避險(xiǎn)情緒升溫 黃金價(jià)格大跌后再現(xiàn)生機(jī)
隨著歐債危機(jī)惡化以及美國(guó)就業(yè)增速放緩，國(guó)際大宗商品價(jià)格近期持續(xù)大跌，這也促使對(duì)沖基金等大型投資人連續(xù)數(shù)月減持大宗商品的看多倉(cāng)位。不過，在連續(xù)大跌之后，黃金價(jià)格近日呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。隨著外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策的預(yù)期升溫，黃金似乎重新開始成為投資人用以避險(xiǎn)和對(duì)沖通脹的利器。（點(diǎn)擊查看>>>黃金要聞）
基金連續(xù)三個(gè)月減倉(cāng)
來自美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，隨著大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)沖基金已連續(xù)三個(gè)月減持大宗商品的看多倉(cāng)位，連續(xù)減持時(shí)間之長(zhǎng)，為金融危機(jī)以來首見。
上周，標(biāo)普GSCI商品價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌6.4%，創(chuàng)去年9月份以來的最大單周跌幅。其中，原油期貨跌至近八個(gè)月新低，棉花跌至27個(gè)月低點(diǎn)，鎳領(lǐng)跌基本金屬，周跌幅接近6%，小麥跌10%。而在整個(gè)5月份，標(biāo)普GSCI商品價(jià)格指數(shù)大跌了13%，創(chuàng)下2008年以來最大單月跌幅。
根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，截至5月29日的一周時(shí)間里，在美國(guó)交易的18種大宗商品期貨和期權(quán)合約的凈多頭倉(cāng)位下降8.1%，至620715份合約。5月份的累計(jì)降幅擴(kuò)大至26%。數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來，投機(jī)客當(dāng)前最看空銅、石油、取暖油、玉米等。
Stifel Nicolaus公司的基金經(jīng)理摩根蘭德表示，鑒于全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，大宗商品持續(xù)遭到拋售。他表示，歐債危機(jī)削弱了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
湯森路透的數(shù)據(jù)也顯示，5月份最后一周，各類基金從大宗商品市場(chǎng)撤資至少23億美元。基金連續(xù)第四周削減大宗商品凈多頭倉(cāng)位，并軋平22種商品期貨和期權(quán)的多頭倉(cāng)位近23億美元。這也使得以美元計(jì)算的大宗商品凈多頭倉(cāng)位降至去年年底以來的新低。
一些機(jī)構(gòu)對(duì)商品前景持悲觀態(tài)度。道明證券認(rèn)為，大宗商品價(jià)格可能會(huì)延續(xù)跌勢(shì)，本月再跌11%，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)美元計(jì)價(jià)原材料的需求可能下降。但也有一些人認(rèn)為，如果各國(guó)政府和央行接下來大力采取刺激措施，大宗商品可能在下半年反彈。
黃金大跌后再現(xiàn)生機(jī)
在大宗商品的集體“跳水”聲中，黃金期貨上周五開始陡然發(fā)力。美國(guó)令人失望的就業(yè)報(bào)告，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)新一輪貨幣寬松政策的強(qiáng)烈預(yù)期。紐約金價(jià)上周五收高3.7%，一舉收復(fù)1600美元并升至三周高點(diǎn)。周一歐洲早盤，金價(jià)仍基本持穩(wěn)，在1620美元附近窄幅波動(dòng)。
經(jīng)過了上周五的暴漲之后，黃金也成為今年迄今極少數(shù)仍維持正回報(bào)的資產(chǎn)之一，截至上周五收盤，國(guó)際金價(jià)仍上漲了3.5%左右。而就在剛剛結(jié)束的5月份，黃金和其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一道遭到拋售，單月跌幅達(dá)到6%，且創(chuàng)下了連跌四個(gè)月的尷尬紀(jì)錄。
富國(guó)銀行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希爾維亞表示，美國(guó)上周五發(fā)布的疲軟非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，在很大程度上改變了美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)。曾供職于美聯(lián)儲(chǔ)的巴克萊首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬基則表示，在6月20日的例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮推出新的刺激措施。
有跡象表明，隨著歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化，外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)新一輪量化寬松政策的預(yù)期升溫，投資人開始重新盯上黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)。
總部在美國(guó)的資金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR的統(tǒng)計(jì)顯示，在截至5月30日的一周時(shí)間里，投資人向大宗商品類基金投入了5.1億美元資金，為六周以來首次出現(xiàn)資金凈流入的情況。EPFR董事總經(jīng)理布拉德注意到，避險(xiǎn)情緒的升溫，促使更多投資人將資金投入黃金和白銀等資產(chǎn)。
Erste銀行的商品分析師羅納德表示，美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)大大增加了更多量化寬松政策的可能性，任何形式的新寬松措施，都可能促使投資人買入黃金以規(guī)避未來的通脹風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)Archer金融服務(wù)公司的策略師亞當(dāng)表示，美元和美債近期持續(xù)走強(qiáng)令一些投資人覺得，有必要找到一些新的避險(xiǎn)替代品，而黃金正是新的選擇之一。
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