大商所套保新辦法：增加交易資格認(rèn)定機(jī)制
各類持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)規(guī)定的投機(jī)持倉(cāng)上限
大連商品交易所（下稱“大商所”）日前宣布，自2012年10月8日起實(shí)施新制定的《大連商品交易所套期保值管理辦法》（下稱《辦法》）。大商所表示，新套期保值將實(shí)行資格認(rèn)定和額度管理制度，旨在方便現(xiàn)貨企業(yè)套保交易開展，并有效降低套保成本。
《辦法》指出，在持倉(cāng)額度管理方面，新套保辦法規(guī)定非期貨公司會(huì)員和客戶套期保值持倉(cāng)與投機(jī)持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)交易所規(guī)定的投機(jī)持倉(cāng)限額，需要增加套保額度的可以申請(qǐng)?jiān)黾印Ｐ绿妆＾k法將把套期保值持倉(cāng)額度分為一般月份(自合約上市之日起至交割月份前第一個(gè)月第九個(gè)交易日)套期保值持倉(cāng)額度和臨近交割月份（交割月份前第一個(gè)月第十個(gè)交易日至交割月份）套期保值持倉(cāng)額度。并詳細(xì)規(guī)定了增加每類套保持倉(cāng)額度需提交的材料。
此外，《辦法》規(guī)定，交易所按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進(jìn)行審核，確定其一般月份套期保值持倉(cāng)增加額度；按照申請(qǐng)人的交易部位和數(shù)量、現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)應(yīng)期貨合約的持倉(cāng)狀況、可供交割品的數(shù)量以及期現(xiàn)價(jià)格是否背離等因素，確定其臨近交割月份套期保值持倉(cāng)增加額度。
大商所還決定，交易所可以對(duì)套期保值交易的保證金、手續(xù)費(fèi)采取優(yōu)惠措施；在化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、按有關(guān)規(guī)定實(shí)施減倉(cāng)時(shí)，將按先投機(jī)持倉(cāng)后套期保值持倉(cāng)的順序進(jìn)行減倉(cāng)。
對(duì)比新舊套保制度，大商所一位負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“主要是新增了套期保值交易資格認(rèn)定機(jī)制。套期保值交易資格通過(guò)客戶身份類型來(lái)認(rèn)定，即上市品種現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)相關(guān)的生產(chǎn)商、加工商、終端使用商以及貿(mào)易企業(yè)均可以申請(qǐng)成為該品種的套期保值交易客戶；在未獲批套期保值增加額度時(shí)，套期保值客戶持倉(cāng)限額與投機(jī)客戶一致，如果套期保值客戶需要增加套期保值持倉(cāng)額度，可向交易所提出申請(qǐng)。”
《辦法》還延長(zhǎng)一般月份套期保值的有效期。其中，在維持原《焦炭套期保值管理辦法》一般月份和臨近交割月份套期保值制度劃分的基礎(chǔ)上，新套保辦法將一般月份套期保值有效期截止時(shí)間由交割月份前第二個(gè)月的最后交易日延長(zhǎng)至交割月前第一個(gè)月的第九個(gè)交易日，臨近交割月份套期保值有效期開始時(shí)間相應(yīng)由交割月份前第一個(gè)月的第一個(gè)交易日延后至交割月前第一個(gè)月的第十個(gè)交易日。
“與原有制度相比，此政策將滿足套期保值客戶一般月份套期保值需求，降低臨近交割月份套期保值審批不確定性。”北京某期貨公司研究部研究員告訴本報(bào)記者。
鑒于一般月份套期保值有效期發(fā)生了變化，新套保辦法對(duì)一般月份和臨近交割月份套期保值申請(qǐng)截止日也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。
根據(jù)《辦法》，新套保辦法實(shí)施后，套期保值客戶獲得的套期保值額度可在其開戶會(huì)員處共同使用。此外，新套保辦法相應(yīng)取消了臨近交割月份套期保值持倉(cāng)建倉(cāng)時(shí)間的要求，并取消了臨近交割月份套期保值額度不得重復(fù)使用的限制。（楊柳晗）
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