富蘭克林鄧普頓18年后再發中國基金
市場在2100點附近拉鋸，信心依然深陷谷底。與此同時，市場估值也跌入近二十年低值。然而經濟觸底的信號，正在令A股布局時間窗口悄然開啟。
《華夏時報》記者獲悉，全球最大的上市基金管理公司——富蘭克林鄧普頓基金集團即將推出旗下18 年以來首只中國股票基金“鄧普頓中國機會基金”。
鄧普頓投資團隊預期，由于市場氣氛開始好轉，加上估值低廉，新股數目減少亦將使資金更集中，預料A 股將于年底前現反彈。
這一觀點代表了不少海外投資者的判斷——A 股已迎來“拐點”，他們因而紛紛加大對A股的投資。8月以來QFII頻頻加倉的實際行動，也充分體現出其真正看好A股的本質。
股市表現不應長期偏離
記者注意到，10月15日至19日這一周，滬深兩市共發生92筆大宗交易，成交金額合計20.32億元。其中最值得注意的是，折價率顯著下降，按交易當日相關股票的收盤價計算，大宗交易平均折價率為4.51%，較上一個交易周下降1.38個百分點。
究其原因，是因為當周出現的19筆針對權重藍籌品種的平價交易，交易金額占比達到四成。而其中，高達12筆來自“QFII席位集散地”的海通證券國際部——當周，QFII累計斥資5.5億元買入11只藍籌股。
從QFII買入個股全為藍籌股再度顯示出QFII價值投資的風格，而大宗交易零折價更印證了QFII對藍籌股尤其是金融類個股的看好。
也正是因為看好A 股的表現以及順應投資者的需求，富蘭克林鄧普頓將推出新的“鄧普頓中國機會基金”。據記者了解，該只基金會將70%的資產投放于內地A 股。
富蘭克林鄧普頓目前在紐約證券交易所、倫敦證券交易所以及太平洋證券交易所掛牌交易，是第一家被納入S&P500指數成份股的資產管理公司，同時也是亞洲前四大國際投資者。
翻查資料可知，富蘭克林鄧普頓上一次推出中國基金為1994 年，新基金為該公司逾18 年以來，再次推出的單純投資中國概念的股票基金；同時，相關資料還顯示，富蘭克林鄧普頓在全球的產品依然將固定收益產品作為主打。
據鄧普頓資產管理駐香港的董事總經理Eddie Chow透露，他將與鄧普頓新興市場集團執行董事長麥樸思共同管理這只基金。
麥樸思被稱為“新興市場之父”。在他看來，A股指數自2008年高位下挫，表現比新興市場指數還差，而A股的表現，不應長期偏離。他認為，A股長期委靡不振，主要是由于新股數目太多及投資者對疲弱的股市失去信心，而在最近，這兩方面都發生了變化。
其一是新股上市數目已大幅下跌，監管機構銳意整頓，并將謹慎控制公司質量及首發的數目；此外，內地投資者入市愿望正重新回溫。“A股已差了很久，不會永遠跑輸，我們相信應該在它還沒太受歡迎時買入，現在正是好時機。”
布局盈虧比例7∶3
對此，交銀國際首席策略分析師洪灝向記者表示，上周公布的中國經濟數據符合預期，目前來看，中國經濟硬著陸的概率式微，這將為市場反彈提供借口，盡管市場仍然保持謹慎，不過逆向投資者應會繼續入市。
這個判斷也得到了另一家QFII的認同。
瑞銀中國首席經濟學家汪濤向記者表示，中國經濟將是L型的反彈。汪濤計算的中國GDP季調環比折年率在一季度已見底，二季度有小幅提升但仍低于7%，三季度則回升至7.6%，四季度的季調環比折年率會比前三個季度都要高，但因為基數的原因，四季度的同比增速可能比三季度還會稍低一點，所以四季度才是最后的底部。“反彈的力度并不是很強，只是略有好轉，但確實已經到了谷底。”
汪濤表示，市場上對實體經濟是不是有好轉還有一些爭論，從企業層面來看，企業盈利還在下降，但隨著時間的推移，企業去庫存告一段落，加上上游包括大宗商品的價格也下來以后，企業利潤會有向上擴展的空間。
中銀國際行政總裁兼責任董事黃仲文則直言，現在買A股，盈虧的比例是7比3。在他看來，A股最低迷的時候已經過去，市場現在正在重新估值，等美國大選塵埃落定、“十八大”閉幕后，不明朗因素也會慢慢消散，“我不相信會有更糟糕的負面消息傳出。”
景順長城投資副總監、景順長城支柱產業基金經理陳暉也向記者表示，盡管經濟增速放緩，上市公司業績下滑，但目前市場已處于觸底過程，且大部分行業股票已處于估值低位，此時布局獲取正回報的概率較高。
展望后市，交銀施羅德經濟基金也認為，未來政策累積效應或將逐漸顯現，經濟有望逐漸企穩，同時資本市場面臨的政策環境偏暖，A股有望逐漸走出最艱難的階段，在調結構、促轉型的大背景下，宏觀需求刺激政策受益板塊的上漲空間可能不會太大，未來的超額收益機會大概率誕生于調結構、促轉型的受益板塊中。
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