否極泰來 鄭糖反彈延續
收儲傳聞打破了糖市僵局，糖價強勢重返5600元/噸。隨著基本面供求關系的改善，鄭糖反彈態勢有望延續，第一目標看至5700—5800元/噸。
白糖SR1301合約日線圖
受市場傳聞國家收儲50萬噸白糖的影響，昨日糖價延續漲勢。與此同時，主產區現貨電子盤報價全線漲停。收儲傳聞打破了糖市僵持，糖價強勢漲停重返5600元/噸。隨著基本面供求關系的改善，鄭糖反彈態勢有望延續，第一目標看至5700—5800元/噸。
需求好轉，供求格局有望改善
進入夏季傳統銷售旺季，而需求依然低迷，終端備貨熱情不高。中糖協公布數據顯示，截至2012年7月底，2011/2012制糖期全國共生產食糖1151.75萬噸（上制糖期同期產糖1045.42萬噸），比上一制糖期多產糖106.33萬噸；累計銷售食糖864.03萬噸，累計銷糖率75.02%（上制糖期同期銷售食糖874.1萬噸，銷糖率83.61%）；重點制糖企業（集團）累計產糖量為954.57萬噸，累計銷售食糖699.46萬噸，累計銷糖率73.3%（上制糖期同期累計銷糖率76.7%）；成品白糖累計平均銷售價格6521.87元/噸（上制糖期同期為7026.77元/噸）。
從數據中可知，全國食糖工業庫存總量在287.72萬噸，與去年同期相比增加116.4萬噸。一方面是本榨季增加了106.33萬噸的產量，另一方面是五六月的銷售異常冷清，未能有效消化高企的庫存。
進入7月份，全國食糖銷售情況有所好轉。截至7月底，廣西累計銷糖530萬噸，7月份單月銷糖82.9萬噸，相比6月份累計銷糖447.1萬噸、單月銷量50.3萬噸銷售情況，7月份銷售進展明顯加快。隨著中秋、國慶“雙節”的臨近，市場對8月、9月的銷售持樂觀態度。8月15日，市場傳聞國家再次收儲50萬噸食糖的消息，這位解決高企的庫存帶來轉機。
本榨季已經全部結束，新榨季主產區廣西甘種植面積將去年相比有所增加，同時受今年天氣良好的影響，當前廣西甘蔗漲勢很好，甘蔗的株高同比大幅提高，下榨季增產預期非常強烈。盡管本榨季100萬噸的收儲能消化一定庫存，卻難以根本改變供大求的格局。
白糖由熊轉牛為時過早
昨日，現貨月合約1209期價盤中觸及漲停，且漲停板擴大至6%，盡管沒有封住漲停板，收盤時漲幅也達5.43%。現貨月強勁的反彈勢頭，充分體現了現貨糖市由弱轉強。主力合約1301自4月12日6801元/噸見頂，直至7月26日跌穿5400元/噸，跌幅深達1400元/噸。7月31日，期價探低至5310元/噸后獲得支撐，圍繞5400元/噸展開爭奪，筑底跡象逐步明顯。8月15日，糖價強勢漲停，連續收復5400元/噸、5500元/噸的整數關口，當日持倉減少121608手。而結合交易所公布的持倉情況來看，主要是來自空頭的減持，而減持幅度最大的就是有廣大現貨產業客戶的華泰長城期貨和萬達期貨的席位。空頭主動離場，為糖價后期反彈提供一定的心理支撐。
技術上，糖價向上連續突破5日、10日、20日均價線壓制，一掃近5個月的頹勢，奠定了中短期糖價反彈的基礎。但是能否有效突破40日、60日中場趨勢線，還要根據糖市整體情況而定。因此，白糖由熊轉牛還為時過早。（謝贊藝 肖緯凱）
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