上周(1月21-25日當(dāng)周)外匯市場(chǎng)整體波動(dòng)性較大。日銀宣布無(wú)限量購(gòu)債的消息導(dǎo)致日元?jiǎng)×艺鹗帲?guó)退歐公投的消息和疲軟的第四季度GDP數(shù)據(jù)也讓歐洲大陸風(fēng)起雨涌。隨著本周美聯(lián)儲(chǔ)FOMC和非農(nóng)日的到來(lái)，匯市料將迎來(lái)2013年第一波正式行情。

　　美元指數(shù)在上周最終以小陰線收盤(pán)，美元兌日元的上行部分抵消了歐元兌美元飆升的影響。從最近4周周線圖來(lái)看，兩陽(yáng)兩陰的表現(xiàn)暗示多空分歧依然較為明顯。隨著本周風(fēng)險(xiǎn)事件的逐漸出爐和更多經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)的公布，美元有望展現(xiàn)出真正趨勢(shì)。各個(gè)貨幣對(duì)方面分化較為嚴(yán)重，除了歐元和瑞郎之外，大多數(shù)非美貨幣均已經(jīng)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。后市歐洲若出現(xiàn)新的問(wèn)題，歐元存在較大的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　上周大事盤(pán)點(diǎn)

　　周二(1月22日)日本央行公布利率決議，宣布上調(diào)通脹目標(biāo)至2%，同時(shí)作出無(wú)上限資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的承諾，將從2014年開(kāi)始每月買(mǎi)入13萬(wàn)億日元金融資產(chǎn)。具體決議內(nèi)容顯示，日本央行公布利率決定維持基準(zhǔn)利率在0-0.1%，預(yù)期0-0.1%，前值0-0.1%。日本央行以7-2的投票結(jié)果達(dá)成通脹目標(biāo)，日本政府和日本央行將中期通脹目標(biāo)設(shè)定在2%，但并未就此設(shè)定時(shí)間表。

　　美元兌日元在BOJ決議公布之后一度沖高回落，但是周中之后日元再度遭受明顯拋壓，最終周線收盤(pán)再創(chuàng)新低。技術(shù)面來(lái)看，美元兌日元連續(xù)上揚(yáng)存在十分強(qiáng)烈的回調(diào)修正需求，不過(guò)還是需要見(jiàn)到比較明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后才能?chē)L試逆勢(shì)交易。

　　周三(1月23日)英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要顯示QE預(yù)期并非亮點(diǎn)，因紀(jì)要一如前次那樣看淡QE效用，而值得關(guān)注的是，MPC就英鎊匯率發(fā)出了迄今最為強(qiáng)烈的言辭，稱(chēng)盡管近期走弱，英鎊可能仍被高估。此外，同一天英國(guó)首相卡梅倫就英國(guó)是否退出歐盟的問(wèn)題發(fā)表了講話。卡梅倫承諾，如果他能贏得下一次大選，將會(huì)在2017年底前舉行全民公投，以決定英國(guó)是否留在歐盟。

　　周五(1月25日)歐市盤(pán)中，英國(guó)公布的第四季度GDP初值季率萎縮0.3%，預(yù)期萎縮0.1%，前值增長(zhǎng)0.9%；年率初值持平，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)1.2%。數(shù)據(jù)公布之后，英鎊全盤(pán)走弱。此外，英國(guó)第四季度工業(yè)產(chǎn)出初值季率下降1.8%，前值增長(zhǎng)0.7%。該數(shù)據(jù)宣告英國(guó)陷入“三次衰退”。明顯弱于預(yù)期的表現(xiàn)使得英國(guó)再度陷入衰退的擔(dān)憂重燃。英國(guó)評(píng)級(jí)也可能因此受到影響。

　　英鎊在上周大多數(shù)時(shí)間都承受了較大的壓力，技術(shù)面和消息面均不利于英鎊走勢(shì)。不過(guò)從上周最后一個(gè)交易日情況來(lái)看，英鎊短期跌勢(shì)可能已經(jīng)接近尾聲，匯價(jià)存在一定的修正需求。在英鎊連續(xù)數(shù)周的重挫之后，投資者不應(yīng)該過(guò)度看空英鎊。

