基金公司角逐專戶創新 多層次跨界合作升溫
隨著多項政策“松綁”，公募基金在專戶創新上可謂“多點開花”，其“跨界”合作的趨勢也越發凸顯。據記者了解，基金專戶的“觸角”已經伸展至多個領域，與私募基金、期貨資管以及券商資管的跨界合作正在逐步走熱。
記者從相關渠道獲悉，近期一家次新基金公司推出了旗下首單專戶產品，該專戶產品是與弘業期貨合作的一款期貨專戶。據了解，該產品的投資標的為國內商品期貨和股指期貨市場，主要投資策略為單邊趨勢投資策略，次級投機策略為股指期貨和商品期貨的跨期套利策略。
業內人士透露，上述產品設置了預警線和止損線，一旦該產品凈值觸及0.92元的預警線，就會降低期貨日內保證金比例至凈資產的8%，直至凈值回到1元面值以上。而一旦凈值觸及或低于0.9元止損線，資產管理人須對資產財產進行變現，變現完成后，合同將提前終止，進入清算程序。
據了解，弘業期貨之前已與業內一家大型基金公司合作推出過此類產品，目前第一單處于運作期。事實上，此前財通基金[微博]、國投瑞銀等均與期貨公司合作過商品期貨產品。
除了拓寬與期貨資管的合作外，基金專戶也開始逐步尋求與私募基金的合作。目前滬上一家中型基金公司已與朱雀投資合作發行了一款阿爾法對沖產品，年化收益率已經超過了10%。該只產品的投資目標為，以不超過6%的下行風險獲取12%至15%的年化收益率。
據相關渠道人士透露，上述產品屬于類保本產品。“這只產品有相應的安全墊設計，即朱雀投資作為咨詢顧問，認購5%的份額作為安全墊，產品到期終止時，如果客戶認購份額凈值低于1，則以安全墊資金為限進行補償。”
此外，基金專戶與券商資管的合作亦在推進。“目前部分私募債發行較為困難，我們開始與券商洽談私募債再擔保的組合投資。”滬上一家合資基金公司的專戶投資副總監對記者透露，目前正與一家大型券商在洽談一只此類產品，在擔保里面做一個結構化，同時引入有國企背景的擔保方和投行。
隨著市場轉暖，多家基金公司再度發力定增專戶。據業內人士透露，目前一家中型基金公司專戶已經收到了來自券商資管的多筆資金，主要是進行單一股票的定向增發。此外，財通基金近日募集了一款專注于定向增發的專戶理財產品，該項目以直銷方式募集資產規模超15億元，近期還將陸續成立多個定增項目。
值得注意的是，財通基金推出的定增類產品，創新加入量化對沖策略，通過提供融券做空定增標的及其上下游產業鏈股票的風險對沖方案，鎖定定增折價帶來的無風險收益，未來隨著定增項目的增加，定增整體組合與市場相關性將顯著提高，通過打包多個定增項目，做空滬深300股指期貨來進行風險對沖，為客戶管理市場風險、BETA變動風險和流動性風險進而鎖定定增折價帶來的無風險收益。
“在定向增發項目中，增發價往往與市價形成一定的折價價差，若能利用這一折扣率，挑選出具備核心競爭力的定增項目進行投資，其預期收益具有較大吸引力。”對于定增項目的選擇，財通基金研究部負責人表示，主要從參與時機、精選個股兩大維度出發，優選流動性較好的滬深300成分股，以此提供安全邊際以及超額收益更高的定增項目。
（記者 吳曉婧）
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