企業(yè)年金投資渠道或拓寬 基金公司提前布局
此次除了允許企業(yè)年金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、信托計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品等之外，還將允許企業(yè)年金投資對(duì)沖工具，比如股指期貨等。
在經(jīng)歷近一年多的征求意見和討論之后，“擴(kuò)大企業(yè)年金投資范圍”目前已經(jīng)進(jìn)入決策層研討層面，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)今年上半年相關(guān)政策有望出臺(tái)。
“去年一整年市場(chǎng)上都在討論拓展企業(yè)年金的投資范圍，據(jù)我們所知，目前相關(guān)政策已經(jīng)進(jìn)入決策層研討層面，預(yù)計(jì)今年上半年前能夠出臺(tái)。”某市場(chǎng)人士向記者表示。這位人士參與了“拓寬企業(yè)年金投資渠道”的意見征集。他透露，此次除了允許企業(yè)年金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、信托計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品等之外，還將允許企業(yè)年金投資對(duì)沖工具，比如股指期貨等。
“受人社部11號(hào)令的限制，企業(yè)年金的投資品種和對(duì)各品種的投資比例都有嚴(yán)格的限制，目前各家公司的產(chǎn)品其實(shí)結(jié)構(gòu)都大同小異。”北京某基金公司相關(guān)人士向記者表示。這位人士所說的“人社部11號(hào)令”指的是人力資源和社會(huì)保障部2011年頒布的經(jīng)過修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》。這一辦法規(guī)定，企業(yè)年金投資銀行活期存款等流動(dòng)性產(chǎn)品的比例不得低于5%，投資固定收益類產(chǎn)品的比例不得高于95%，投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品的比例不得高于30%。
由于企業(yè)年金的投資范圍過窄和對(duì)其投資比例的嚴(yán)格限制，市場(chǎng)上的企業(yè)年金產(chǎn)品大同小異。隨著企業(yè)“雇主”利益訴求的多元化，業(yè)內(nèi)對(duì)于擴(kuò)大企業(yè)年金投資渠道的呼聲與日俱增。相關(guān)政策的出臺(tái)無疑將會(huì)對(duì)企業(yè)年金投資管理人的投資管理能力提出新的要求，現(xiàn)有的行業(yè)格局或?qū)⒈淮蚱啤?/font>
“隨著投資渠道的放開，投資管理人應(yīng)該更加了解客戶端的需求，企業(yè)年金的運(yùn)作將進(jìn)入成熟階段，對(duì)各家機(jī)構(gòu)的投資能力將提出更高的要求。”嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理魯令飛表示。嘉實(shí)基金是較早參與企業(yè)年金投資管理的基金公司之一。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2012年共有12家基金公司參與管理企業(yè)年金，規(guī)模合計(jì)為1862.92億元，其中華夏基金[微博]以380.67億元的管理規(guī)模排名第一，嘉實(shí)基金以304.92億元位居第二。
魯令飛告訴記者，在企業(yè)年金業(yè)務(wù)發(fā)展的前幾年，客戶對(duì)企業(yè)年金的投資訴求不盡一致，而隨著市場(chǎng)的變化，對(duì)于企業(yè)年金的認(rèn)識(shí)逐步提高并最終達(dá)成共識(shí)：即企業(yè)年金要在安全的前提下，有適度的收益和流動(dòng)性。“目前企業(yè)年金的委托人和受托人對(duì)投資收益的期望都已經(jīng)回歸到理性水平。”魯令飛表示。
事實(shí)上，對(duì)于基金公司來說，企業(yè)年金業(yè)務(wù)并不是一項(xiàng)賺錢的業(yè)務(wù)，企業(yè)年金的費(fèi)率要遠(yuǎn)低于公募基金業(yè)務(wù)。不過與公募基金相比，企業(yè)年金是一項(xiàng)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。以華夏基金為例，近幾年其管理的企業(yè)年金規(guī)模平均每年都保持了30%以上的增長(zhǎng)。嘉實(shí)基金2006年管理的企業(yè)年金僅為7000萬元，而2012年已達(dá)到304.92億元。
“企業(yè)年金對(duì)基金公司來說是一項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，短期內(nèi)可能賺不到什么錢，但長(zhǎng)期來看卻有很大的市場(chǎng)空間。”魯令飛表示。目前企業(yè)年金市場(chǎng)的參與者眾多，包括保險(xiǎn)公司、證券公司以及基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都可以參與企業(yè)年金的投資管理。從其他國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，企業(yè)年金市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)是“大浪淘沙”，最后能夠堅(jiān)持下來的只有少數(shù)幾家機(jī)構(gòu)。“目前我們已經(jīng)打造了一個(gè)專業(yè)化的平臺(tái)，并培養(yǎng)了一個(gè)專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)，未來我們將會(huì)繼續(xù)把企業(yè)年金作為一個(gè)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來做。”魯令飛表示。
他認(rèn)為，基金公司的專長(zhǎng)在于投資管理，因此未來基金公司應(yīng)該繼續(xù)提高自身的投資管理能力，依靠卓越的投資管理能力在潛力巨大的企業(yè)年金市場(chǎng)中分得一杯羹。（唐真龍）
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