放松管制 提升基金創(chuàng)新動力
《證券投資基金管理公司管理辦法》、《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產管理業(yè)務試點辦法》11月1日起實施。這三個法規(guī)雖針對內容有所不同，但共同的關鍵詞是“松綁”，促進基金業(yè)更加市場化。
《暫行規(guī)定》規(guī)范了基金管理公司子公司行為，有效隔離業(yè)務風險。在合理控制風險前提下，鼓勵基金管理公司有序開展差異化、專業(yè)化市場競爭，引導基金管理公司向現代資產管理機構轉型。《試點辦法》拓寬專戶投資范圍，為基金管理公司開展特定資產管理業(yè)務創(chuàng)造相對寬松和公平的監(jiān)管環(huán)境。《管理辦法》通過適當降低基金公司準入門檻和業(yè)務管制，調動公司股東、基金從業(yè)人員的積極性，進一步推動基金行業(yè)市場化。
這些改革措施有助于基金業(yè)從單純的證券類資產管理向強大的財富管理行業(yè)轉型。發(fā)展空間雖已打開，但基金業(yè)若想從競爭激烈的財富管理市場競爭中脫穎而出，僅靠政策紅利遠遠不夠，還應將持有人利益放在更突出位置，提高投資管理能力和產品創(chuàng)新能力，由依賴政策紅利轉為憑借內在動力，實現可持續(xù)發(fā)展。
毋庸諱言，基金業(yè)面臨的競爭愈加激烈。從外部看，隨著居民財富增加，財富管理行業(yè)已從曾經的基金“一枝獨秀”，變?yōu)樾磐小y行理財、券商資管和公私募基金“百花齊放”。在理財多元化時代，其他理財產品充分吸收、借鑒公募基金發(fā)展成果和經驗。公募基金擁有的“先發(fā)”優(yōu)勢已不明顯，基金業(yè)話語權逐漸降低，不僅市場份額逐年降低，管理規(guī)模也多年徘徊不前，甚至有所下降。截至三季度末，行業(yè)資產管理規(guī)模不到2.5萬億元，低于2007年輝煌時期。
從內部看，近年來基金業(yè)進入瓶頸期，投資業(yè)績不佳，使投資者信心缺失，產品同質化嚴重、人才流失不斷。這既有A股低迷的原因，也與國內基金業(yè)投資范圍狹窄有關，更與基金業(yè)過度關注短期規(guī)模及排名，對持有人利益關注不夠，投資管理能力不強密不可分。
在此背景下，監(jiān)管部門今年以來一方面不斷出臺措施改善資本市場“生態(tài)環(huán)境”，另一方面加快基金業(yè)松綁步伐，為基金公司提供更廣闊、更良好的“舞臺”，全方位為基金行業(yè)放松管制。
行業(yè)發(fā)展空間已打開，如何脫穎而出便取決于基金業(yè)自身。正如一位基金公司老總所言，基金公司不能再坐等創(chuàng)新任務，而是要開闊思維、主動爭取創(chuàng)新機會。基金公司應做出自己的特色，打破產品、服務同質化局面。
此外，基金業(yè)如果要成長為強大的財富管理行業(yè)，業(yè)績仍是關鍵，只有提高投資能力，方能體現專業(yè)管理機構價值。持續(xù)良好的業(yè)績是資產規(guī)模增長基礎；穩(wěn)定提升的投研能力是業(yè)績增長基礎。因此，基金公司在拓展業(yè)務同時，應加強投研基本功，增加投研投入力度，保持團隊穩(wěn)定性和投資風格持續(xù)性，從而形成良性循環(huán)。
基金公司只有把握監(jiān)管部門“放松管制、加強監(jiān)管”的契機，按照財富管理者的新定位，積極創(chuàng)新，逐步形成具有特色的業(yè)務和產品類型，更好地發(fā)揮投資專長，探索出適合自己的財富管理業(yè)務發(fā)展之路，才能在激烈的市場競爭中突破發(fā)展瓶頸，贏得生存空間。
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