基金高倉位傳遞樂觀情緒 公募持倉超越歷史均值
A股的強勢反彈讓市場熱情高漲，但隨著股指迅速突破2400點創下8個月新高，不少投資者開始擔憂隨時出現回調。據了解，公募基金、社保專戶持倉逼近高位，場內資金做多潛力正在逐漸衰竭，指數短期也可能承壓。不過，興全趨勢基金經理楊岳斌指出，由于經濟企穩跡象明確，整體行情并沒有走完，只是表現方式從估值修復時期的普漲變成未來的結構性分化。
公募持倉超越歷史均值
股指在新年的第一個月順利取得“開門紅”。從基金持倉情況來看，在市場連續上揚之時，基金也不斷增持股票，目前其持股倉位已顯著超越歷史平均水平，雖然并未觸及所謂“88魔咒”的閾值，但已相去不遠。
好買基金倉位測算顯示，截至1月末，偏股型基金的平均股票倉位為81.69%，高于歷史均值超過4個百分點。如果剔除指數市場波動造成的被動倉位變化，1月偏股型基金主動增倉5.01個百分點。
絕大部分偏股型產品的持倉都已超過八成。據好買測算，68家基金公司中股票倉位達到或超過80%的有48家，其中，倉位最高的是長安、民生加銀、新華、浦銀安盛和農銀匯理五家公司，倉位都接近或超過了九成。而倉位在七成以下的基金公司僅有3家，分別為華商、長城和平安大華，持倉都在65%左右。
從業內反饋的信息來看，社保專戶的股票倉位亦接近上限。據調查，從去年12月初到上周，一些社保基金專戶的倉位從四成提高至六成多。而社保基金專戶的股票倉位上限通常為七成。
2000點中期底部堅實
公募基金、社保專戶持倉逼近高位，場內部分機構資金的做多潛力正在逐漸衰竭，這是否意味著行情就此終結？
興全趨勢基金經理楊岳斌指出，站在目前的位置上看，雖然2013年A股市場繼續向上的空間較為有限，但2000點的中期底部亦相對堅實，指數呈現寬體震蕩的概率較大。
“此次上漲，與此前多次基于政策放松預期與不切實際的‘海外經濟復蘇’而言，基礎要牢靠得多。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春指出，但在其他參與者決定增持股票前，市場還需要耗一段時間，熱點頻頻、風格多變，可能是場內資金苦撐盤面的結果。
“在很多人看來，前方風險重重。比如通脹，比如影子銀行治理，都是不能小視的‘大石頭’。”不過，魏鳳春認為，這些因素不大可能對經濟基本面產生重大影響，也不大可能改變趨勢。
種種跡象顯示，目前，仍有增量資金馳援A股。據媒體報道，中國基金連續21周吸資，上周再吸6.53億美元，約合50.93億港元。
投資提醒
或現“倒春寒”但莫恐懼
對于普通投資者，“目前股市出于冬春之交，開始回暖，未來會出現‘倒春寒’，但是不用恐懼。”國泰君安證券資產管理公司投資經理徐志敏建議，加大對股票資產的配置宜早不宜遲。
“2007年之后將近六年時間居民資產低配權益類資產的情況急需改變，當前投資者要警惕‘踏空’風險，需要大幅提高股票資產在金融資產中的配置比例，從而分享經濟增長的成果。”徐志敏指出，投資者不必刻意等待出現回調再進入，因為很有可能回調的點位比你立刻投資股市的點位還要高。從大類資產配置的角度看，未來股市的投資機遇要優于債市，經歷充分調整的A股迎來不錯的投資機遇，是資金入場的良機。
從板塊的投資角度，楊岳斌表示，依然看好經濟企穩背景下的銀行板塊，以及中國巨大內需推動的醫藥板塊和食品飲料。（吳倩）
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