上市銀行有望獲準降低分紅比例
中國證券報記者日前從權威人士處獲悉，為了提高資本金，同時達到中國版巴塞爾協議三的資本監管要求，上市商業銀行有望獲準通過降低分紅比例增加利潤留存，促使資本補充轉向“內生性”增長。
分析人士指出，降低分紅比例將在較大程度上減少上市商業銀行的資本補充壓力，同時減少銀行再融資對于資本市場造成的沖擊。降低分紅不會對銀行股的投資價值產生較大影響，當前投資者最關心的是商業銀行的信貸資產質量、不良貸款和壞賬的預期等對銀行未來盈利的影響。
擴大內源性資本補充
多位銀行人士指出，上市商業銀行抓住當前盈利水平較好的有利時機，提高利潤留存比例，可進一步擴大內源性資本補充。
今年半年報已能看到些許降低分紅比例的端倪，光大銀行稱，“每年以現金方式分配的利潤不少于該行當年度實現的可分配利潤的10%”，低于去年公布的“未來三年本行股息分配金額為相關年度審計后凈利潤的30%至40%之間”。交行、浦發、寧波等銀行明確2012年中期不進行利潤分配。此前，匯金公司同意其持股的幾家大型國有商業銀行分紅比例再下降5個百分點至35%。
交通銀行首席經濟學家連平（微博）表示，雖然目前部分上市銀行存在資本補充壓力，但就整個行業而言壓力相對較小，且有部分上市銀行已經明確最近一兩年內不需要融資。
他指出，轉向“內生性”增長很有必要，可通過適當降低分紅比例，留存更多利潤作為資本補充。一方面，商業銀行目前需要進一步補充資本，因為雖然信貸增速相比前兩年放緩，但是并沒有明顯下降，國民經濟對信貸的需求仍相對較高。另一方面，上市銀行在資本市場再融資不被認可，且銀行業盈利增長已經頂峰回落。
另外，《金融業發展和改革“十二五”規劃》提出探索建立優先股制度，也為上市銀行擴大內源性資本補充開辟了一條新的道路。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新（微博）表示，探索建立優先股制度，將讓上市公司再融資更便利、更多元。更為重要的是，固定股息支付機制，將讓上市公司更加尊重股東，增強回報意識，學會“按季分紅”的本領。而且，優先股還可以化解上市公司的再融資“饑渴癥”。
減少再融資壓力
分析人士認為，商業銀行減少分紅比例、增加利潤留存，促使資本補充轉向“內生性”增長，能夠在很大程度上減少上市銀行的再融資壓力。
連平指出，銀行適當降低分紅，是一種較好的內生補充資本的方式，社會公眾應理性看待。
社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，上市銀行降低分紅比例對于資本市場影響應該是中性的。目前銀行股絕大多數由匯金及各類機構持有，散戶持有比重較少。對于大多數投資者而言，商業銀行的資產質量才是他們最為關心的。對于上市銀行而言，銀行自身發展需要資本，且新的監管辦法也愈發嚴格，如果利潤都被分掉，則必然需要通過資本市場進行再融資。分紅以后再去市場融資，投資者其實并沒有受益。
尹中立認為，目前來看，由于上市銀行業績增速逐漸放慢，未來通過資本市場融資補充資本金的壓力減小。但是如果未來經濟增速持續放緩，銀行資產不良繼續上升，則銀行資本補充壓力仍將加大。
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