貴金屬：短線震蕩   輕倉交易                                    

　　奧巴馬稱美國經濟形勢好轉，美元低位反彈，給金銀帶來一定壓力。本周歐洲央行利率決議成焦點，西班牙政局不穩刺激避險情緒，貴金屬表現強于其他商品，短線將維持區間震蕩格局。操作上，輕倉短線交易，黃金區間1660-1690，白銀區間6500-6650.等級：3  中線趨勢：震蕩 　

　　螺紋：反彈做空

　　1、上海地區三級螺紋鋼3820元/噸，平；天津地區3780元/噸，平。

　　2、工信部表示，鋼企兼并重組細則上半年出臺，鋼鐵板塊昨日強勢上漲；各地螺紋現貨報價普漲。

　　期鋼昨日高開高走，但持倉量大幅下降，且周線已經觸及通道上軌，短期壓力驟增，短線操作以沖高做空為主，今日看跌，反彈做空4230止損。

　　等級：3星

　　中線趨勢：震蕩上漲

　　橡膠：短線調整，多單謹慎

　　昨日橡膠在前期高點附近調整，隔夜外圍股市及商品大幅下挫，給今日走勢帶來壓力，預計今日橡膠低開調整為主，操作上謹慎者短線多單離場，調整充分后再買入。

　　股指：臨近節日  多單減倉                                        

　　非制造業PMI連續4月回升，煤炭行業整合或加速，利好相關板塊。昨日西班牙政治丑聞和意大利政局不利變化重挫歐洲股市，將對A股形成一定拖累，預計節前維持高位震蕩。操作上，多單需減倉，節前維持適度謹慎，日內趨勢震蕩偏空，IF1302區間2720-2750。等級：3 中線趨勢：震蕩偏多  

　　塑料：前高多頭適度減持

　　美元匯率增強，標準普爾500指數和其他主要股票指數走低，國際油價從四個月來最高點回跌。乙烯單體市場小幅走高，CFR東北亞上漲3美元。昨PE市場報盤穩定，商家出貨意向不高，節日氣氛愈加濃厚，下游多數停產放假，預計交投稀少，價格變化不大。線性期價大幅增倉上行后，轉為升水狀態，但當前市場環境難以支撐大幅升水，操作上多頭逢高減持為主，空頭參與仍需觀望。

　　PTA：上行略顯疲態，多單減持

　　現貨方面，PTA現貨報盤持穩8850-8900元/噸，遞盤不多，賣方8800元/噸以下惜售心態明顯。前日國內PTA主力1305合約期價站位8700點位后呈現大幅飆升局面，延續了前期的良好上升勢頭?，F貨方面報價以穩為主，但實際成交相對有限。不過，考慮到春節臨近，終端需求的下滑，現貨難以繼續走高。操作上，建議前期多單減持為主，繼續關注8700點位能都有效站穩。

　　滬銅：前高附近承壓

　　1、宏觀方面：受疲軟的西班牙失業數據打壓，歐元高位承壓，美元大幅反彈，對今日商品形成壓制。

　　2、行業消息，贊比亞2012年銅產量降至824,976噸。

　　3、現貨市場過節氛圍已經很濃。國內外現貨貼水較大，國內現貨貼水140-260元。

　　整體來看，目前滬銅1305合約均線系統多頭排列，整體處于多頭格局，昨日收出帶較長上影的小陰線，顯示在前高60300一線附近壓力較大，操作上，多單適當減持，由于長假將至，以輕倉偏多操作或觀望為主。

　　油脂： 反彈漸強  逐步轉換         

　　油脂價格整體延續震蕩上漲格局，走勢從偏弱轉向走強，整體商品走強提振油脂走勢，但油脂庫存對于行情壓制依舊不可小覷，預期大震蕩偏強行情將延續。主力合約豆棕油價差持續在1700附近，有重新拉開的跡象。美盤大豆期貨周一上漲1%并創下七周高位,因市場擔心阿根廷干旱天氣和美國出口強勁。目前南美天氣升水對價格支撐作用加強，美豆關注對15美元位置的突破。國內油脂現貨市場臨近春節，各地市場補貨節奏放慢，由于市場需求沒有出現明顯的好轉，使得油脂去庫存化進程緩慢。今日預期走勢將會是高開震蕩回落走勢，價格繼續反彈。操作上，豆油短線強弱分界位8880元；棕油短線多空分界位7180元；菜籽油強弱分界位9960元。

