行情切換誘基民移情別戀 債基失寵遭贖回
從上半年的風(fēng)光無限到下半年的門庭清落，債券型基金在2012年經(jīng)歷了投資者熱情的“深度回調(diào)”。
當(dāng)“股債蹺蹺板”再度傾向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一端，債基的市場(chǎng)號(hào)召力隨之式微。統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度偏債型基金遭遇377億份的凈贖回，比例達(dá)到11.65%。
遭遇凈贖回
天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度債券型基金整體出現(xiàn)377.01億份的凈贖回，比例達(dá)到11.65%。
“去年四季度債市進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，利率債和高等級(jí)信用債收益率表現(xiàn)為震蕩中略有上行，高收益信用債收益率表現(xiàn)為震蕩中略有下行。”滬上某基金研究機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示：“相較之下，去年12月份股市開始的一波反彈，使得存留于低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的資金紛紛離場(chǎng)。”
從結(jié)構(gòu)上看，短期理財(cái)基金在去年四季度面臨嚴(yán)峻的“撤資”挑戰(zhàn)，多只相關(guān)類型產(chǎn)品在去年四季度債基凈贖回比例排名中居前。某只60天理財(cái)債基統(tǒng)計(jì)期內(nèi)遭遇高達(dá)95.59%的凈贖回，在所有債基中縮水比例最大。
此外，遭遇大比例凈贖回的短期理財(cái)基金又以B類產(chǎn)品(多為機(jī)構(gòu)客戶持有)居多。分析人士表示，這或許暗示大資金離場(chǎng)情緒較高，同時(shí)也不排除部分注水資金撤退的可能。
看好轉(zhuǎn)債信用債
展望今年投資，債基基金經(jīng)理預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎。普遍的觀點(diǎn)是，全年或無趨勢(shì)性行情，但一季度在資金面的推動(dòng)下債市有望出現(xiàn)一波小行情。
“年初資金面的充裕和配置需求旺盛將使得債券市場(chǎng)在一季度仍將有較好的表現(xiàn)。”南方50基金表示：“但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，今年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和通脹見底向上的宏觀環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)影響中性略偏空，全年債券投資收益率大概率會(huì)低于2012年。”
在萬家債券看來，通脹短期內(nèi)無壓力，資金面較為平穩(wěn)，債券難以有趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。但一季度往往是各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置的時(shí)段，在資金面的推動(dòng)下，可能會(huì)有不大的行情。
而在投資配置方面，可轉(zhuǎn)債和信用債依舊是基金經(jīng)理的“大眾情人”。博時(shí)天頤認(rèn)為，考慮到當(dāng)前實(shí)際貸款利率已高于企業(yè)的平均盈利水平，企業(yè)發(fā)債成本上升幅度有限，信用債還是具備較高的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
“未來一段時(shí)間將保持較高的信用債配置比例，以獲取較高票息收益，同時(shí)積極把握利率債和可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)。”匯添富增強(qiáng)收益也表示。（記者 丁寧）
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