天膠棕櫚油崛起 強勢格局短期難改
國內期貨市場昨日漲跌互現。其中，棕櫚油、滬膠期貨領漲市場，漲幅逾1%。市場人士分析，若南美天氣干旱持續，豆油、棕櫚油等油脂類品種有望繼續走強。而天膠期貨昨日大漲因市場預期日本央行將擴大寬松力度，就后市而言，強勢格局短期難改。
南美干旱憂慮支撐
自2013年1月中旬以來，豆油、棕櫚油等油脂類品種紛紛反彈，文華財經油脂指數近兩周漲幅逾3%。
對于近期偏強的走勢，浙商期貨首席油脂分析師朱金明認為，美國農業部（USDA）1月供需報告整體符合市場預期但季度庫存報告數值低于市場預期，且世界大豆供需調整中結轉庫存下調47萬噸。雖然南美豐產及美國產量恢復，但需求同樣旺盛。“在重要報告塵埃落定之后，短期利空出盡，國內外油脂市場有所企穩并反彈。”他說。
朱金明分析，近期行情持續走穩的原因還在于，南美干旱引發市場憂慮。不過，他認為市場似乎過于夸大了南美干旱的影響，其實質影響尚不明顯。
棕櫚油價格受此影響更為明顯。市場人士分析，短期來看，阿根廷和巴西干燥天氣料損及大豆產量的擔憂為棕櫚油價格提供支撐。昨日國內棕櫚油主力合約報收6818元/噸，上漲70元，漲幅1.04%，居于期市前列。
不過，南美天氣因素導致的價格升水似乎并未足夠的可靠性。朱金明認為，應重點關注目前南美產區干旱的持續性以及2月以后天氣變化。
對于油脂品種的后市而言，朱金明分析，南美大豆上市前大豆供應依然緊張，但長期南美豐產利空猶存，今年2月中下旬之后隨著南美大豆的陸續上市，仍然將在一定程度上對國內外油脂油料市場構成壓力。
滬膠大幅拉漲
自2012年11月底以來，滬膠持續反彈，主力1305合約在1月4日一度創出26700元/噸的近期新高。不過，此后滬膠一路下行調整數兩周。昨日，滬膠主力1305合約大幅上漲330元/噸，漲幅達1.28%，居于期市之首。市場人士分析，盡管滬膠基本面向好，但昨日價格拉漲主要由于金融屬性所致。
興業期貨高級分析師施海認為，市場對于日本央行昨日將進一步擴大寬松政策力度的預期推動了橡膠上漲，進而帶動了滬膠走強。在此之前，市場預計該行將在會議結束后宣布將刺激政策的規模進一步擴大10萬億日元（合1120億美元)，若這一預期兌現，這將成為該行九年多來首次在連續兩次貨幣政策會議上放松政策。
施海分析，因為日膠前期漲幅較大，滬膠漲幅較小，致使昨日前者漲幅較小，后者向上突破。后市滬膠還可能延續強勢格局。
海通期貨資深分析師毛建平認為，目前天膠基本面處于去庫存的復蘇階段，對膠價形成支撐。他分析，滬膠等商品漲跌看股指，而股指看金融股。在股指大漲一段之后，無論A股投資者還是天然橡膠貿易商都開始警惕頂部是否已經出現。
“行情總是在絕望中產生，在猶豫中發展，在歡樂中死亡，這是規律。”毛建平分析，目前行情在猶豫中發展，投資者心態遠遠沒有到歡樂的地步，所以言頂尚早。技術上走勢良好，膠價突破5日周線和20日均線25800元，上漲阻力在27000元整數關口，行情在猶豫中發展。在他看來，滬膠自1月初以來的調整可能是洗盤，也為投資者提供了逢低買進的機會。
值得關注的是，資金方面，多方前20名主力增加凈多單135手至31528手，空方前20名主力增加空單78手至36316手。施海分析，在資金實力方面，多方正逐漸縮小對空方的差距。
(記者 熊鋒）
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