　　三顆星

　　中線觀點：震蕩偏強

　　玻璃：遠月創新高，短線不宜追漲

　　昨日09玻璃高開后強勢走高突破1600大關，隨后盤中強勢橫盤，臨近午盤大幅拉升，創出上市后新高，午后震蕩小幅回落。短線玻璃仍維持強勢，但調整壓力不斷加大，操作上短線多單5日均線上方持有，不追漲。

　　白糖：集體下挫、空單持有  

　　西班牙失業率繼續上升，政治丑聞不斷升級打擊市場對其債務重建的信心，歐債危機似有重燃態勢。昨日SR1309如期滯漲于5500附近，空單加倉部分止損5500，預計今日空方將有所釋放，建議趨勢空單持有，不可輕易抄底。

　　等級：4 中線趨勢：震蕩偏空 

　　滬鋅：防范高位回落行情

　　隔夜倫鋅晚間盤中下挫，尾市回升收于2179美元，上漲0.24%。消息面歐洲再現不穩定因素，西班牙1月失業人數大增，且其首相陷入政治丑聞，政局不穩或引發市場對經濟的再度擔憂。市場表現上歐美股市均大幅下跌，避險資金短線助推美元反彈。滬鋅昨日整體呈高位震蕩，盤中下跌至16100附近受到支撐，有一定抗跌性。不過假期愈近，多頭減倉回避風險的情緒將抬升，且外圍突顯不確定因素，近幾日需防多單獲利離場導致的高位回落行情。1305合約再創16250以上新高難度很大，操作上多單趁早獲利離場。

　　大豆/豆粕：天氣支撐，期價延續震蕩

　　昨日早盤連豆類全線高開，大豆05維持區間震蕩，收盤微漲，09略顯弱勢，收4850之下。豆粕3515一線窄幅震蕩，尾盤小幅下滑，收3500之上，成交萎縮。大豆1305減倉3780手至13.8萬手，09減3598手至15.3萬手，豆粕1305減倉4.7萬手至92.7萬手?，F貨方面，大豆價格穩定，豆粕小幅上漲，均價漲6至3975元/噸。阿根廷天氣擔憂及美國大豆出口強勁，推動CBOT大豆觸及7周高點，半年線承壓。中國進口11.6萬噸美國大豆。巴西南部干旱略有緩解，主產區降雨繼續延遲大豆收割。阿根廷仍然面臨干燥威脅。天氣擔憂支撐期價，連豆類仍延續震蕩格局，上方壓力大豆4880，豆粕3530，輕倉交易。

　　焦炭：調整壓力漸增 多單減持

　　1， 外圍宏觀環境轉弱，全球各主要經濟區股市下挫，股指，螺紋等強相關性產品面臨回調壓力。昨日商品市場整體尾盤也出現上沖乏力之態。

　　2， 現貨市場無跟漲趨勢：焦炭現貨報價整體持穩。一級冶金焦太原報價1675元/噸（車板含稅價），持平；天津港報價1895元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦太原報價1470元/噸（出廠價含稅），持平；河北唐山報價1735元/噸（到廠含稅價），持平。

　　3， 資金方面市場注意力轉移至1309合約，主力05合約日內減倉逾兩萬手。尾盤加速上沖后回落，調整壓力有所顯現，建議多單適度減持，節前保持輕倉交易。

　　晨會觀點：西班牙失業率繼續上升，政治丑聞不斷升級打擊市場對其債務重建的信心，意大利政局也出現反對緊縮的不利局面，歐洲股市大跌，國債收益率反彈。默克爾認為歐盟預算談判仍將十分艱難，歐債危機國擔憂重回市場，將對商品形成較大的短期壓力。操作思路上，獲利多單節前減倉，回避調整風險。（付奎 沈波）