中國銀行：預(yù)計(jì)2013年人民幣仍有升值空間
中國銀行在近期公布的報(bào)告中指出，近期人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)計(jì)2013年人民幣仍有一定的升值空間。
報(bào)告稱，2012年上半年，人民幣兌美元表現(xiàn)偏軟，存在貶值預(yù)期。但是，從7月底開始，市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，人民幣升值預(yù)期逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。10月中旬以后人民幣升值節(jié)奏明顯加快，CNY接連突破6.28、6.27、6.26、6.25、6.24和6.23關(guān)口。究其原因，主要有兩方面：一是資本流入增加推動(dòng)升值。自美國 QE3推出之后，全球資本從發(fā)達(dá)國家大舉流向新興市場 ，北美占
全球資本流出的90%以上，而中國(包括港澳臺(tái)地區(qū))則吸收了其中80%以上的資金，推動(dòng)了10月中旬之后的人民幣升值。二是中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。2012年三季度GDP增長雖為7.4%，但從9-10月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，多項(xiàng)指標(biāo)的增長速度都在加快，預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)觸底回穩(wěn)。
盡管如此，預(yù)期2012年內(nèi)人民幣兌美元可能會(huì)在目前水平雙向波動(dòng)。市場對(duì)人民幣的前景預(yù)期并非“一邊倒”的傾向于人民幣兌美元升值。從人民幣NDF看，十二個(gè)月期的NDF價(jià)格預(yù)示年底人民幣兌美元在6.30的水平，大幅低于近日CNY接近6.23的收盤價(jià)。預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣升值預(yù)期可能減弱，大幅升值的機(jī)會(huì)不大。
展望2013年，人民幣仍有一定升值空間，原因主要在于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策仍將延續(xù)。這將帶來兩個(gè)結(jié)果：第一，國際金融市場流動(dòng)性寬松；第二，發(fā)達(dá)國家與新興經(jīng)濟(jì)體、特別是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體之間的套利利差將存在。這兩種現(xiàn)象決定在未來至少一年的時(shí)間內(nèi)國際資本對(duì)中國仍將呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)。2013年，美國第三輪量化寬松貨幣政策仍將是私人資本流向新興經(jīng)濟(jì)體的主要推動(dòng)力，而中國依然是國際資本理想的投資目的地之一。我們預(yù)計(jì)2013年人民幣匯率較2012年將有3%左右的升幅，年末匯率收于6.06元/美元左右。
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