收儲利好暫時托底糖價 長期走勢仍不樂觀
國內收儲政策的出臺改變了短期市場的供需格局，對糖價形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，僅暫時托底糖價。收儲季過后，糖價長期走勢依然不樂觀。
近期美國經濟再次成為全球焦點，“財政懸崖”問題引發市場關注。國際糖價在增產氛圍下走勢疲弱，削弱了國內糖價上行的動力。國內收儲政策的出臺改變了短期市場的供需格局，對糖價形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，后期糖價能否繼續上行仍需看消費表現。
美國“財政懸崖”問題仍未得到有效解決，總統奧巴馬正在做最后的努力來與國會進行談判，設法避免“財政懸崖”危機在明年的發生，或者至少延遲其效果的作用時間。隨著時間的流逝，留給美國兩黨談判的時間越來越短。“財政懸崖”問題尚未解決，美國債務上限意外逼近。原本預計債務上限將于明年2月份到來，然而數據表明，以目前的速度，周一美國將觸及債務上限，全球經濟或陷入短期恐慌。
如此氛圍下，國際原糖市場著眼點再次回到供應過剩的基本面。因巴西和我國增產，知名咨詢機構Kingsman SA上調2012/2013年度全球食糖供應過剩量預估至920萬噸，產量預估為1.801億噸，高于2011/2012年度的1.754億噸。11月份以來，紐約期糖價格一直在18.5—20美分/磅徘徊，每次盤面反彈均會遭到資金拋壓。后期在經濟復蘇乏力、庫存偏大的壓力之下，預計原糖價格仍將維持振蕩偏弱格局。
國內市場同樣受困于增產因素，但2012/2013年度開榨以來，期現價格均未大幅走低，反而因收儲傳聞提振，運行區間逐步抬升。24日消息終于塵埃落定，各部委聯合發文公布，2012/2013年度國家臨時收儲食糖300萬噸，按照分期分批的原則，第一批收儲數量先按150萬噸安排。收儲基礎價格為每噸6100元(南寧車板交貨價，含稅)，加上運到承儲倉庫的運雜費，作為送貨到庫最高結算價。掛牌收儲時間和數量為：2012年12月27日掛牌收儲80萬噸，2013年1月22日掛牌收儲70萬噸。
盡管6100元/噸的收儲價遠高于目前5650元/噸的現貨價，但消息公布第二天盤面并未走出預期的上漲行情，而是高開低走，此后幾個交易日表現也比較謹慎。市場對此解讀為利好出盡。另外，根據公告，本次收儲與國家儲備白砂糖更新輪換結合進行，也令盤面承壓。據傳，本次輪庫央儲出庫量為60萬噸，所以本次臨時收儲春節前實際凈收儲量為90萬噸，低于此前的市場預期。
目前，12月27日掛牌的80萬噸已經全部成交。整個收儲過程中企業交儲異常積極，30秒不到就以最低到庫價成交。可見現貨壓力依然較大，糖廠順價銷售意愿較強。但值得注意的是，通常12月份國內產糖量在210萬—240萬噸，近三年截至12月的平均銷糖率是51%。雖然今年供應壓力大，但目前廣西地區的銷糖量已經超過50%，銷區庫存仍比較薄弱。隨著春節的臨近，銷量有望進一步提升，90萬噸的凈收儲量也不算小數，至少階段性緩解了本榨季的供需矛盾，也為糖廠提供了庫容和資金，短期內糖價下行的空間不大。
此外，2012年1—11月我國累計進口食糖347.88萬噸，同比增加43.46%。雖然隨著國際糖價的下跌，內外價差有所趨緩，但進口糖比價優勢依然存在。國際機構預估2013年我國食糖進口量為200萬噸，數量有所下降，不過，這對于本已供大于求的市場來說仍是重負。總的來說，收儲季過后，糖價長期走勢依然不樂觀。
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