基金側重頻頻減倉 備戰明年一季度
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頻頻減倉 備戰明年一季度
市場悲觀情緒濃厚，上證指數創出今年以來新低。謹慎的公募基金，投資策略更加側重防御性，在“抱團取暖”的消費板塊節節敗退的拖累下，基金順勢而為，顯著減倉，目前股票方向平均倉位已經處于2006年以來的較低水平。
等待市場風險進一步釋放
市場膠著于2000點，在基金眼中，跨年度行情很難出現，目前需等待市場風險進一步釋放。
“年末企業資金的結算、財政存款上繳，加上銀行在年末的攬存造成流動性緊張，往往對資本市場形成下跌壓力。只有在經濟強勁增長的情況下，對企業盈利增長的預期形成的上漲推動力超越流動性因素所造成的壓力，才會出現跨年度行情。”在摩根士丹利華鑫基金(微博)看來，目前經濟即使有所企穩，也算不上強勁增長。在這種情況下，若沒有超預期的經濟政策出臺，流動性因素是影響市場的最主要因素，盡管目前市場的估值已經非常低，從中期看具備明顯的投資價值，沒有流動性支持的市場依然無法擺脫低迷的現狀。
此外，酒業塑化劑事件的持續發酵，拖累此前持續強勢消費板塊節節敗退，亦對市場形成拖累。對此，博時創業成長股票基金經理孫占軍認為，塑化劑只是導火索，并不是消費板塊下跌的主要原因。在其看來，在中國股市以往牛熊更迭中，熊市末端，此前抱團取暖的消費板塊往往會出現下跌。此外，白酒庫存處于高位，十一期間漲價預期也沒實現，因此一個“插曲”而出現持續下跌也就不足為奇了。
側重防御順應市場減倉
孱弱的市場中，基金的投資策略，更側重于防御。
“最近我們確實在減倉。”南方一家大型基金公司的基金經理對記者透露，其減倉主要是針對此前機構扎堆持有、估值又偏高的行業。“在此輪白酒股下跌之前，我們已經大幅減倉，與此同時加倉了一些醫藥股。”
滬上一家今年業績表現優異的基金經理對記者表示，基于對年底機構博弈加劇的擔憂，已經提前對大消費進行了減持，準備在接下來的調整中適當加倉一些二線地產股和鐵路基建個股。
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