震蕩市業績亮眼 分享被催熱的主題基金“盛宴”
辨別那些真正具有投資價值的主題，同時選擇恰當的時點，成了投資者面對的一大挑戰。只有準確把握新舊投資主題的轉換時機，才能充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇
某種意義上而言，投資策略是基金產品設計的靈魂，它貫穿產品始末，影響全局，決定了基金獲取收益的方式以及承擔風險的大小。
主題投資策略，作為一種有別于傳統資產配置的投資思路，正以一種新的視角獲得更為廣泛的關注。隨著經濟結構轉型的深入，主題投資開始吸引更多人的目光，而過往數據表明，主題投資基金在震蕩市中，取得了較普通偏股型基金更為亮眼的業績表現，但就單只基金而言，各基金不同年份業績表現參差不齊，不同主題基金間業績輪動明顯。
主題基金的盛宴
經濟的下滑，并沒有影響新興產業的蓬勃發展，反而凸顯其在未來經濟發展中的價值。映射到資本市場，相關主題投資受到資金的熱捧，進一步催生了主題基金的“盛宴”。
最近一年多來，主題基金可謂大行其道，其中包括環保主題基金、醫藥保健主題基金、綠色投資類基金、消費類基金、資源類基金等等。這些基金專注于某個主題內“精耕細作”，具有很明確的投資指向性。
“主題基金所關注的應是與國民經濟的長期發展趨勢及社會的長期發展密切相關的領域，著眼于市場長期驅動因素的跟蹤，因此屬于長期投資策略。”業內一位基金經理認為，主題基金關注一個主題以下的多個行業，是一種“自上而下”的投資邏輯，它可以圍繞同一個投資主線選取多個行業內的相關投資標的組成投資組合，以更好地實現投資邏輯。
上述基金經理認為，主題基金的表現相對穩定，由于依賴于較完整的投資邏輯，總體趨勢往往比較明確，波動周期較長，更有利于投資把握。
從近期獲得受理的基金來看，不乏一些具有鮮明特色的主題基金，如匯添富移動互聯股票型基金、匯添富環保行業股票型基金、國投瑞銀美麗中國靈活配置基金、富國中證移動互聯網指數分級、長盛養老健康產業靈活配置基金以及華潤元大醫療保健量化股票型基金等。
機遇中的挑戰
主題投資基金的應運而生，對于投資者來說，是機遇，但同時也意味著挑戰。
過去5年的數據，證明了主題基金的價值。據天天基金研究中心數據顯示，在2009年單邊上漲行情中，主題投資基金雖然跑輸了滬深300，但仍好于同類平均收益。2013年結構行情以及2010年震蕩行情中，主題投資基金表現均優于滬深300以及同類平均，超額收益顯著，主題投資策略的優勢得到體現。
而在2011年市場普跌背景下，主投投資基金略優于滬深300以及同類平均。2012年市場震蕩下跌，盡管期間市場也曾出現一些主題性投資機會(如二三季度地產板塊以及四季度金融板塊)，但主題投資基金整體表現略遜于滬深300。
但從單只基金來看，各基金不同年份業績表現參差，整體而言，單只主題投資類基金并未表現出明顯的業績延續性，不同基金間業績輪動較明顯。
這意味著，辨別那些真正具有投資價值的主題，同時選擇恰當的時點，成了一大挑戰。只有準確把握新舊投資主題的轉換時機，才能充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。
在晨星研究中心的一位研究員看來，由于主題投資是一種前瞻性的投資策略，如果在投資過程中所確定的投資主題并不是穩定且相對確定的事件，很有可能最后的結果與預期相悖。
而從目前的形勢看，主題投資熱點愈演愈烈。事實上，當主題熱點風靡之際，也需要警惕泡沫風險。從主題投資策略看，一旦決定某一主題，便需要對主題內的個股進行分析，然而可能出現的問題是某種程度上“主題”或“趨勢”可能風靡市場而使投資者忘記基礎個股研究和篩選。在這一點上，自上而下的主題選擇和自下而上的個股研究同樣重要。對于缺乏業績支持的主題投資類股票，需要慧眼去識別。如果只關注某一熱點主題，而不對主題下的股票進行篩選，此時風險累積會越來越大，存在泡沫風險。（記者 聞靜）
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