希臘“破產(chǎn)”大限將至 救助計(jì)劃生死一線

　　當(dāng)前歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)的兩大特征是脆弱的金融環(huán)境和疲軟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)的蔓延和深化，當(dāng)前歐洲的國(guó)債市場(chǎng)似乎從未脫離危險(xiǎn)的邊緣，同時(shí)因?yàn)槭芾в谪?cái)政整頓或稱財(cái)政緊縮，近期歐洲的經(jīng)濟(jì)也萎靡不振。正如IMF的OliverBlanchard在IMF最近一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中總結(jié)的那樣，“導(dǎo)致先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率下滑的因素是財(cái)政整頓和依舊脆弱的金融體系”。

　　2010年4月中旬，希臘問題集中爆發(fā)。4月11日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)300億歐元的希臘援助機(jī)制，而IMF在第一年預(yù)計(jì)至少要為希臘提供100億歐元援助。4月26日，德國(guó)總理默克爾在柏林就援助希臘問題時(shí)對(duì)外表示，德國(guó)將對(duì)希臘提供援助，但必須等待IMF及歐盟委員會(huì)與希臘正在進(jìn)行的談判結(jié)束，而且希臘必須提出“令人信服的”整頓財(cái)政計(jì)劃。5月6日，希臘國(guó)會(huì)在國(guó)民強(qiáng)烈反對(duì)下通過了300億歐元的政府財(cái)政緊縮計(jì)劃，為希臘接受歐盟和IMF的援助清除了主要障礙。

　　關(guān)于希臘下一步援助計(jì)劃的磋商是日內(nèi)歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)電話會(huì)議的主要議題，但就如消息人士事先透露的那樣，財(cái)長(zhǎng)們并未就上述問題與希臘達(dá)成協(xié)議。更有高層官員稱，這一協(xié)議將可能至下月12日方能達(dá)成。

　　一如此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣，日內(nèi)的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)電話會(huì)議未對(duì)希臘問題作出決定。在電話會(huì)議結(jié)束前，道瓊斯媒體曝光了歐元集團(tuán)對(duì)希臘的聲明草案。不過，日內(nèi)歐股受到歐洲喜人財(cái)報(bào)的支撐而上漲，歐元兌美元繼續(xù)反彈，刷新四日高位至1.3020重要點(diǎn)位，但因無力沖破而回吐漲幅。

　　而在電話會(huì)議結(jié)束后，歐元集團(tuán)主席容克重申此前媒體曝光的聲明草案內(nèi)容，稱“歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)電話會(huì)議呼吁希臘解決在和國(guó)際三方談判中懸而未決的問題，尋求在11月12日結(jié)束與希臘有關(guān)該國(guó)貸款計(jì)劃的談判，結(jié)束與希臘就緊急貸款談判取決于該國(guó)能否在協(xié)議達(dá)成前落實(shí)已達(dá)成一致的改革措施。”

　　此外，歐元集團(tuán)工作小組負(fù)責(zé)人10月31日向德國(guó)電臺(tái)稱，三駕馬車目前沒有討論新一輪希臘債務(wù)減記的計(jì)劃。多番討論中沒有提及“減記”這個(gè)詞。他說，媒體有關(guān)可能債務(wù)重組的報(bào)導(dǎo)只不過是在互相加強(qiáng)炒作，“與三駕馬車的工作無關(guān)”。他還稱，考慮到希臘經(jīng)濟(jì)的崩潰，他不排除與希臘達(dá)成一項(xiàng)具有“更慎重調(diào)整計(jì)劃”的新協(xié)議。“這可能需要額外的流動(dòng)性。然而，據(jù)我們所知，不會(huì)需要其他16個(gè)成員國(guó)提供額外資金，但可能在當(dāng)前計(jì)劃的框架下融資。”

　　當(dāng)前，市場(chǎng)針對(duì)進(jìn)一步援助希臘措施有諸多猜測(cè)與預(yù)期。據(jù)報(bào)道，IMF建議希臘債權(quán)人對(duì)所持該國(guó)債務(wù)實(shí)施第二輪減記，但遭德國(guó)反對(duì)。歐央行管理委員會(huì)委員諾沃特尼也表示，該行不能參與希臘債務(wù)減記行動(dòng)，因此舉等同于歐元區(qū)各國(guó)政府間接向希臘提供融資。雖排除了債務(wù)減記的可能性，但德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒表示，歐元區(qū)當(dāng)局正考慮希臘回購債務(wù)的計(jì)劃。朔伊布勒認(rèn)為，希臘為籌措資金償還債務(wù)而進(jìn)行債務(wù)回購，是一個(gè)值得考慮的選擇，但需待“三駕馬車”公布對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)和改革的評(píng)估報(bào)告后才可能就此討論并制定具體計(jì)劃。

　　目前，希臘“破產(chǎn)”的大限將至，救治計(jì)劃也是“生死一線”，就希臘問題談判亦是冗長(zhǎng)拖沓，不過希臘退歐擔(dān)憂緩解，但是未來歐元的前景依舊并不樂觀。

