債基全線上漲 整體漲幅攀升至5.30%
今年以來債券市場持續強勢運行：一季度，在寬松的資金面、機構配置需求以及 銀行 理財限制政策的影響下，債市延續 2012年的牛市行情而不斷走高；4月份雖受“代持”風波影響而略有調整，但其后又迅速恢復；5月份以來，在宏觀經濟復蘇力度偏弱的背景下，債市穩步走強。
在此形勢下，357只 債券型基金今年以來(截至5月29日)業績全線上漲，整體漲幅達到5.30%。其中，16只 可轉債基金受5月份股市翻紅的影響業績大幅反彈，平均漲幅達到6.24%，帶動整體業績重回10.82%的高點；純債型基金5月份平均上漲0.92%，今年以來業績上行至3.63%；一級 債基、二級債基則在5月份分別上漲1.63%和2.90%，今年以來漲幅分別達到5.17%和6.33%。
從單只基金業績表現來看，部分股票資產較多、債券杠桿水平較高、重配可轉債的基金漲幅居于前列。天治穩健雙盈今年以來漲幅達到16.15%，位居同期357只債券型基金首位；浦銀收益A、申萬可轉債、浦銀收益C以及交銀雙利A/B漲幅均在14%以上，分列第二至第四位；在今年以來漲幅超過10%的28只債券型基金中，有12只為可轉債基金。部分純債型基金表現相對落后。在漲幅低于3%的44只基金中，共有29只為純債型基金，占比近七成。
就 基金公司而言，66家可比的債券型基金公司今年以來均實現正收益。其中， 天治基金、 華富基金、浦銀安盛在旗下天治穩健雙盈債券、華富收益增強債券、浦銀安盛優化收益債券等基金的業績帶動之下，平均漲幅分別達到11.11%、9.96%和9.78%，在同期可比的66家基金公司中分居前三位。 華商基金、申萬菱信、 博時基金、交銀施羅德、 長信基金、 招商基金以及 中銀基金本期漲幅也均在7%以上，表現相對出色。
目前，經濟復蘇持續維持弱勢，通脹水平也保持在相對低位，流動性則在近期逐漸回歸平衡，資金 利率呈現上行態勢。總體而言，基本面形勢繼續有利于債券市場向好。但前期持續的收益率下行態勢使得信用債特別是中低等級信用債的信用利差大幅縮減，進一步的下行空間極其有限。同時，伴隨經濟下行風險逐漸擴散的信用違約事件逐漸增多，信用利差存在一定的上行風險。在此形勢下，建議投資者把握自身風險偏好，重點關注對 利率債、中高等級信用債配置較多、過往業績持續優異的債券型基金。風險承受能力相對較低的投資者，可重點投資于純債型基金、一級債基，獲取長期穩健回報；風險承受能力較高的投資者可謹慎參與二級債基、可轉債基的階段機會，追求持續超額收益。
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