期貨新政催化創新：國家風險管理工具成新定位
期貨新政催化創新
編者按：經歷30年的經濟高速增長，中國拿下了經濟數據的多個世界第一，但中國謀求國際定價權的道路卻依然漫長；我國銀行業金融機構總資產已超過120萬億元，龐大的資產規模對應的對沖工具卻屈指可數。沒有完善的期貨以及衍生品市場，沒有創新的期貨市場發展規劃，這些困境無以破局。
反觀中國期貨業，從未如此迫切地需要交流和共識：中國期貨市場應該怎樣定位？期貨公司如何參與財富管理市場？期貨行業以往留給大眾的對倒、賭博形象能否重塑？
證券時報今日起推出期貨業創新系列報道，將密切關注期貨及衍生品市場的創新動向，共同尋求破題之道。
證券時報記者 潘玉蓉
2012年無疑是期貨市場的創新元年。無論從已經發布實施的各類期貨行業管理辦法，還是即將于12月初召開的期貨業大會，都讓業界感覺到了緊迫的創新氛圍。
20余年的中國期貨發展史伴隨著整頓與管制，但在今年，大力發展期貨和衍生品市場卻以更高的共識被提上日程。期貨行業創新動作頻發的同時，近日有關監管層首次將期貨定位為“國家風險管理工具”，這顯然更增強了業內的信心和動力。
首提“國家風險管理工具”
11月上旬，在一次由證監會發起的期貨公司座談會上，監管層在談及對期貨及相關衍生品的認識時，將其視為“國家風險管理的一個基礎工具”，并以“必不可少、十分重要、不可替代”來描述其重要地位。
業內人士認為，將期貨及衍生品的作用與“國家風險管理”聯系在一起的提法很新，這或許是監管部門對于期貨以及衍生品市場形成的新共識。未來中國正迫切需要借助發展期貨和衍生品市場，確立國際市場上的“中國價格”。中國作為世界上的商品消費大國，要在世界上給出中國定價，必須要有一個發達的期貨和衍生品市場，而業界對此早已形成共識。
在廣發期貨總經理肖成看來，“國家風險管理”這一概念可做兩層意義理解。首先，我國經濟快速增長的同時，正面臨著更加開放、更加復雜的增長環境，隨著利率市場化、匯率波動幅度擴大，實體經濟將面臨更大的考驗，這需要建立起以期貨和衍生品為載體的風險管理市場；其次，金融是經濟發展的血液，中國巨量金融資產的價格波動所帶來的巨大風險，需要有市場和工具進行對沖。
證監會主席助理吳利軍日前表示，下一步要抓緊做好推出國債期貨、原油期貨等關系國計民生的重要期貨品種的上市準備。這無疑體現了監管層發展國家風險管理工具的思路，在期貨與衍生品“國家風險管理工具”的嶄新定位之下，未來與利率、匯率掛鉤的期貨新品種和衍生品將會快速推進。
期貨創新大會即將召開
即將在12月2日、3日召開的第八屆中國國際期貨大會，是行業每年一次的交流盛會。在今年創新頻出的背景下，各機構對此次交流的重視程度又與往年不同。據證券時報記者了解，國際期貨大會后，由中國證券業協會主辦的期貨創新大會即將召開。期貨創新大會的召開，不免使人回想起今年5月召開的券商創新大會，正是這次大會上提出的十一項創新綱領的逐一落實，為券業帶來了新氣象。
據了解，這次期貨創新大會將圍繞期貨品種的創新、期貨市場對外開放、支持期貨公司上市等數個話題展開。
“談期貨創新，不應只講期貨公司的創新，還應包括監管創新、制度創新、品種創新等重要內容。”五礦期貨總經理姜昌武表示。
今年以來，《期貨交易管理條例》、《期貨公司資產管理業務試點辦法》發布，首批期貨資管牌照有望年內發放，期貨公司設立子公司參與現貨交易正內部征求意見，都使被禁錮多年的期貨公司突然迎來了大松綁。
多個跡象表明，創新與松綁才剛剛開始。據了解，監管部門要求期貨公司在11月底前完成一份對期貨市場發展的建議并上報，其內容須包括相關法律法規的修改建議、進一步減少審批事項的建議。這意味著，未來期貨行業的“放松管制”將與“加強監管”并行。
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永安期貨總經理施建軍談創新：
期貨公司可三方面立足創新
證券時報記者：在創新業務不斷推出的環境下，期貨公司應該如何明確自身的定位？
永安期貨總經理施建軍：未來期貨公司可以從三個方面定位：一是做好傳統的經紀業務，在交易、交割、清算、投資咨詢、培訓等業務上發揮傳統優勢，這個空間未來依然存在。
二是做好風險管理的定位。十八大提出2020年我國要全面建成小康社會，國內生產總值翻一番。這意味著實體經濟也要翻一番，商品消費需求將進一步擴大。在此過程中，國內“進口第一、產量第一、消費第一”的商品都將面臨著價格波動，都需要風險管理。
第三，在金融衍生品領域，期貨公司可做的業務有很多。隨著利率市場化、匯率波動幅度的加大，金融資產價格的波動風險也在加大，利用期貨衍生品進行風險管理的需求很大。
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