收儲(chǔ)利好暫時(shí)托底糖價(jià) 長(zhǎng)期走勢(shì)仍不樂(lè)觀
國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)政策的出臺(tái)改變了短期市場(chǎng)的供需格局，對(duì)糖價(jià)形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，僅暫時(shí)托底糖價(jià)。收儲(chǔ)季過(guò)后，糖價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)依然不樂(lè)觀。
近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次成為全球焦點(diǎn)，“財(cái)政懸崖”問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)際糖價(jià)在增產(chǎn)氛圍下走勢(shì)疲弱，削弱了國(guó)內(nèi)糖價(jià)上行的動(dòng)力。國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)政策的出臺(tái)改變了短期市場(chǎng)的供需格局，對(duì)糖價(jià)形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，后期糖價(jià)能否繼續(xù)上行仍需看消費(fèi)表現(xiàn)。
美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題仍未得到有效解決，總統(tǒng)奧巴馬正在做最后的努力來(lái)與國(guó)會(huì)進(jìn)行談判，設(shè)法避免“財(cái)政懸崖”危機(jī)在明年的發(fā)生，或者至少延遲其效果的作用時(shí)間。隨著時(shí)間的流逝，留給美國(guó)兩黨談判的時(shí)間越來(lái)越短。“財(cái)政懸崖”問(wèn)題尚未解決，美國(guó)債務(wù)上限意外逼近。原本預(yù)計(jì)債務(wù)上限將于明年2月份到來(lái)，然而數(shù)據(jù)表明，以目前的速度，周一美國(guó)將觸及債務(wù)上限，全球經(jīng)濟(jì)或陷入短期恐慌。
如此氛圍下，國(guó)際原糖市場(chǎng)著眼點(diǎn)再次回到供應(yīng)過(guò)剩的基本面。因巴西和我國(guó)增產(chǎn)，知名咨詢機(jī)構(gòu)Kingsman SA上調(diào)2012/2013年度全球食糖供應(yīng)過(guò)剩量預(yù)估至920萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)估為1.801億噸，高于2011/2012年度的1.754億噸。11月份以來(lái)，紐約期糖價(jià)格一直在18.5—20美分/磅徘徊，每次盤面反彈均會(huì)遭到資金拋壓。后期在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、庫(kù)存偏大的壓力之下，預(yù)計(jì)原糖價(jià)格仍將維持振蕩偏弱格局。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣受困于增產(chǎn)因素，但2012/2013年度開(kāi)榨以來(lái)，期現(xiàn)價(jià)格均未大幅走低，反而因收儲(chǔ)傳聞提振，運(yùn)行區(qū)間逐步抬升。24日消息終于塵埃落定，各部委聯(lián)合發(fā)文公布，2012/2013年度國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)食糖300萬(wàn)噸，按照分期分批的原則，第一批收儲(chǔ)數(shù)量先按150萬(wàn)噸安排。收儲(chǔ)基礎(chǔ)價(jià)格為每噸6100元(南寧車板交貨價(jià)，含稅)，加上運(yùn)到承儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)的運(yùn)雜費(fèi)，作為送貨到庫(kù)最高結(jié)算價(jià)。掛牌收儲(chǔ)時(shí)間和數(shù)量為：2012年12月27日掛牌收儲(chǔ)80萬(wàn)噸，2013年1月22日掛牌收儲(chǔ)70萬(wàn)噸。
盡管6100元/噸的收儲(chǔ)價(jià)遠(yuǎn)高于目前5650元/噸的現(xiàn)貨價(jià)，但消息公布第二天盤面并未走出預(yù)期的上漲行情，而是高開(kāi)低走，此后幾個(gè)交易日表現(xiàn)也比較謹(jǐn)慎。市場(chǎng)對(duì)此解讀為利好出盡。另外，根據(jù)公告，本次收儲(chǔ)與國(guó)家儲(chǔ)備白砂糖更新輪換結(jié)合進(jìn)行，也令盤面承壓。據(jù)傳，本次輪庫(kù)央儲(chǔ)出庫(kù)量為60萬(wàn)噸，所以本次臨時(shí)收儲(chǔ)春節(jié)前實(shí)際凈收儲(chǔ)量為90萬(wàn)噸，低于此前的市場(chǎng)預(yù)期。
目前，12月27日掛牌的80萬(wàn)噸已經(jīng)全部成交。整個(gè)收儲(chǔ)過(guò)程中企業(yè)交儲(chǔ)異常積極，30秒不到就以最低到庫(kù)價(jià)成交。可見(jiàn)現(xiàn)貨壓力依然較大，糖廠順價(jià)銷售意愿較強(qiáng)。但值得注意的是，通常12月份國(guó)內(nèi)產(chǎn)糖量在210萬(wàn)—240萬(wàn)噸，近三年截至12月的平均銷糖率是51%。雖然今年供應(yīng)壓力大，但目前廣西地區(qū)的銷糖量已經(jīng)超過(guò)50%，銷區(qū)庫(kù)存仍比較薄弱。隨著春節(jié)的臨近，銷量有望進(jìn)一步提升，90萬(wàn)噸的凈收儲(chǔ)量也不算小數(shù)，至少階段性緩解了本榨季的供需矛盾，也為糖廠提供了庫(kù)容和資金，短期內(nèi)糖價(jià)下行的空間不大。
此外，2012年1—11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖347.88萬(wàn)噸，同比增加43.46%。雖然隨著國(guó)際糖價(jià)的下跌，內(nèi)外價(jià)差有所趨緩，但進(jìn)口糖比價(jià)優(yōu)勢(shì)依然存在。國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)估2013年我國(guó)食糖進(jìn)口量為200萬(wàn)噸，數(shù)量有所下降，不過(guò)，這對(duì)于本已供大于求的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)仍是重負(fù)。總的來(lái)說(shuō)，收儲(chǔ)季過(guò)后，糖價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)依然不樂(lè)觀。
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