純債型基金成上半年盈利能力最強品種
封閉型債基有優勢
從封閉式債基與開放式債基的對比看，好買基金陸慧天認為，封閉債基由于不需要應對申購贖回，可以保持投資策略的一貫性，而且可以配置一些流動性較差但收益率較高的債券，因此平均收益率要高于開放式債基，平均每年可以取得1%以上的超額收益。
目前場內交易的封閉式債券基金主要分為兩類，一類是普通的債券基金，往往有3年或5年的封閉期，期間不能申購贖回。另一類是分級債券基金，一般也封閉3年或5年，通過分級的方式分為低風險的優先份額（A份額）與高風險的進取份額（B份額）。
陸慧天預測，封閉的分級債基A份額的收益率普遍在6%到7%左右，確定性較強；如果未來債券基金的收益率達到過去的平均水平，普通封閉式債券基金的到期年化收益率將普遍超過10%，即使在比較壞的情形下，到期年化收益率也將超過7%；分級債基B份額在一般情況下可以獲取11%以上的到期年化收益率，部分產品甚至超過15%。在較壞的情況下，只要持有到期，也可以確保獲取正收益。
分級技術開始在債券基金采用后，對低風險收益進行細分，有利于精確匹配投資者需求。A 份額得到約定收益，B 份額得到扣除約定收益后的剩余收益。同時，分級債基一般會出現A、B份額折、溢價，為投資者提供套利的交易性機會。
相對于開放式分級債基，封閉式分級債基由于在封閉期間沒有贖回的壓力，通常采用更高的杠桿比例。以基金資產總值與凈值比來看，封閉式分級債基平均比值為167.75%，而開放式分級債基平均比值為131.18%。
總體上看，要想獲得6%的年化收益，投資者可以挑選一些約定收益在6%左右的封閉型債券基金A份額，這類基金的風險相對較小，收益也不俗。如果想獲得超額收益，可以選擇封閉型的分級債基B份額，但承擔的風險也相對較大。
眾多債基中，一些設計獨具特色的產品值得投資者關注，如擁有養老概念的債券基金、有固定分紅契約的產品等。高頻率、高比例分紅有利于價格表現，此類基金在封閉期內更類似于高息票債券品種。招商信用、銀華信用、富國天豐單次分紅比例在50%～70%，高于其他封閉式債券基金。富國天豐還實行了月度“到點分紅”機制。
此外，晨星基金研究院廖佳提到，不同債券基金的費率往往有著一定的差別，因而投資者應盡可能選擇費率低的基金，“贏在起跑線上”。從產品的角度來看，由于規模大的債券基金往往具有較低的費率，且其在債券市場的議價能力強，因而不論從成本還是收益的角度，都建議選擇規模較大的債券基金。從“人”的角度來看，一個好的基金經理往往會成為債券基金的“靈魂”，選擇一個從業經驗長、過往操作基金業績穩定的優秀基金經理，對投資者來說也十分重要。
要點提示：
開放式債券基金中二級債基受股市影響較大，波動幅度大。
債券基金品種繁多，產品收益差異不小，關注長期債基收益率穩定在5%以上債券基金。
封閉式債基更適合中長期投資者，把握好久期和利率，年化6%的收益率問題不大。
特殊債基往往值得關注，一些分紅債基分紅甚至高于封閉式債券基金。
風險提示：
1. 投資債券基金的風險主要是利率風險，這是因為債券基金主要投資于債券，而債券價格受利率影響很大，尤其是固定利率的債券，當市場利率上升時，債券的價格就會下降，反之亦然。
2. 值得注意的是，對于債券基金而言，久期是衡量利率變動對債券價格影響的敏感指標，分析久期可以衡量債券價格對利率變動的敏感度，從而分析債券基金凈值的變化。久期越大，說明利率變動對債券基金收益影響的波動越大。
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