期貨市場加速擴(kuò)容為資本市場注入新活力
導(dǎo)讀：作為我國多層次資本市場的重要組成部分，期貨市場的根本目的是為了更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融改革對資本市場日益多樣化的需求。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國商品期貨成交量已連續(xù)多年位居全球首位，逐步形成了覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)的產(chǎn)品體系。
近期，我國期貨市場可謂“捷報(bào)”頻傳，繼金融衍生品市場的重量級新品――國債期貨之后，9月26日，動(dòng)力煤期貨在鄭商所正式上市。而來自上期所的消息稱，瀝青期貨將在10月9日登臺亮相。另據(jù)來自大商所的消息稱，大商所定于9月28日和10月12日對鐵礦石合約進(jìn)行交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，這意味著大商所開始加速推動(dòng)和籌備鐵礦石期貨上市工作。
相關(guān)資料顯示，目前擬推的期貨新品種已多達(dá)50余種，涉及能源化工、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品以及所圍繞期貨而展開的衍生品等多個(gè)品類，其中不少品種已獲得證監(jiān)會(huì)的立項(xiàng)，上市前的準(zhǔn)備工作正在積極籌備當(dāng)中。我國商品期貨市場呈現(xiàn)出加速擴(kuò)容的勢頭。
動(dòng)力煤期貨“首日秀”行情火爆
歷經(jīng)近5年的準(zhǔn)備，9月26日，我國首個(gè)“航母級”商品期貨品種――動(dòng)力煤期貨在鄭商所成功上市。從當(dāng)天的交易情況上看，市場整體交投活躍，成交量呈現(xiàn)快速上漲，價(jià)格呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢。主力合約1401收盤534.4元，漲14.4元，當(dāng)日漲幅高達(dá)2.77%，其余9個(gè)中遠(yuǎn)期合約也一路上漲，集體飄紅。
鄭商所理事長張凡在接受采訪時(shí)表示，動(dòng)力煤期貨的推出有利于促進(jìn)我國煤炭市場化改革和煤炭市場體系建設(shè)，完善市場化價(jià)格形成機(jī)制，為相關(guān)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升我國在國際煤炭市場上的話語權(quán)。
我國作為全球第一大煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)國，在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，煤炭占比為70%，動(dòng)力煤在我國煤炭中占比高達(dá)75%。2012年，我國動(dòng)力煤表觀消費(fèi)量近30億噸，價(jià)值約1.6萬億元，相當(dāng)于GDP的3%。動(dòng)力煤消費(fèi)涉及電力、建材、冶金和化工等國民經(jīng)濟(jì)四大關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中地位舉足輕重。
“作為國際上最大的煤炭生產(chǎn)國、消費(fèi)國和第一大進(jìn)口國，國內(nèi)需要有自己的定價(jià)機(jī)制和定價(jià)權(quán)，動(dòng)力煤期貨市場將為現(xiàn)貨市場提供極具參考意義的價(jià)格信號，同時(shí)也為下游企業(yè)鎖定風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，這對煤炭上下游企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理都有好處。”專家說。神華集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人也在接受記者采訪時(shí)表示，參與動(dòng)力煤期貨對于企業(yè)是不可回避也無法回避的現(xiàn)實(shí)，企業(yè)也期待期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和回避風(fēng)險(xiǎn)功能發(fā)揮作用，幫助企業(yè)對沖生產(chǎn)經(jīng)營中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
期貨新品種上市步伐加快
今年以來，我國期貨市場呈現(xiàn)加速擴(kuò)容之勢。9月6日，國債期貨剛剛上市；9月26日，動(dòng)力煤期貨上市交易。緊跟動(dòng)力煤期貨步伐，瀝青期貨也將于10月9日正式在上期所掛牌交易。由于瀝青是現(xiàn)有期貨品種中除燃料油外與原油價(jià)格走勢聯(lián)動(dòng)性最強(qiáng)的品種，因此，瀝青期貨的上市一方面可以為相關(guān)企業(yè)提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，另一方面，也可以為未來上市原油期貨打下一定的市場基礎(chǔ)。
除了已經(jīng)上市的動(dòng)力煤和即將上市的瀝青期貨，在目前國內(nèi)四個(gè)期貨交易所中，已有多個(gè)期貨品種向證監(jiān)會(huì)正式完成報(bào)批。如鄭商所的粳稻期貨、晚秈稻期貨、鐵合金期貨，動(dòng)力煤期貨；大商所的鐵礦石期貨、雞蛋期貨；上期所的石油期貨等，上市準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，只等鳴鑼上市。與此同時(shí)，一系列拓展市場深度的產(chǎn)品也在緊鑼密鼓地推進(jìn)。包括鄭商所的商品價(jià)格指數(shù)期貨、商品價(jià)差期貨、商品波動(dòng)率期貨；大商所的大豆期權(quán)、農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)、木材指數(shù)期貨、煤炭價(jià)格指數(shù)期貨；上期所的有色金屬指數(shù)、期權(quán)、銅期權(quán)、鐵礦石指數(shù)期貨等期貨衍生品均處于研究設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備階段，而大商所還將于近期向監(jiān)管部門提交試行開展白糖期權(quán)交易立項(xiàng)申請。在金融期貨方面，中金所有關(guān)人士在公開場合表示，目前中金所正在積極研究股指期權(quán)的有關(guān)規(guī)則，力爭股指期權(quán)成為國內(nèi)首只期權(quán)類產(chǎn)品。
中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，國內(nèi)期貨市場累計(jì)成交14.25億手，接近去年全年的交易量；成交金額185.6萬億元，超過去年全年總和。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升
作為我國多層次資本市場的重要組成部分，期貨市場的根本目的是為了更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融改革對資本市場日益多樣化的需求。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國商品期貨成交量已連續(xù)多年位居全球首位，逐步形成了覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)的產(chǎn)品體系。
業(yè)內(nèi)專家表示，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，期貨市場的大擴(kuò)容，不僅有利于增強(qiáng)我國期貨市場在國際大宗商品定價(jià)的影響力，同時(shí)也將進(jìn)一步完善我國多層次資本市場體系，激發(fā)資本市場的活力。“與股市等資本市場不同，期貨市場每個(gè)品種都對應(yīng)著一個(gè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，已上市30余個(gè)期貨品種意味著為30余個(gè)產(chǎn)業(yè)和眾多的企業(yè)建立起了保值增值和風(fēng)險(xiǎn)管理的渠道。”業(yè)內(nèi)人士說。因此，期貨和金融衍生品市場的快速發(fā)展在有效拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能的同時(shí)，也將有力地促進(jìn)金融市場的改革發(fā)展和穩(wěn)定運(yùn)行。
今年5月，國務(wù)院對2013年期貨市場工作做出部署，表示將推進(jìn)煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品期貨建設(shè)。業(yè)內(nèi)專家表示，這意味著我國在大宗資源型商品期貨上加緊布局的態(tài)度日益明確。依據(jù)相關(guān)籌備進(jìn)展，三大資源性商品期貨“先推煤炭期貨，再推鐵礦石期貨，接下來再推原油期貨”的上市路徑進(jìn)一步明晰，中國期貨市場將以新的姿態(tài)向國際能源領(lǐng)域傳遞“中國力量”。
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