中海油購(gòu)尼克森將收官 整合仍是大難題
中國(guó)海洋石油有限公司(00883.HK；下稱“中海油”)收購(gòu)加拿大尼克森公司的交易進(jìn)入收官階段。目前，這筆中國(guó)企業(yè)投資金額最大的海外收購(gòu)交易已經(jīng)獲得了全部的審批條件，預(yù)計(jì)將于本月底完成交割。
昨天，中海油相關(guān)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，所需的審批都已經(jīng)獲得，但目前無(wú)法預(yù)計(jì)準(zhǔn)確的交割時(shí)間，中海油會(huì)在此前計(jì)劃的日期，即2013年3月2日前盡早完成交割。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易完成后，中海油還將面臨更多的內(nèi)憂外患。其中，并購(gòu)后的內(nèi)部整合是中海油首先需要面對(duì)的問(wèn)題，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院跨國(guó)公司研究中心主任何曼青在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，管理理念分歧等因素導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)受挫，此類案例占海外收購(gòu)總數(shù)的一半以上。
她認(rèn)為，中海油收購(gòu)尼克森之后，也面臨經(jīng)營(yíng)管理、文化融合等多方面的挑戰(zhàn)，更大的困難也許還在后面。
2月12日，中海油發(fā)布公告稱，中海油建議收購(gòu)加拿大尼克森公司的交易已獲美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的批準(zhǔn)。同時(shí)，尼克森也發(fā)布公告表示，該交易所涉及的所有審批條件均已獲得，預(yù)計(jì)將在2月25日所在一周內(nèi)完成交割。
該交易已于去年12月獲得加拿大工業(yè)部批準(zhǔn)，英國(guó)、中國(guó)等政府部門(mén)也已經(jīng)審批通過(guò)該交易。中海油計(jì)劃以151億美元收購(gòu)尼克森公司，并將維持其43億美元債務(wù)。一旦交割成功，這將是中國(guó)企業(yè)金額最大的一筆海外收購(gòu)。
中海油收購(gòu)尼克森的審批過(guò)程可謂一波三折。加拿大工業(yè)部去年8月底就啟動(dòng)對(duì)該收購(gòu)案的審批程序，但后來(lái)兩次延長(zhǎng)期限，直到去年12月7日，加拿大工業(yè)部才宣布通過(guò)該審批；美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的審批時(shí)間也比預(yù)計(jì)長(zhǎng)，第一階段75天審批期結(jié)束后，該委員會(huì)要求中海油撤回并重新提交審批材料，直到今年2月12日，中海油才獲得審批通過(guò)。
審批時(shí)間延長(zhǎng)的同時(shí)，中海油為通過(guò)審批還作了一些讓步。在加拿大方面，除了宣布交易時(shí)提出的六項(xiàng)承諾，中海油還在審批期間承諾今后每年將向加拿大工業(yè)部提交有關(guān)年度執(zhí)行報(bào)告。美國(guó)國(guó)內(nèi)也曾有政界人士要求，美國(guó)政府審批通過(guò)應(yīng)對(duì)中海油提出其他附加條件，不過(guò)，此次中海油和尼克森發(fā)布的公告并未確認(rèn)是否有附加條件。
在完成收購(gòu)之后，中海油將獲得英國(guó)北海、墨西哥灣以及西非外海生產(chǎn)權(quán)益，同時(shí)將擁有在中東以及加拿大本土的生產(chǎn)物業(yè)。其中，尼克森在加拿大油氣資源豐富的阿爾伯塔省長(zhǎng)湖油砂項(xiàng)目也將被中海油控制，同時(shí)也獲得了擁有數(shù)百億桶原油儲(chǔ)量的全球第三大原油庫(kù)存。
據(jù)中海油估算，收購(gòu)尼克森公司后，將為中海油帶來(lái)約20%的產(chǎn)量增長(zhǎng)、約30%的證實(shí)儲(chǔ)量增長(zhǎng)，并使其儲(chǔ)采比(剩余儲(chǔ)量按當(dāng)前生產(chǎn)水平尚可開(kāi)采的年數(shù))從9.6年增至10.3年。
但在這巨大經(jīng)濟(jì)利益的背后，中海油還面臨不小的內(nèi)憂外患。不斷嚴(yán)峻的政治、安全與政策風(fēng)險(xiǎn)也將成為中海油收購(gòu)尼克森之后面臨的重要問(wèn)題。中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2012年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，中海油在收購(gòu)尼克森公司的過(guò)程中，遭到了加拿大和美國(guó)部分議員的強(qiáng)烈反對(duì)，對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)造成了很大的政治壓力，加拿大政府還修改了《加拿大投資法》，更加嚴(yán)格地對(duì)待外國(guó)國(guó)有企業(yè)投資加拿大的審批，這些對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的干擾和排擠將是中海油面臨的較大障礙。
對(duì)于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，中海油也已有心理準(zhǔn)備。中海油內(nèi)部人士此前對(duì)本報(bào)記者表示，獲得政府審批后，中海油還有更多的工作要做，即使交割完成，中海油也還有許多問(wèn)題要處理。
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