　　國(guó)際熱錢沖擊亞洲 美元走勢(shì)如履薄冰

　　美元指數(shù)似乎對(duì)美國(guó)近期不斷改善的樓市、就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)視而不見。在歐美央行分別接連推出直接貨幣交易和第三輪量化寬松政策之后，美元指數(shù)一路跳水至80下方。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)夸大了寬松貨幣環(huán)境對(duì)美元的傷害。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的向好將支持美元指數(shù)中長(zhǎng)期的表現(xiàn)，近期的回落或許正是一波買進(jìn)的機(jī)會(huì)。

　　而自美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)9月份推出第三輪量化寬松政策以來，大量熱錢涌入亞洲，不少亞洲經(jīng)濟(jì)體股市、匯市、房地產(chǎn)市場(chǎng)行情大幅上漲，中長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)加大。業(yè)界普遍擔(dān)憂熱錢將經(jīng)由香港流入內(nèi)地，建議對(duì)熱錢加以防范。那么，熱錢將會(huì)通過怎樣的渠道流入？對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響？我們需要什么樣的手段加以防范？今天的專題對(duì)此進(jìn)行多方面的探討。

　　距離11月6日的大選只有不到一周時(shí)間，奧巴馬和羅姆尼的民間支持率不僅沒有拉開，反而更加接近。多項(xiàng)最新民調(diào)顯示，兩者支持率基本持平，最多也只有1到2個(gè)百分點(diǎn)的出入。如此膠著的選情，也讓投資者摸不著頭腦。不過，一些指標(biāo)顯示，作為“衛(wèi)冕”總統(tǒng)，奧巴馬在選民中仍有相對(duì)更高的人氣。超過半數(shù)的民眾認(rèn)為奧巴馬最終會(huì)擊敗羅姆尼。

　　許多美國(guó)民眾正在翹首期盼著即將于本周五發(fā)布的美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，并可能以此作為下周大選投票的依據(jù)之一，然而，由于颶風(fēng)“桑迪”繼續(xù)在美國(guó)東海岸肆虐，政府在周二仍可能無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，因而，這一數(shù)據(jù)的發(fā)布很有可能會(huì)推遲。

　　若無惡劣氣侯因素?cái)嚲郑瑒t以往在當(dāng)前狀況下，勞工統(tǒng)計(jì)局的分析人員已經(jīng)進(jìn)入了匯總預(yù)備數(shù)據(jù)的最后階段，并為相關(guān)數(shù)據(jù)在周五的最終出爐作最后沖刺。然而，由于惡劣天氣的影響，聯(lián)邦政府各部門在本周一至周二連續(xù)兩天停止辦公，能否在周三恢復(fù)工作也尚不得而知，因而非農(nóng)就業(yè)數(shù)個(gè)能否按時(shí)發(fā)布，又被打上了問號(hào)。

　　目前徘徊在市場(chǎng)上的對(duì)美元走勢(shì)持悲觀態(tài)度的根據(jù)，不外乎來自總統(tǒng)大選的不確定性及財(cái)政懸崖。在第二場(chǎng)候選人辯論之后，奧巴馬順利擺脫第一輪的頹勢(shì)，市場(chǎng)上也普遍認(rèn)為，奧巴馬順利連任幾率較大。若羅姆尼當(dāng)選，則更將對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成有利條件，因?yàn)榱_姆尼是強(qiáng)勢(shì)美元的推動(dòng)者。

　　在全球?qū)捤韶泿耪叩膸?dòng)下，部分亞洲國(guó)家已經(jīng)顯現(xiàn)出外部寬松環(huán)境所帶來的壓力，根據(jù)印尼國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，三季度FDI季度環(huán)比增速高達(dá)22%，越南FDI也持續(xù)增加，9月單月已達(dá)到10億美元。

　　調(diào)查顯示，羅姆尼當(dāng)選會(huì)令美國(guó)增長(zhǎng)前景更光明，盡管他們也擔(dān)心貨幣政策立場(chǎng)會(huì)趨緊。受訪者認(rèn)為，押注羅姆尼勝出的最佳方式是做多股市，做空債券。相反，如果奧巴馬勝出，受訪者們則傾向于買入債券，對(duì)股市的前景則有分歧。但受訪者也認(rèn)為，即便奧巴馬當(dāng)選導(dǎo)致股市下跌，但跌勢(shì)可能較為溫和且短暫。

　　而美國(guó)勞工部負(fù)責(zé)對(duì)外聯(lián)絡(luò)及公共事務(wù)的資深顧問菲利基奧則向媒體透露稱，勞工統(tǒng)計(jì)局的工作人員仍將付出更多努力，來爭(zhēng)取非農(nóng)就業(yè)報(bào)告能夠在周五當(dāng)天如時(shí)發(fā)布。10月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將是反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)近況的重要指標(biāo)性數(shù)個(gè)，也是美國(guó)方面在11月6日大選投票日來臨之前發(fā)布的最后一批重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。如果該數(shù)據(jù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，那么現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬的選情會(huì)得到幫助，而一旦數(shù)據(jù)糟糕，則奧巴馬的選情就會(huì)蒙上陰影。

　　現(xiàn)如今，國(guó)際熱錢沖擊亞洲，美元的走勢(shì)也受此影響如履薄冰，再加上颶風(fēng)“桑迪”的肆虐，美國(guó)大選也受到了波及，未來美元的操作還需小心。