上證指數(shù)脈沖式上漲 新老指基走勢分化
昨日，上證指數(shù)再次上演脈沖式上漲———在周三盤中跌破2000點大關(guān)后，昨日午后直線拉升，一舉沖上2067點的高位。這一奇特的走勢，令不同的分級基金出現(xiàn)完全不同的走勢，其中的投資機會值得投資者關(guān)注。
上證指數(shù)的暴跌暴漲，令相關(guān)的分級基金走勢完全分化。因不看好后市，近期新上市的基金大多選擇了空倉，意味著其凈值與此次行情無關(guān)，非但不可能出現(xiàn)任何上漲，還要因為承擔A份額的利息影響凈值。
昨日的上漲受益最大的板塊當然是老的指數(shù)基金，由于倉位高，杠桿大，其凈值反彈相當迅猛，二級市場的交易價格也就水漲船高———昨日大多數(shù)分級B基金漲幅在5%以上。其中最為受益的是在9月26日凈值達到0.116元的申萬進取，該基金可謂再次絕處逢生。在凈值眼看就要跌破0.1元時，迎來了一波大反彈。該基金此前在9月7日的大漲中，就出現(xiàn)過凈值暴漲四成的壯觀景象，同時二級市場上也走出了漲停的行情。此次可謂歷史重演———伴隨著上證指數(shù)的直線拉升，該基金昨日再次漲停，同時成交量創(chuàng)出了上市以來的新高。
海通證券的分析報告認為，目前空倉上市的基金昨日走勢與眾不同，除了倉位導(dǎo)致的預(yù)期因素影響外，不同的設(shè)計思路也是一個非常重要的因素。以同輝100B為例，其有限運作周期機制將使得同輝B二級市場上的價格變化與凈值變化貼合度更高，在市場上漲時，投資者的實際收益不易受到溢價率的擾動。而其A份額也因為存在著按凈值退出的機制，相比其他無期限的杠桿基金，其收益更為確定，因而出現(xiàn)溢價而非折價的可能性就高于其他無期限的杠桿基金。（韓平）
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