監(jiān)管不加碼 銀行再融資壓力明顯減小
銀行再融資至少不再會(huì)在今年成為市場(chǎng)憂懼的大利空。根據(jù)目前已公布的12家上市銀行年報(bào)推測(cè)，券商研究部門多認(rèn)為，在未有新監(jiān)管政策變動(dòng)的情況下，銀行再融資壓力將明顯減小。
已公布的12家上市銀行年報(bào)顯示，多家銀行資本狀況有所改善，比如四大行在維持較高ROE水平及分紅率下調(diào)之后，資本壓力明顯減弱，工行、建行核心資本充足率同比均出現(xiàn)上升趨勢(shì)，分別由2010年末的9.97%、10.4%上升至2011年末的10.07%、10.97%，中行基本持平，農(nóng)行略有下降。
多家大行高層已做出了今年不會(huì)進(jìn)行股權(quán)融資的表態(tài)。建行行長(zhǎng)張建國(guó)在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，建行資本狀況未來兩三年都能滿足監(jiān)管部門對(duì)資本充足率的要求，因此建行今年沒有從資本市場(chǎng)融資的計(jì)劃，該行在明年8月之前仍有發(fā)債400億的機(jī)會(huì)。
四大行中資本壓力相對(duì)最大的農(nóng)行也表態(tài)今年沒有通過資本市場(chǎng)融資的計(jì)劃。農(nóng)行行長(zhǎng)張?jiān)品Q，農(nóng)行將通過內(nèi)生利潤(rùn)留存，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少資本占用多的業(yè)務(wù)等方式，來優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)資本充足率的監(jiān)管要求。截至2011年末，農(nóng)行資本充足率為11.94%，核心資本充足率為9.5%。
資本壓力突出的銀行目前也基本已公布再融資計(jì)劃，比如招行、民生、興業(yè)、交行。其中，招行、民生已于去年公布再融資方案，近期民生銀行H股再融資工作則已完成，融資約90.8億元，目前該行仍有不超過200億的A股可轉(zhuǎn)債尚待發(fā)行，招行不超過350億的A+H股配股計(jì)劃也未實(shí)施。興業(yè)、交行今年一季度也相繼拋出了新的再融資方案，其中興業(yè)銀行擬定向增發(fā)再融資不超過264億元，交行擬A+H股定增募資566億。
截至2011年末，招行資本充足率和核心資本充足率分別為11.53%和8.22%；交行分別為12.44%、9.27%；民生銀行分別為10.86%、7.87%；興業(yè)銀行分別為11.04%、8.20%。而根據(jù)當(dāng)前銀監(jiān)會(huì)“資本管理辦法征求意見稿”的要求（市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2012 年下半年開始實(shí)施），系統(tǒng)重要性銀行核心資本充足率要求為9.5%，資本充足率為11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行核心資本充足率要求為8.5%，資本充足率要求為10.5%。
瑞銀測(cè)算估計(jì)，不考慮公告但未完成的股權(quán)融資計(jì)劃，目前16家A股上市銀行在2012年底的核心資本金缺口約在1000億元左右；若考慮公告的股權(quán)融資方案在年內(nèi)實(shí)施之后，則基本不存在核心資本缺口。并預(yù)計(jì)在完成股權(quán)融資之后、在未有新監(jiān)管政策變動(dòng)的情況下，銀行近兩年再融資的壓力明顯減小。
招商證券亦認(rèn)為，最近三年來導(dǎo)致銀行一直存在資本金缺口的兩大因素——貸款增長(zhǎng)過快、監(jiān)管要求不斷提高都將逐漸消失，未來銀行資本內(nèi)生補(bǔ)充能力將提高，再融資頻率將明顯降低，若監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不再提高，部分銀行已經(jīng)完全可以實(shí)現(xiàn)資本內(nèi)生補(bǔ)充增長(zhǎng)，比如工行、建行、招行（再融資完成后）、寧波銀行。
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