匯豐銀行：本月或?qū)⒔迪⒔禍?zhǔn)
重慶商報(bào)訊（記者 梁齡）近期疲軟的信貸數(shù)據(jù)加深了市場對融資需求的擔(dān)憂，這是否意味著在今年第二次降準(zhǔn)落地之后，會(huì)有進(jìn)一步寬松政策的到來？昨日，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌預(yù)測，本月將有一次50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，以及一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。他甚至預(yù)測這種寬松的貨幣政策將延續(xù)至今年下半年，屆時(shí)將有三次50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。
繼4月份指標(biāo)低于預(yù)期之后，5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）的初值跌至48.7，連續(xù)第7個(gè)月低于50榮枯分界線，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)增速面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，屈宏斌認(rèn)為決策層會(huì)繼續(xù)政策寬松穩(wěn)增長。本月將有一次50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，以及一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。同時(shí)，匯豐還預(yù)測，今年下半年，將有三次50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。
匯豐研究機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，對于政府而言，穩(wěn)增長是首要任務(wù)，而且政府有足夠的政策工具來推出一攬子強(qiáng)有力的政策組合拳。除了貨幣寬松政策以外，政府還會(huì)采取更多的財(cái)政刺激手段以及開放更多行業(yè)接受民間投資。隨著稅收減免力度加強(qiáng)、增值稅改革深入、項(xiàng)目審批進(jìn)程加快、更多資金投入保障房建設(shè)和社會(huì)福利領(lǐng)域以及投資管制放松，所有的政策都有助于經(jīng)濟(jì)回暖，使下半年經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步回升至8.5% 以上。今年一季度的GDP增速僅為8.1%，是近三年以來的最低水平，但匯豐依然維持全年經(jīng)濟(jì)增速8.6%的預(yù)測，高于市場普遍預(yù)期的8.2%。
本月4日，國家財(cái)政部再次發(fā)布針對節(jié)能電冰箱、洗衣機(jī)以及熱水器的補(bǔ)貼細(xì)則，加上之前的汽車購置補(bǔ)貼，一系列支持內(nèi)需的政策先后浮出水面。除了消費(fèi)補(bǔ)貼，更具針對性的大型投資可在最短時(shí)間內(nèi)提升經(jīng)濟(jì)增長。市場分析人士普遍認(rèn)為，新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃已悄然啟動(dòng)。
對此，屈宏斌的看法是，雖然5月18日中國政府在本輪寬松周期內(nèi)第三次降低存款準(zhǔn)備金率，市場仍然認(rèn)為中央的決策過于謹(jǐn)慎。匯豐則認(rèn)為這反映出中國目前對出口的依賴性已大為降低，政府希望避免重蹈金融危機(jī)時(shí)過度刺激的覆轍。因此，那些期待看到2009年4萬億刺激計(jì)劃再次出現(xiàn)的人很可能會(huì)失望。（梁齡）
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