3月代客結(jié)售匯順差446億美元 熱錢(qián)或再度涌入
國(guó)家外匯管理局18日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年3月我國(guó)銀行代客結(jié)匯1522億美元，售匯1076億美元，結(jié)售匯順差446億美元。這是自去年9月份以來(lái)銀行代客結(jié)售匯連續(xù)第7個(gè)月出現(xiàn)順差。
今年一季度，我國(guó)銀行代客累計(jì)結(jié)售匯順差已達(dá)1693億美元，而去年銀行代客結(jié)售匯總順差額僅為1106億美元。
分析指出，今年以來(lái)我國(guó)銀行結(jié)售匯出現(xiàn)較大規(guī)模順差，意味著我國(guó)跨境資金凈流入規(guī)模出現(xiàn)反彈，將對(duì)我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定形成挑戰(zhàn)。
銀行代客結(jié)售匯是指外匯指定銀行為客戶(hù)及其自身辦理的結(jié)匯和售匯業(yè)務(wù)，結(jié)售匯形成的差額將通過(guò)銀行在銀行間外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)平盤(pán)，是引起我國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的主要來(lái)源之一，但其不等于同期外匯儲(chǔ)備的增減額。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰說(shuō)，去年前三季度，人民幣貶值預(yù)期明顯，機(jī)構(gòu)和企業(yè)紛紛增持外匯。去年9月份以后，人民幣升值預(yù)期再度出現(xiàn)，近期更是得到強(qiáng)化，企業(yè)和機(jī)構(gòu)紛紛拋售此前囤積的外匯，造成今年以來(lái)較大規(guī)模的結(jié)售匯順差。
另一方面，他認(rèn)為，不排除有跨境資金通過(guò)虛假貿(mào)易等方式進(jìn)入我國(guó)境內(nèi)套利。
數(shù)據(jù)顯示，首季廣東進(jìn)出口總值扣除匯率因素同比增長(zhǎng)近四成，其中廣東對(duì)香港貿(mào)易增幅逾九成，對(duì)臺(tái)灣貿(mào)易增幅超過(guò)1倍，引發(fā)存在熱錢(qián)入境套利懷疑。有消息稱(chēng)，國(guó)家外匯管理局深圳分局近期已要求嚴(yán)格審核保稅區(qū)貨物貿(mào)易單據(jù)，防止熱錢(qián)通過(guò)貨物空轉(zhuǎn)跨境套利。
北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院蔡宏波博士說(shuō)，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛出臺(tái)量化寬松政策的背景下，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，帶動(dòng)企業(yè)和居民較強(qiáng)的結(jié)匯意愿。結(jié)合外匯占款等數(shù)據(jù)分析，可以確定有一定規(guī)模的國(guó)際資本涌入我國(guó)。
今年3月份以來(lái)，人民幣加快升值步伐。特別是進(jìn)入4月份后，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已7次創(chuàng)出新高，即期市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率也連續(xù)走高，已突破6.18關(guān)口。
金融專(zhuān)家趙慶明認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈以及國(guó)內(nèi)外存在正利差這兩方面因素，對(duì)企業(yè)收付匯和結(jié)售匯行為產(chǎn)生影響。
但他認(rèn)為，我國(guó)資本項(xiàng)目高度管制，一些具有熱錢(qián)性質(zhì)的國(guó)際資本主要通過(guò)貿(mào)易、經(jīng)常轉(zhuǎn)移等經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)入或者流出中國(guó)。這種資金具有一定套利性，但不能算作嚴(yán)格意義上的“熱錢(qián)”。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)1300億美元，相當(dāng)于去年全年外匯儲(chǔ)備增幅。而同期我國(guó)外貿(mào)順差為430.7億美元，實(shí)際使用外資金額299.05億美元，不足以支撐這一增幅。
外匯占款數(shù)據(jù)更能反映我國(guó)面臨的外匯資金凈流入狀態(tài)。前兩月我國(guó)新增外匯占款近萬(wàn)億元，月均增量接近去年全年增量，增速之快十分罕見(jiàn)。
“外匯占款的增加將導(dǎo)致貨幣被動(dòng)投放，這是天量貨幣形成的主要原因。”丁志杰說(shuō)，2011年第四季度以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增速放緩，貨幣發(fā)行開(kāi)始回歸正常化。但從目前的情況看，由于熱錢(qián)涌入，貨幣發(fā)行又將回到過(guò)去的軌道。
趙慶明認(rèn)為，通過(guò)貿(mào)易等途徑進(jìn)入的“熱錢(qián)”往往只滯留在賬上，受匯率走勢(shì)影響明顯，因此具有高流動(dòng)性，并不會(huì)大量進(jìn)入資產(chǎn)市場(chǎng)，推高資產(chǎn)價(jià)格。
對(duì)于后期趨勢(shì)，他預(yù)計(jì)，人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)及境內(nèi)外正利差雙重因素仍將存在，今年外匯凈流入壓力會(huì)比去年大。
國(guó)際資本的加速流入，引發(fā)各界擔(dān)憂(yōu)。蔡宏波提醒，人民幣匯率當(dāng)前已達(dá)到高點(diǎn)，加之近日公布的一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，短期內(nèi)人民幣繼續(xù)上行空間有限。應(yīng)防止人民幣匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向，國(guó)際資本貨幣集中撤出，這將對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定造成不利影響。
他同時(shí)指出，國(guó)際資本加速流入，加大了我國(guó)縮緊貨幣政策進(jìn)行對(duì)沖的壓力，但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然需要穩(wěn)健的貨幣政策支持。
丁志杰認(rèn)為，當(dāng)前最重要的是如何處理人民幣匯率的升值預(yù)期。在市場(chǎng)存在升值壓力下，近期不斷提升人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)有利于釋放升值壓力，并將為后期人民幣匯率雙向波動(dòng)奠定基礎(chǔ)。
趙慶明指出，外匯局要加大對(duì)異常資金的監(jiān)測(cè)和檢查力度。并通過(guò)外匯占款的對(duì)沖，維持流動(dòng)性的相對(duì)穩(wěn)定。
外匯局日前發(fā)布的《2012年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》指出，我國(guó)跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動(dòng)的內(nèi)外部因素依然存在，有效管理跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將面臨越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。因此，需要加快建立健全可持續(xù)的國(guó)際收支平衡體制機(jī)制，構(gòu)筑防范跨境資金流動(dòng)沖擊的有效防線(xiàn)。（安蓓 王培偉）
相關(guān)新聞
更多>>
