中美收縮流動性 黃金中長期走勢堪憂
與中國等新興發展中經濟體相比，歐美發達國家經濟增長動力早已衰減，近年來紛紛把寬松貨幣政策作為法寶頻頻祭出。以美國為代表的西方發達經濟體早已罹患流動性依賴癥。
權衡利弊，美聯儲迎難而上
反對QE的聲音越來越多，美聯儲不得不考慮市場過高的風險傾向，對資產泡沫的催生效率，特別是由此引發的對實體經濟復蘇進程的潛在阻礙。伯南克近期在芝加哥銀行會議上針對持續走高的美國股票市場作出警示，美聯儲在盡力給可能過熱的股票市場降溫，為之后有步驟地停止QE計劃做準備，換言之，縮小QE規模的步伐可能越來越近了。
中美金融政策罕見趨同
中美兩個全球最大的經濟體，近期相繼釋放出克制流動性的政策傾向。5月9日，中國央行時隔17個月后，悄然發行了100億元3月期央票。5月10日，美聯儲授意《華爾街日報》刊發了收縮流動性的警示文章。
美聯儲此舉與中國央行突然啟動央票發行異曲同工。
2013年或成全球流動性峰值年
2013年很可能成為全球流動性峰值年，此后，全球流動性增速可能進入一個“下降、遞減”周期中，黃金步入漫漫熊途幾成定局。
考慮到未來美國經濟前景仍然面臨不確定性，逐步縮小債券購買規模似乎是美聯儲的最佳選擇。美聯儲在6月、7月和9月分別召開議息會議，伯南克將有機會在6月和9月的新聞發布會上闡釋其計劃。目前市場認為，美聯儲可能在今年9月的FOMC9會議上首次公布詳細的退出策略。
短期內美聯儲不會就寬松政策去向給出明確的說法，而會保持某種程度的模糊。5月20日、21日，接連數位美聯儲官員聲稱寬松政策還須維持一段時間，這讓貴金屬和非美貨幣多頭有了喘氣機會，黃金、白銀在5月20日走出極端過山車行情，全天振幅10%左右，但美聯儲最終將會退出QE。
黃金中長期走勢堪憂
現在，中美兩大經濟體都開始給市場打“預防針”，包括黃金在內的全球資產價格未來的走勢將面臨重大挑戰，單純依賴流動性而上漲的時代行將結束，對寬松政策何時撤退的猜測，必將分裂市場此前的上漲共識，資產價格即使不會快速崩裂，也會進入日漸曲折的階段。隨著美聯儲退出QE計劃的實施，美元指數走強的可能性較大，黃金注定會步入漫漫熊途。
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