期貨公司IB業(yè)務(wù)增速放緩 目標“鎖定”產(chǎn)業(yè)客戶
日前，記者從期貨公司了解到，隨著股市行情的轉(zhuǎn)暖，期貨市場原先從股市中接納“被動投來的客戶”增幅有所降低，期貨IB業(yè)務(wù)增速開始放緩。業(yè)內(nèi)人士認為，盡管近期IB業(yè)務(wù)增幅有所下滑，但由于投資期貨有著杠桿效應(yīng)大、靈活性高等多重優(yōu)點，資金參與熱情仍舊高漲。
同時，由于期貨公司獲準開展“期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)”，相關(guān)政策的放開也促使期貨IB業(yè)務(wù)出現(xiàn)了主動轉(zhuǎn)向，開始尋找產(chǎn)業(yè)鏈上的客戶資源，未來IB業(yè)務(wù)將更側(cè)重開發(fā)機構(gòu)投資者。
IB業(yè)務(wù)增速放緩
“近期IB增速有下降，2012年11月份IB業(yè)務(wù)增速很快，目前有停滯的跡象，但是保證金水平并沒有下降”，某期貨公司人士表示，“在市場行情不好時，有一些本來想依靠期貨來做空的投資者。一看到股市行情轉(zhuǎn)好，便放棄了轉(zhuǎn)投期市的想法，這也是有可能的。”中投天琪期貨分析師鄭林表示，主要原因是一直以來IB業(yè)務(wù)增速快，多為券商IB的開發(fā)力度大，現(xiàn)在券商資源開發(fā)的速度本身也放緩了，因此，IB業(yè)務(wù)似乎出現(xiàn)了停滯現(xiàn)象。
業(yè)內(nèi)人士表示，由于股指期貨存在杠桿大、靈活性高、可以T+0交易等優(yōu)點，自2010年上市以來，一直呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，成交量不斷放大，在期貨市場中所占比重越來越多，資金參與熱情并沒有消退的跡象。
大華期貨研究所所長曹忠忠表示，客戶一直比較穩(wěn)定，且新增資金仍不斷在增多，沒有出現(xiàn)資金流出現(xiàn)象。他認為，從客戶的投資習慣來看，一旦做期貨便很少再轉(zhuǎn)去股票市場做投資。
“目前股市并沒有出現(xiàn)明確的轉(zhuǎn)折點，況且期貨可以對沖，在經(jīng)歷熊市的洗滌后，投資者對市場的認識更加深入了，也更理性了。”東證期貨研究所所長林慧認為，“只能說行情轉(zhuǎn)好，機構(gòu)可能增大對股市的配置。”
轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)客戶
“以往IB業(yè)務(wù)開發(fā)的中小散戶比較多，但是現(xiàn)在IB不再只重視數(shù)量，更開始重視質(zhì)量，把開發(fā)目標開始向產(chǎn)業(yè)客戶轉(zhuǎn)移了”，鄭林認為，“所以個人開戶增速可能是下降了，但機構(gòu)開戶數(shù)應(yīng)該是在增長。”
“目前期貨IB業(yè)務(wù)的重點就是開發(fā)機構(gòu)產(chǎn)業(yè)客戶”，業(yè)內(nèi)人士稱。中期協(xié)于2012年12月發(fā)布了《期貨公司設(shè)立子公司開展以風險管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點工作指引》，期貨市場獲準開展“期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)”，目前，多數(shù)期貨公司都已開始籌備風險管理子公司。業(yè)內(nèi)人士表示，IB業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)客戶或為期貨公司風險管理子公司業(yè)務(wù)的開展做準備。“政策放開，期貨的子公司也可以進入市場交易環(huán)節(jié)了。所以，未來的交易者的結(jié)構(gòu)要有變化，機構(gòu)投資者會不斷增加。”鄭林稱。
“機構(gòu)客戶一直是期貨公司努力的方向”，光大期貨上海肇家浜路營業(yè)部總經(jīng)理曾超表示，市場需要更多機構(gòu)投資者的參與。不過，由于目前期市許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)未進入實質(zhì)性的操作階段，多數(shù)期貨公司還是依靠通道業(yè)務(wù)生存，主要的營業(yè)收入仍以手續(xù)費為主。在手續(xù)費競爭激烈的環(huán)境下，“大魚小魚一起撈”是多數(shù)期貨公司開發(fā)客戶資源的一種方式。
（記者 董錚錚）
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