大商所對風(fēng)險管理辦法進(jìn)行重大調(diào)整
為提高近月合約流動性，進(jìn)一步促進(jìn)市場功能的發(fā)揮，降低交易成本，優(yōu)化市場風(fēng)險管理體系，大連商品交易所1月29日下發(fā)通知，對《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》（以下簡稱《風(fēng)險管理辦法》）進(jìn)行重大調(diào)整，修改了梯度保證金水平和臨近交割月限倉梯度，放寬和簡化了相關(guān)規(guī)定。
本次對風(fēng)險管理辦法的修改完善主要包括三方面內(nèi)容。
一是放寬部分品種隨持倉量加收保證金的持倉量基數(shù)，調(diào)整各品種隨持倉量梯度加收保證金比例。上調(diào)豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯品種隨持倉量加收保證金的持倉量基數(shù)，四個梯度對應(yīng)的保證金由5%、8%、9%和10%，調(diào)整為5%、7%、9%和11%，以建立整體平滑、逐級合理遞增的保證金標(biāo)準(zhǔn)。
二是簡化保證金加收時間梯度，適度降低臨近交割月保證金水平。將現(xiàn)行規(guī)則中臨近交割月開始加收保證金的五個梯度簡化為兩個，即由原來的五個梯度調(diào)減為交割月前月第十個交易日和交割月兩個梯度；適度降低臨近交割月保證金水平，將交割月前月第十個交易日的保證金設(shè)置為10%，將交割月保證金由30%降低為20%。
三是延長一般月份限倉額度適用時間，并減少限倉梯度數(shù)量。取消了交割月前月第一個交易日至第十個交易日的限倉梯度，將各品種一般月份限倉額度適用時間延長到交割月前月第十個交易日。
據(jù)大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，國內(nèi)期貨市場現(xiàn)行的風(fēng)險管理辦法，在某合約持倉量達(dá)到一定規(guī)模和臨近交割月份時，交易所將按梯度依次提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，同時在臨近交割月設(shè)置了多個梯度，逐步收緊限倉標(biāo)準(zhǔn)。該規(guī)定在防范風(fēng)險的同時，提高了市場運(yùn)行成本，導(dǎo)致品種活躍月份向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，不利于產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行套期保值。近年來，隨著期貨市場法律規(guī)則體系不斷完善，會員風(fēng)險管理能力不斷提升以及市場參與者交易越來越理性，上述相關(guān)制度的風(fēng)險控制作用逐漸降低，對企業(yè)避險和市場功能發(fā)揮造成了一定影響，市場相關(guān)主體也不斷提出放寬制度限制的要求。
市場分析人士認(rèn)為，此次大商所對風(fēng)險管理辦法的修改，將會有效降低近月合約的交易成本，提高近月合約流動性。（朱賢佳）
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