　　加拿大央行1月23日結(jié)束了今年首度議息會(huì)議，并發(fā)布了新的政策決議，維持基準(zhǔn)利率水平在1%不變，同時(shí)，該國(guó)央行還對(duì)未來(lái)貨幣政策措施狀況的前景預(yù)期加以了修訂，稱(chēng)首度加息的時(shí)間可能要晚于各界此前所預(yù)計(jì)的時(shí)間點(diǎn)，原因是該國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨產(chǎn)能過(guò)剩、通脹低企和住房信態(tài)增速放緩的狀況。

　　加元在本周跟隨商品貨幣處于承壓態(tài)勢(shì)。考慮到歐美股市已經(jīng)處于明顯高位，而加元和股市的正相關(guān)性也十分明顯，因此加息預(yù)期的減弱和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟將使得加元后市存在更多下行壓力。

　　本周關(guān)注點(diǎn)前瞻

　　本周有眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有待公布，而重中之重顯然是美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和美國(guó)非農(nóng)及失業(yè)率的公布。

　　伯南克是否會(huì)轉(zhuǎn)為偏鷹派觀點(diǎn)？

　　美聯(lián)儲(chǔ)將在本周舉行為期兩天的公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)舉行利率會(huì)議(1月29和1月30日)。顯然在目前的經(jīng)濟(jì)狀況之下，對(duì)于利率做出調(diào)整的可能性為零。因此投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的焦點(diǎn)必定是伯南克對(duì)于非常規(guī)政策的表態(tài)和對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及前景的看法。

　　從最近一次伯南克正式場(chǎng)合發(fā)言來(lái)看，講話內(nèi)容依然頗為延續(xù)了其一貫的“打太極”風(fēng)格，但仍然可以從中大致看出，其對(duì)于貨幣政策上，依然認(rèn)為有繼續(xù)實(shí)施寬松的理由，而在債務(wù)上限問(wèn)題上，他表示美國(guó)政府仍有許多工作要做。伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)采取的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃已經(jīng)幫助利率水平顯著下降，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了支持，是一個(gè)有效的工具。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)評(píng)估這一計(jì)劃對(duì)于金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的影響。目前來(lái)看寬松政策并沒(méi)有帶來(lái)嚴(yán)峻的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為鴿派領(lǐng)軍人物的伯南克何時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)向支持收緊貨幣政策將是引爆市場(chǎng)的關(guān)鍵因素之一。預(yù)計(jì)在這一次的FOMC之中，伯老還將延續(xù)“維穩(wěn)”策略。但是如果出現(xiàn)較為意外的強(qiáng)于表態(tài)，美元很可能出現(xiàn)井噴行情。建議投資者留意伯老措辭中的細(xì)小變化，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)可能的政策轉(zhuǎn)變。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)再度來(lái)襲

　　如果說(shuō)伯南克決定市場(chǎng)前景的話，那么美國(guó)最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)則將是伯南克決策的風(fēng)向標(biāo)。從最近幾個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)的總體就業(yè)情況正在逐步改善之中。如果本次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度傳來(lái)利好的話，很有可能為美元提供明確的上行動(dòng)力——畢竟從經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)比來(lái)看，歐洲顯然還有很多問(wèn)題有待解決。

　　而失業(yè)率同樣異常關(guān)鍵，在美聯(lián)儲(chǔ)將6.5%定義為退出QE政策的門(mén)檻之后，失業(yè)率狀況的改善速度很有可能決定美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向。

　　市場(chǎng)目前對(duì)于美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口的預(yù)期為增加15.5萬(wàn)人，這個(gè)數(shù)值和前值一致；1月失業(yè)率預(yù)期為7.8%，同樣和前值一致。考慮到最近數(shù)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在減少，美國(guó)就業(yè)情況可能會(huì)好于預(yù)期。

　　投資者同樣可以留意周三(1月30日)即將公布的1月ADP數(shù)據(jù)來(lái)作為參考，目前市場(chǎng)預(yù)期ADP就業(yè)人數(shù)為增長(zhǎng)16.3萬(wàn)人，前值增長(zhǎng)21.5萬(wàn)人。若ADP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則很有可能非農(nóng)也將傳來(lái)利好。

　　綜合消息面、基本面和技術(shù)面來(lái)看，本周行情都十分關(guān)鍵。在經(jīng)過(guò)了年初近一個(gè)月的震蕩整理之后，2013年第一季度的行情有望正式開(kāi)啟。本周周線收盤(pán)漲跌情況很有可能為后續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月的基調(diào)打下基礎(chǔ)。對(duì)于考慮中線建倉(cāng)的投資者來(lái)說(shuō)，本周將是一個(gè)理想的時(shí)間周期。