經(jīng)濟(jì)學(xué)人：美國(guó)經(jīng)濟(jì)——準(zhǔn)備起航
經(jīng)濟(jì)學(xué)人（Economist）上周五（3月8日）刊文，分析了美國(guó)勞工市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)：
財(cái)政懸崖、自動(dòng)減支，或是美國(guó)政府其他的財(cái)政問(wèn)題都不能令美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫軌，至少目前來(lái)看如此，復(fù)蘇步伐或正在加快。盡管人們擔(dān)憂，2013年第一季度美國(guó)將面臨多重財(cái)政問(wèn)題，包括減稅到期，自動(dòng)支出削減等等，而這將令美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的下行風(fēng)險(xiǎn)，但民間部門(mén)似乎愿意繼續(xù)雇傭，且擴(kuò)張的步伐也令人印象深刻。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)23.6萬(wàn)人，失業(yè)率跌至7.7%。增幅自2009年6月以來(lái)名列前茅。
此份報(bào)告的強(qiáng)勁毋庸置疑。私人企業(yè)增加了24.6萬(wàn)的雇傭，略微受到政府部門(mén)削減雇傭的抵消。雇傭的增加是普遍的。建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加4.8萬(wàn)，受到房產(chǎn)市場(chǎng)的影響，房產(chǎn)市場(chǎng)終于出現(xiàn)了復(fù)蘇。然而，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)同樣上升。零售業(yè)亦是如此，因1月政府刺激性薪資稅削減的到期，人們?cè)绢A(yù)計(jì)零售業(yè)就業(yè)人數(shù)將會(huì)下滑。工作小時(shí)數(shù)和薪資均出現(xiàn)了顯著的上升，暗示勞工需求的強(qiáng)勁。在此份報(bào)告的家庭部分方面，就業(yè)同樣出現(xiàn)增長(zhǎng)，幫助失業(yè)率走低至7.7%。總體就業(yè)人數(shù)去年上升了200萬(wàn)人，自2010年初的低谷期以來(lái)總計(jì)增加了近600萬(wàn)人。
但是，在這些亮麗的數(shù)據(jù)背后毫無(wú)疑問(wèn)的存在暗淡的跡象。最大的不確定性來(lái)自于這一改善是否會(huì)持續(xù)。畢竟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)此前也出現(xiàn)過(guò)此種情況。實(shí)際上，2012年初的雇傭情況比現(xiàn)在要強(qiáng)得多。盡管自去年11月以來(lái)就業(yè)增速相對(duì)強(qiáng)勁，但同比就業(yè)增幅遠(yuǎn)低于復(fù)蘇開(kāi)始以來(lái)的最高水平。GDP增幅僅僅是溫和的。雖然薪資稅的增長(zhǎng)似乎并未對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生過(guò)大的影響，但是自動(dòng)削減支出的傷害尚未顯現(xiàn)（未來(lái)也有更多的預(yù)算戰(zhàn)爭(zhēng)）。當(dāng)所有的一切都?jí)m埃落定之后，2012年的財(cái)政緊縮將是大規(guī)模的，令雇傭很難大幅地提振經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)為提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而出臺(tái)的措施已經(jīng)在勞動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生了效果，但是宣告美聯(lián)儲(chǔ)的工作至此已經(jīng)完成總是面臨著為時(shí)尚早的風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)承諾，只要中期通脹預(yù)期沒(méi)有遠(yuǎn)高于2%，在失業(yè)率跌至6.5%之前美聯(lián)儲(chǔ)都將維持零利率。但是隨著失業(yè)率的下降，薪資的上揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)更偏鷹派的委員可能會(huì)坐立不安。通脹憂慮可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)比市場(chǎng)預(yù)期更早地撤出現(xiàn)有的、“開(kāi)放式”資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹，而非失業(yè)率愈發(fā)擔(dān)憂的任何跡象都將令復(fù)蘇蒙上陰影。
美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)憂只會(huì)由長(zhǎng)期的失業(yè)率數(shù)據(jù)引燃。那些失業(yè)時(shí)間低于6個(gè)月的人數(shù)持續(xù)走低，但是長(zhǎng)期失業(yè)的人口則更難削減。雖然長(zhǎng)期失業(yè)人口占總體事業(yè)人口的比例進(jìn)一步走低（目前為39%左右，2010年初為50%），但目前的擔(dān)憂是，這一比例的走低主要是由于勞動(dòng)人口離開(kāi)求職隊(duì)伍，正如今年2月的29.6萬(wàn)人一般。這些工人很難再度找到工作，如果沒(méi)有大規(guī)模勞動(dòng)力市場(chǎng)改革的話，可能成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)永久性流失。因此，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間變小，失業(yè)率走低的空間下降，因此會(huì)繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
這似乎是一種誤判。長(zhǎng)期失業(yè)人口中未計(jì)入700的萬(wàn)失業(yè)人口。總體就業(yè)人口仍比危機(jī)前的峰值水平低300萬(wàn)個(gè)，美國(guó)人口自那以后也在持續(xù)增長(zhǎng)。2月的非農(nóng)報(bào)告雖然鼓舞人心，但絕對(duì)不是一個(gè)足夠好的數(shù)據(jù)。美國(guó)需要更多這樣的數(shù)據(jù)，但是鑒于美國(guó)政府和海外的不確定性，良好數(shù)據(jù)并不是理所當(dāng)然。
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