謝庚詳解新三板：滿足基準條件我們就會說Yes
一邊是大量的企業缺乏資金，一邊又是大量的資金找不到出路。這被稱為中國資本市場的“堰塞湖”現象；主板公司比中小板多，中小板公司比創業板多，而其他層次市場幾乎不存在，這被稱為中國資本市場的“倒三角”現象。證監會研究中心主任祁斌更是將后者描述為，“很少一個國家有很多博士和博士后，但是沒有中學生和小學生”。如何打通“堰塞湖”，破解“倒三角”？決策層和市場均已有共識，唯有“加快多層次資本市場發展”。其中，“加快”和“多層次”成為破題的“題眼”。
3月下旬的一天，春寒料峭，北京西三環邊某酒店的一個會場里座無虛席。在這個被全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司董事長楊曉嘉稱為“歷史性的一天”里，72家已備案的主辦券商155位代表、10家非主辦券商代表及23家其他中介機構合伙人近200人在此共同學習“股份轉讓系統”各項制度、細則、指引的實施細節。
全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理謝庚作了題為“多層次資本市場中的全國股份轉讓系統”的講話，第一次面對主辦券商群體全面闡釋和解讀了全國股份轉讓系統制度框架及掛牌準入、信息披露、持續督導、主辦券商職責、投資者適當性等市場關心甚至是一度產生疑慮的焦點話題。
頗具學者范兒的謝庚聲音洪亮，言辭簡練，邏輯嚴謹，由于此前任職證監會市場監管部主任多年，案例信手拈來，話語幽默。而在貴賓室的茶歇期間，面對本報記者和眾多券商、機構老總的褒獎和提問，謝庚則顯露出積極、謙虛和謹慎的一面。
緊接著的下一個工作日，謝庚席不暇暖地趕往上海。當天下午，由上海市浦東新區金融局舉辦的全國股份轉讓系統制度規則培訓會在上海張江舉行，200多家張江園區科技企業與中介機構聽取培訓并參與互動。大量企業希望通過在全國股轉系統掛牌擴大企業知名度，增強市場影響力，提高融資成功率。
謝庚的步伐詮釋了中國多層次資本市場建設正在“加快”這一明確信號。知情人士告訴本報記者，“加快多層次資本市場發展”最先見于十八大報告，其中的新意正是“加快”二字。十八大原文對此處的表述為“發展多層次資本市場”，而一位證券交易所高層所在的黨代會小組提出，不能僅僅是發展，還要加快發展。“十八大報告僅僅改了十幾處，據說這一條得到了高度認同，無人反對。”上述人士強調。
在券商云集北京學習培訓的間隙，謝庚總經理在接受本報記者的會后采訪中，再次闡釋了多層次資本市場框架下的全國中小企業股份轉讓系統，厘清了諸多模糊的市場概念。
系統正名
什么是多層次市場？多層次市場的本質就是風險的分層管理，實現風險分層管理的方式就是制度的差異化安排。
上證報：作為繼滬深交易所之后經國務院批準的第三家全國性證券交易場所，全國股份轉讓系統(下稱“股轉系統”)與“區域性市場”存在哪些本質區別。
謝庚：我們這個市場是在代辦股份轉讓系統的基礎上演進過來的全國性證券交易場所，掛牌的公司納入了證監會的非上市公眾公司監管范圍。為了防止風險外溢，區域性場外市場掛牌公司應嚴格執行“非公眾、非標準、非連續”以及股東人數不超過200人的要求，其市場服務范圍也具有地區限制。而全國股轉系統是覆蓋全國的證券交易場所，其掛牌公司是經證監會核準的公眾公司，其交易方式和股東人數不受上述限制。而且基于公眾公司的法律基礎，掛牌公司只要符合交易所上市條件，即可向交易所申請轉板。
大家可以看看《證券法》關于證券交易場所的表述，有證券交易所和證券交易場所，但是前面都有“要經國務院批準設立”，因為證券交易所的設立和解散權限在國務院，我們是第三家由國務院批設的。國務院批設，納入證監會監管，這是我們市場區別于其他“區域性市場”的一個最本質的特征。
上證報：“股轉系統”與過去證券公司的代辦股份轉讓系統有何關聯性？
謝庚：大家對全國股轉系統可能還不是很熟悉，過去了解的是所謂“中關村試點”，因為我們這個系統是在證券公司代辦股份轉讓系統的基礎上演進過來的，證券公司代辦股份轉讓系統是在本世紀初先基于原STAQ和NET兩個系統轉過來的公司，是為服務他們的投資者股份轉讓而設立的，后來資本市場搞退市制度又出現了退市公司，這兩塊市場叫作“老三板”。
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