德拉基隱刀三段劈 歐元兵敗如山倒
歐洲央行日內(nèi)的2月政策會議結(jié)果自然不會有任何的懸念，但行長德拉基“欲擒故縱”般的言論依然在市場上掀起了軒然大波。其中的一個(gè)原因正是：歐元匯率本身成為此次德拉基會后聲明的主要對象之一。
“匯率并不是央行的政策目標(biāo)之一”，如此輕描淡寫的措辭，如此袖手旁觀的立場，卻令得歐元瞬時(shí)丟盔棄甲，潰不成軍。究其原因，原來德拉基對歐元的“制裁之刃”正是隱藏在平靜的語氣之中。
周四(2月7日)紐約時(shí)段午盤，歐元/美元急劇下挫近200點(diǎn)，盤中刷新兩周低點(diǎn)1.3371水平，并伴隨進(jìn)一步下跌的趨勢。目前匯價(jià)暫時(shí)交投于1.3380一線。
德拉基的隱刀一：堅(jiān)定的寬松政策立場
歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)在政策聲明中表示，“我們準(zhǔn)備在必要時(shí)向銀行體系提供流動(dòng)性，在第二輪LTRO還款后，過度流動(dòng)性料在2000億歐元以上。銀行業(yè)償還LTRO貸款反應(yīng)了金融市場信心的改善。”
他表示，歐元區(qū)隔夜拆借利率走高或受一系列因素影響，一些是結(jié)構(gòu)性的。而在問及負(fù)存款利率時(shí)，德拉基稱，管委會并未改變立場。
分析：必要時(shí)向銀行體系提供流動(dòng)性=再推寬松貨幣政策；對負(fù)存款利率立場不變=短期內(nèi)不存在加息可能。
德拉基的隱刀二：疑云密布的經(jīng)濟(jì)形勢
德拉基指出，歐元升值反應(yīng)了對于歐元區(qū)信心的回歸，匯率在經(jīng)濟(jì)增長及物價(jià)穩(wěn)定方面是重要因素，必須觀察升值走勢是否持續(xù)。但對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，德拉基表示，2013年初歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟料將持續(xù)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)料將在2013年稍晚逐漸復(fù)蘇。就目前而言，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。
他指出，下行風(fēng)險(xiǎn)來自于國內(nèi)需求、出口的疲軟，以及結(jié)構(gòu)性改革實(shí)施的放緩。這些下行風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可能打壓信心的改善、推遲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
分析：歐元升值代表信心回歸，卻話鋒一轉(zhuǎn)說出一大堆下行風(fēng)險(xiǎn)，這讓歐元多頭情何以堪？
德拉基的隱刀三：牢牢受控的通脹預(yù)期
在談及通脹問題時(shí)，德拉基表示，通脹料將在未來數(shù)月內(nèi)跌至2%下方，中期通脹前景的風(fēng)險(xiǎn)大體平衡，通脹壓力料仍將受限。
德拉基稱，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)上行風(fēng)險(xiǎn)來自于間接稅、油價(jià)的走高，下行風(fēng)險(xiǎn)來自于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的疲軟以及歐元匯率的走高。
分析：通脹預(yù)期牢牢受控與央行推行寬松政策的立場遙相呼應(yīng)，又說歐元走強(qiáng)會令限制通脹走高。換句話說，不就是歐元的短期強(qiáng)勢將為更多寬松政策敞開大門？
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