金價(jià)四季度仍看漲 近期價(jià)格修正幅度不會(huì)太大
昨天亞市早盤(pán)，國(guó)際金價(jià)從兩周低位1737.50美元/盎司小幅反彈至1756.99美元/盎司一線(xiàn)。在此前五周內(nèi)，金價(jià)上漲約10%。由于有QE3等利好因素的刺激，分析人士對(duì)四季度的金價(jià)表示樂(lè)觀(guān)。
有金商表示，由于歐債危機(jī)再度升溫，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步回調(diào)。新加坡一位金商表示：“金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步跌至1700—1720美元/盎司，但考慮到金價(jià)的避險(xiǎn)屬性，價(jià)格修正幅度不會(huì)太大。”
9月26日，全球最大黃金ETFSPDRGoldTrust進(jìn)行了5月以來(lái)最大的單日減倉(cāng)，倉(cāng)位從1331.331噸降至1320.777噸。
“這可能與基金每逢季末的贖回有關(guān)。”新加坡輝立期貨分析師LynetteTan表示，“但隨著年底美國(guó)"財(cái)政懸崖"的臨近，金價(jià)將繼續(xù)受到支撐。”
最重要的是，QE3讓看多黃金者有了極好的理由，這有史為鑒。
“回顧前兩輪QE，每次美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張都伴隨商品市場(chǎng)的階段性行情，其中，貴金屬敏感度最高。2008年9月至2010年3月的QE1階段，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表由8800億美元擴(kuò)大至2.3萬(wàn)億美元，該階段金價(jià)上漲35%。2010年9月至2011年6月的QE2階段，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步擴(kuò)展到2.8萬(wàn)億美元，金價(jià)上漲24%。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)用OT取代了QE，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模維持在2.8萬(wàn)億美元，金價(jià)則高位震蕩。”交銀國(guó)際分析師裴毅飛表示，“當(dāng)下的
QE3屬于開(kāi)放式，沒(méi)有明確設(shè)定時(shí)間和規(guī)模，以激活就業(yè)市場(chǎng)為最終目標(biāo)。我們預(yù)計(jì)QE3在2013年不會(huì)終止，且規(guī)模可能會(huì)擴(kuò)張，明年年末美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模將至少達(dá)到3.5萬(wàn)億美元。因此，我們看好今年四季度至明年一季度的金價(jià)上漲空間。”
“黃金與流動(dòng)性相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.93，黃金幾乎沒(méi)有商品屬性制約，金價(jià)能最大程度反映流動(dòng)性的增長(zhǎng)。”平安證券分析師梁智崗表示，“我們預(yù)期，未來(lái)6個(gè)月金價(jià)將突破1922美元/盎司的歷史高點(diǎn)。”
根據(jù)招行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮計(jì)算，金價(jià)在QE1和QE2期間分別上漲了57%和15%。但他認(rèn)為，QE并未推動(dòng)金價(jià)上漲，而是放大了金價(jià)的波幅。“金價(jià)在兩輪QE期間的表現(xiàn)，從屬于黃金本輪大牛市。黃金的本輪牛市沒(méi)有結(jié)束，因此，QE3的推出有利于放大金價(jià)的新一輪漲勢(shì)，金價(jià)創(chuàng)新高的幾率較以往顯著上升。”劉東亮表示。
劉東亮認(rèn)為，QE對(duì)金價(jià)的推動(dòng)，或許是因?yàn)橥顿Y者以QE會(huì)推高通脹為理由買(mǎi)入黃金。他認(rèn)為，這一行為很可能會(huì)在QE3期間延續(xù)。
“全球經(jīng)濟(jì)正步入一輪貨幣格局重構(gòu)的時(shí)期，貨幣超發(fā)的步伐已無(wú)法扭轉(zhuǎn)，黃金的貨幣屬性有望凸顯。在全球低/負(fù)利率的大背景下，黃金牛市的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，若能疊加通脹預(yù)期上升、避險(xiǎn)情緒升溫等擾動(dòng)因素，金價(jià)上行的趨勢(shì)有望加速。”中信證券分析師孫浩中表示。（周軒千）
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