財政政策與貨幣政策合理搭配“穩增長”
在充滿挑戰的2012年，面對國內外經濟形勢的“內憂外患”，我國宏觀調控中很重要的兩個政策———財政政策和貨幣政策攜手發力，為“穩增長”立下了汗馬功勞。
今年以來，我國經濟經歷了從增長速度下行到逐步企穩的過程。積極的財政政策有力維持了經濟增長的動力，特別是擴大內需和增加投資為經濟增長不斷提供動力，為“穩增長”奠定了基礎。同時，穩健的貨幣政策維持了適度的貨幣環境和信貸規模，社會融資規模的有效放大給企業提供了充分資金，為企業生產注入血液。積極的財政政策和穩健的貨幣政策有效配合使得我國經濟在全球經濟的一片頹勢中表現非凡。
財政政策：“穩增長”的急先鋒
總體看，今年財政收入增幅比去年同期明顯回落，1至11月全國財政收入累計增幅比去年同期回落14.9個百分點，收入增幅明顯回落。主要是受經濟增長放緩、企業效益下滑、價格漲幅回落特別是工業生產者出廠價格同比下降，以及結構性減稅政策力度較大等因素影響。
從財政收入走勢看，前三季度財政收入增長逐季回落，近期有所回升。但盡管這樣，今年全年財政支出還是在增長。1至11月累計，全國財政支出10.4896萬億元，比去年同期增加1.5940萬億元，增長17．9％。其中，中央本級支出1.6953萬億元，同比增長15．8％，完成預算的91．5％，比去年同期進度提高5．6個百分點；地方財政支出8.7943萬億元，同比增長18．3％，完成預算的83．5％，比去年同期實際完成進度有所加快。
需要特別指出的是，民生等重點支出得到切實保障。數據顯示，截至11月末，教育、醫療衛生、節能環保、社會保障和就業、城鄉社區事務、農林水事務等的財政支出呈重點突破態勢，均保持兩位數以上的增速。
很顯然，財政支出的大幅增加，尤其是涉及民生的支出大幅提升，使得財政政策成為上半年宏觀調控的一大亮點。財政政策更多地側重于經濟結構、產業結構的調整，更好地支持了基礎設施、保障房等建設，使得財政政策成為今年“穩增長”的先鋒力量。
專家認為，從全年財政政策的實施效果看，積極的財政政策作用已體現得非常充分。首先是年初中央的預算安排得到很好落實，其次是財政支出結構進一步向保障房建設、交通、水利等領域傾斜，再次是結構性減稅開始發力。此外，對小微企業的扶持政策也得到進一步落實。這些都是積極財政政策的體現。
進入下半年以來，積極財政政策在結構性減稅上亮點紛呈，“營改增”備受關注。自今年8月1日起至年底，中央決定將交通運輸業和部分現代服務業營業稅改征增值稅試點范圍，由上海市分批擴大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個省(直轄市、計劃單列市)。目前，各試點和擴大試點地區各項工作推進有力有序，試點情況比預期要好。
資料顯示，從上海、北京、江蘇和安徽試點運行的效果看，改革有力地帶動了第三產業特別是服務業的發展，推動了中小企業特別是小微企業發展，鼓勵了企業特別是服務業利用外資，促進了企業經營組織模式轉變，支持了企業技術創新，優化了經濟結構。據初步統計，截至目前，已納入試點的企業戶數約71萬戶，即將納入試點的戶數約20萬戶。“營改增”減負效果明顯。
此外，為進一步加強和改善關稅調控作用，堅持穩增長、調結構、抓改革、惠民生的方針，支持企業自主創新，推動對外貿易平穩增長和平衡發展，財政部日前發布通知稱，自2013年1月1日起，我國將對進出口關稅進行部分調整。
貨幣政策：穩健中營造合理貨幣環境
2012年在穩增長方面，貨幣政策可圈可點。2012年，貨幣政策在操作上注意數量型工具和價格型工具的搭配。上半年，貨幣政策“大手筆”頻頻，除了大家早已耳熟能詳的降息、降準外，利率市場化也取得實質性進展，人民幣匯率波動幅度也有所擴大。
今年第一季度，受外需較為疲弱等因素影響，外匯占款投放的流動性少于上年同期。央行一方面主動調減公開市場對沖操作量，另一方面適當發揮存款準備金工具的流動性調節作用，先后兩次下調存款準備金率。
此外，管理層又于6月、7月連續兩次不對稱降息，貸款利率下調幅度大于存款利率下調幅度，在給予利率浮動區間后，進一步擴大貸款利率的下浮區間，使得實體經濟的融資成本大大降低。其通過貨幣政策降低融資成本、刺激信貸需求，穩增長的意圖相當明顯。
下半年以來，央行根據形勢變化，啟動不同流動性調控工具，加強流動性管理，逆回購在吞吐流動性上扮演了非常重要的角色。央行密切監測國內外經濟金融形勢和銀行體系流動性變化，根據不同時點銀行體系流動性變化，科學安排逆回購操作規模和頻率，適時適度增加流動性供給，合理調節銀行體系流動性水平，積極應對季節性因素等引起的短期流動性供求波動。
此外，今年以來，央行還認真把握金融服務實體經濟的本質要求，貨幣政策操作與經濟結構調整目標緊密結合，有效加強了窗口指導和信貸政策引導。
從全年來看，貨幣政策不僅為穩增長營造了良好的貨幣環境，也積極助力于經濟結構的調整。
2013年：“雙政策”再度攜手穩增長
日前閉幕的中央經濟工作會議提出，明年將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。2013年，兩大政策再次成為穩增長的雙翼。
對于財政、貨幣雙政策基調的基本穩定，分析人士認為，政策基調不變之中蘊含深意，這與中央對明年經濟形勢的預期和判斷相吻合。預計明年財政、貨幣“雙政策”仍將繼續協同發力，推動我國經濟穩中求進。
“盡管2013年宏觀調控政策仍將是積極的財政政策和穩健的貨幣政策，但預計政策工具將會出現新的組合和特點。”華安證券分析人士稱。
那么，作為宏觀調控中與貨幣政策并列的兩大手段之一，我國財政政策明年將如何繼續鎖定“積極”這一關鍵詞？2012年中央經濟工作會議指出，明年要結合稅制改革完善結構性減稅政策。分析認為，由此可見，“營改增”擴圍和企業所得稅減稅或將成為明年減稅重點。
此外，財政政策作為國家宏觀調控的重要手段，責無旁貸地還將繼續向經濟結構戰略性調整的產業和行業傾斜。按照黨的十八大報告提出的要求，當前和今后一個時期，要以提高經濟增長質量和效益為中心，著力優化財政支出結構，在切實保障義務教育、公共衛生、社會保障等基本公共服務領域支出的同時，繼續加大對科技創新和節能減排的支持力度。預計2013年財政政策將在助力經濟結構調整上繼續發力。
2013年，穩健的貨幣政策又將如何繼續“穩健”呢？有市場人士預計，貨幣政策在穩健的基調下將繼續“靈活審慎”。上半年調控手段仍然以數量為主，短期仍將以公開市場操作來平滑流動性。貨幣政策操作上，要注意把握好度，增強操作的靈活性。同時，要適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加，并切實降低實體經濟發展的融資成本，繼續助力穩增長。
2013年，盡管我國經濟還面臨諸多不利因素影響，但只要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，堅持以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，加強政策協調配合，在穩健的貨幣政策和積極的財政政策合力作用下，我國經濟有望繼續保持健康發展態勢。
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