期指正反向杠桿ETF將出 股指期貨門檻降至數百元
3月12日，中證指數公司公告稱，將于4月3日正式發布滬深300杠桿指數系列及滬深300指數期貨指數系列。記者獲悉，易方達基金[微博]管理公司已率先獲得中證指數公司和上交所的授權，將開發滬深300指數期貨正向兩倍杠桿ETF、反向杠桿ETF及反向兩倍杠桿ETF。據悉，目前證監會已允許該類產品上報，易方達不久將正式提交申報材料，并正在進行發行的各項籌備工作，預計不久將問世。
據了解，易方達基金是目前唯一獲得中證指數公司對滬深300股指期貨杠桿及反向系列指數授權的公募機構。易方達在該系列指數的創意和開發階段與中證指數公司保持了密切的溝通。作為創新基金品種，易方達所獲指數授權及產品開發授權均享有一定保護期，因此相關產品具備一定的稀缺性。從海外同類產品的發展經驗來看，杠桿及反向策略標的指數的開發和發布有利于投資者了解杠桿及反向ETF產品的杠桿實現機制，對于投資者把握杠桿及反向ETF產品的風險收益特征而言極為重要。
杠桿及反向ETF的橫空出世，意味著將有更廣范圍的投資者能夠以極低的投資門檻，方便、快捷、安全地參與股指期貨的多空投資及杠桿交易，是一種具有強大競爭力的產品。消息甫一公開，立即引起市場眾多關注。一方面，與股指期貨投資相比較，其投資門檻大幅降低至數百元，同時安全性更高——不用進行保證金管理，不會爆倉，并且對機構投資者沒有持倉限制。另一方面，與融資融券相比，其也具備更低投資門檻，使廣大投資者可普遍參與，而且成本更低。因此對于投資股指期貨或進行融資融券有一定障礙的機構投資者，比如社保、保險、QFII以及可投資FOF的機構，杠桿及反向ETF將填補重要的應用空白。
杠桿及反向指數是國際市場杠桿及反向ETF的常用標的，符合中國內地金融市場的客觀條件及日漸旺盛的杠桿型投資需求，為杠桿型產品的設計提供了基礎。目前，海外杠桿與反向ETF產品的合計規模超過360億美元，預計在中國內地也將有很好的市場前景。
（王慧娟）
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