興業銀行：日元貶值或引發亞洲新的貨幣危機
法國興業銀行的看跌策略師愛德華茲(Albert Edwards)指出，日元貶值再加上中國投資流的減少使得當前形勢越來越像1997年的貨幣危機了。
愛德華茲在星期三(4月17日)的一個全球戰略報告中指出，“投資者似乎忘記了日元貶值是1997年亞洲貨幣危機和亞洲后續經濟衰退的直接誘因之一。”
愛德華茲預言，日本央行將會失控于大規模貨幣寬松政策，以至于導致通脹情況惡化和越發不可持續的債務危機。
他表示，“如果市場真的相信日本央行會致力于2%的通脹目標(我確信是這樣)，那么日本債券收益率將很快超過2%。”
他補充道，“如果日本政府的債券收益率開始上漲，那么不可持續的債務情況將變得更加不可持續，而且政府將不得不加強實施其量化寬松政策，使收益率保持在較低水平上。”
他指出，“我預計加速的量化寬松政策將進一步壓低日元，而且市場也是這樣預測的。”
愛德華茲警示投資者，他們應該期望日元的流出方式和2004年日本央行實施外匯干預后的方式是一樣的。
愛德華茲說道，“誰將是這個套利交易的受益者呢？可能是GIIPS(希臘、意大利、葡萄牙和西班牙)，他們的債券及歐元收益頗豐。因此，外圍國家可能修復。那么誰將受損？隨著歐元升值，德國將成為受害者。”
愛德華茲表示，日元貶值、中國以及其他主要的新興市場國際收支情況惡化，這些讓人不禁想起20世紀90年代中期的情況。
愛德華茲補充說，“當我看到急劇上升的中國實際匯率以及不斷惡化的收支情況，警鐘敲響了。對于日元的貶值，中國貨幣不是最脆弱的新興市場貨幣，但是隨著經濟增長的崩潰，這種結合能輕易引發貨幣危機。而高水平的外匯儲備起不到保護作用的。”
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