規(guī)律，但高風(fēng)險、高投資起點(diǎn)和低流動性并不能保證實(shí)現(xiàn)高收益率，投資者在選擇產(chǎn)品時需要仔細(xì)斟酌，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，不可輕易迷信高收益。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占比不高
據(jù)普益財富統(tǒng)計，截至2013年6月3日，2013年1-5月共有16509款銀行理財產(chǎn)品到期，除私人銀行產(chǎn)品外，在10468款公布了到期收益率的產(chǎn)品中，有240款產(chǎn)品的到期收益率超過6.00%，其中34款產(chǎn)品到期收益率達(dá)到8.00%及以上，206款產(chǎn)品的到期收益率在6.00%(不含)-8.00%(不含)之間。
在240款產(chǎn)品中，有36款產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，如星展銀行發(fā)行的“股得利系列1211期——12個月人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品(EZGF)”，產(chǎn)品收益與SPDR 黃金基金掛鉤，到期實(shí)現(xiàn)了22.00%的高收益率。普益財富研究員吳濘江表示，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品因其嵌入了衍生金融工具，而具有獲得潛在高投資回報的可能，同時也伴隨著較高的投資風(fēng)險。但通過產(chǎn)品數(shù)量可以看出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并不是高收益產(chǎn)品的主力軍，大多數(shù)高收益產(chǎn)品仍為非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，并且呈現(xiàn)出一定的共性。
收益、風(fēng)險、門檻三高并存
統(tǒng)計顯示，高收益理財產(chǎn)品往往是“三高”并存，除了收益高，風(fēng)險與門檻也都比較高。如在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，有102款產(chǎn)品資金投向包含股票或基金；74款產(chǎn)品資金投向或組合投向股權(quán)、收益權(quán)、票據(jù)資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和信托貸款等非標(biāo)準(zhǔn)化債券；單一投向債券和貨幣市場工具或以債券和貨幣市場工具為主要投資對象的產(chǎn)品僅有23款。可見，高收益產(chǎn)品往往伴隨著較高的投資風(fēng)險。
此外，在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，52款產(chǎn)品的投資起點(diǎn)在20萬-100萬元；投資起點(diǎn)100萬元以上的產(chǎn)品為70款，產(chǎn)品占比最大。在1-5月到期的高收益非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中僅有不到20%的產(chǎn)品面向普通投資者。
高收益產(chǎn)品缺乏流動性
除了“三高”，流動性低也是高收益理財產(chǎn)品的特征之一。 6個月以下本是銀行理財產(chǎn)品的主流投資期限，但在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，僅有3款產(chǎn)品的投資期限在180天以下；156款產(chǎn)品的投資期限在180-365天；45款產(chǎn)品的投資期限超過360天。可見，高收益產(chǎn)品以中長期產(chǎn)品為主，其中建設(shè)銀行發(fā)行的“‘建行財富三號’三期股權(quán)投資類人民幣信托理財產(chǎn)品(次級收益類)”，投資期限達(dá)到了5年，到期收益率為19.89%，為到期收益率最高的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。因而，為獲得高收益率，投資者往往需要犧牲掉一定的流動性。
吳濘江表示，收益率較高的產(chǎn)品呈現(xiàn)出“三高一低”的特征符合一般的投資規(guī)律。值得注意的是，高收益產(chǎn)品大多具有“三高一低”的特征，但高風(fēng)險、高投資起點(diǎn)和低流動性并不能保證實(shí)現(xiàn)高收益率，投資者在選擇產(chǎn)品時需要仔細(xì)斟酌，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，不可輕易迷信高收益率。
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