基金話語權持續5年下降 主導者變參與者
去年四季度基金持股市值占比降至7.8% 產業資本七年從5%上升至超過50%
當公募基金積極做多，股票基金倉位開始逼近88%的時候，近日市場出現了調整行情。在市場擔心基金會出現“八八魔咒”效應時，最新公布的基金四季報數據顯示，基金持股市值在A股的持股市值占流通市值比例占比僅為7.8%，創下2005年以來的新低，基金在股市的話語權在減少。
記者 吳倩
昨日，A股市場又現“過山車”行情，滬指跌破2300點。此前，市場上漲中，公募基金積極做多，股票基金倉位開始逼近88%，市場憂心“八八魔咒”效應再現。不過，據最新公布的基金四季報統計，基金持股市值為1.4萬億元，在A股的持股市值占流通市值比例占比僅為7.8%，創下2005年以來的新低。
基金話語權創新低
“我從來不看技術分析，技術分析有什么意思呢，那些股價K線就是我們‘畫’出來的……我們的目標是先于市場發現機會，引領市場發現機會。”2005年深圳一位明星基金經理如是講述自己的投資理念。
現如今，“其他機構的博弈特點”已成為基金投資決策中不得不考慮的問題。最近幾年，公募基金在A股市場上的話語權持續下降，從市場的主導者變成參與者。
據統計，最近一年，基金的資產管理規模總體迅速增長，截至去年底，公募基金規模達2.87萬億元，與2011年相比增長超過三成。但基金規模的增長明顯跟不上市場的擴張速度，2012年年末，A股的流通市值已增長至18萬億元。
根據最新發布的基金四季報，同期，基金持股市值為1.4萬億元，基金在A股的持股市值占流通市值比例占比7.814%，創下2005年以來的新低。
公募基金在A股市場上的話語權已持續5年下降。據同花順iFinD數據，2007年末，公募基金合計持有股票市值總額2.43萬億元，占全部A股流通市值的比例高達27.22%，2008年末這一數字滑落到20.72%，去年年末該比例只剩7.81%，回落幅度巨大。(見表)
滬上一家中型基金公司的基金經理對記者表示，此前做投資時會關注基金的平均倉位，但目前市場情況已發生很大的變化。在其看來，基金持股市值占A股流通市值的比重已降至10%以下，對市場所起的作用被夸大了。
產業資本減持增大A股風險
公募基金話語權“旁落”，那么，哪種力量才是現今A股市場的重要風向標？
從A股市場的投資者結構來看，由于股改后的全流通，以及IPO的擴容，產業資本成為影響市場的最大變量。據統計，產業資本占流通市值的比例已從2005年的5%逐年上升至超過50%。
產業資本的大規模減持正成為近期A股資金面的一大風險點。據中金公司統計，產業資本已連續四周凈減持。華泰證券數據顯示，1月初以來，產業資本增持金額13.27億，減持金額68.49億，凈減持55.22億。結構上，主板、中小板、創業板凈減持17.39億、20.49億、17.34億。而過去一年，據估算，產業資本流出量達445億元。
另一方面，QFII、RQFII等境外資金則是目前新資金的主要來源。“此輪行情的上漲，并不完全是由場內資金主導的，包括QFII在內的外資起了很大的作用。”有基金經理指出。
中國證監會主席郭樹清近期透露，目前QFII和RQFII占整個A股市場的比例約在1.5%~6%，他表示，QFII、RQFII總額度將有計劃地持續增加，讓QFII、RQFII占A股市值比例擴大9至10倍。
市場風格多樣化
小基金公司業績冒頭
“國家隊”在A股市場上的影響力在逐步上升。社保、險資近4年來持股市值占比呈現攀升趨勢，社保年末持股市值占比從2007年末的0.2%提升到2011年末的0.27%，險資年末持股市值更是從2007年末的1.43%大幅提升至2011年末的3.02%。
而券商持股保持在相對穩定的趨勢之中，2007年年末持股市值占比0.53%，至2011年年末該比例為0.31%。
隨著市場的壯大，其他機構的蓬勃發展，業內人士預測，公募基金話語權旁落的趨勢或仍將持續。對基民選擇基金來說，好買基金研究中心人士指出，在很長一段時間，那些從“跟隨者”打拼出來的基金經理或能更好地適應市場。這些基金經理來源應該是：小基金公司的基金經理，新近從券商、信托、專戶理財跳槽來的基金經理。（吳倩）
相關新聞
更多>>
