滬指跌近400點 業內擔心新政難完成
“客觀來說，中國股市對于價值投資者來說，現在是不錯的入市時間。但不是今天入市，短期內就能獲利的那種。”
“給你一張過去的K線，看看那時我們的表情。有時會突然忘了，它套著我和你。再鼓不起看盤的勇氣，聽到都會紅著臉躲避，雖然會經常想起賬戶還在那里。因為抄底，總會輕易受傷，所以一切都是匍匐的模樣。因為斬倉，淚水在流淌，依然隨時可以為你瘋狂……”
這首中國股市版的《因為愛情》，唱出了多少股民難以開口的辛酸。
A股是今年前8個月全球主要股指中唯一出現下跌的市場。雖然有9月7日的大漲，但只是 “一陽指”的行情，依然行走在漫漫筑底的過程中。到了9月17日，“黑色星期一”再次不期而至。對于上臺不滿11個月的證監會主席郭樹清而言，他的新政效果似乎并不明顯。而對于中國股市的廣大投資者來說，無論是苦守等抄底還是割肉離場，都是一種難言的煎熬。
散戶逃離A股
股市沒有水晶球，尤其像中國股市這樣相對封閉的股市，預測它的走勢鋌而走險。如果僅從過去一年的發展情況來看，前景是不容樂觀的。
過去一年，A股一級市場累計籌資金額超5000億元，同期二級市場蒸發市值超過50000億元。繼2011年6000萬股民人均虧損4萬元之后，今年上半年，股民們又繼續大幅虧損，人均達到約3.5萬元，70%以上投資者今年虧損超過25%。權重股也讓股民跌到心涼，難怪散戶們從從去年就開始編起了順口溜：“買了浦發，白了頭發；買了太保，三餐不保；買了人壽，越來越瘦；買了平安，徹夜難安；買了工商，全身是傷；買了基金，天天抽筋；買了石油，鍋里沒油；買了石化，直接火化。”
今年上半年，滬深兩市保證金在100萬元以上的賬戶僅60萬戶，不到1%。1億元以上的賬戶為811戶，減少28戶。除了1萬元以下的小散戶比重由 5月的35.56%上升至37.21%外，其余資金級別的持倉賬戶比重悉數下跌。今年上半年，22.22萬戶股民心灰意冷，銷戶離場。當前，A股持倉賬戶數為5657.1萬戶，占比降至34.06%，是去年3月底以來的最低值。
今年頭8個月，深證成指下跌7.94%，跌幅在全球25個主要指數中排名第一。緊隨其后的是上證綜指和滬深300指數，跌幅均超過了6%。兩市共有80只個股破凈，903只個股的市凈率低于2.02倍。
一些股民雖然沒有直接銷戶，但卻長期空倉或者不買賣，這樣的“僵尸戶”比例已超過60%。去年12月末，“最近一年未參與交易A股有效賬戶”為1433.35萬戶，到今年 6月這一數字增加至2080.74萬戶。與此同時，活躍賬戶也從4700萬戶跌落至3650萬戶。
對此，上海交通大學證券金融研究所所長楊朝軍對《新民周刊》表示：“中國A股一向陰多陽少，2001-2005年是熊市，2007年那樣太瘋狂，牛市持續不到2年又低迷到現在。賺不到錢，老百姓灑淚揮別這個市場是沒辦法的選擇。”
而在中歐國際工商學院金融與會計學教授芮萌看來，中國股民經過20年的洗禮，應該能夠明白自己“永遠有不參與的權利”。他告訴《新民周刊》：“去賭場總會輸錢，因為莊家贏的概率更高一些。散戶要明白自己在股市，肯定玩不過大戶。跟風跟對了，只是吃點殘羹冷炙；跟錯了，就可能尸骨無存。”
中國資本市場機構投資者持有市值僅15.6%，而發達國家有60%-70%。從交易量來看，我國市場上85%的交易量是由散戶貢獻。而美國股市是典型的“機構市”，因為它擁有世界最大的共同基金群體。據統計，美國擁有8000多只共同基金，其凈資產高達12.22萬億美元，占美國國內市場股票總市值的73%，這是美國股市最重要的機構投資者群體之一。美國股民利用這些具有專業投資知識及眼光的基金為其投資，這樣就造就了一個更為理性的投資市場，而長期的投資更讓投資者作為所投公司的一分子，與公司共享發展及利潤提高所帶來的收益。
“美國股市都是大戶在玩，這樣市場會更加理性，不會因為一點風吹草動而波動很大。而國內市場卻是散戶的天下，羊群效應十分明顯。”芮萌指出，東方人的賭性更大，更愿意靠冒險去賺錢。而管理方也有責任，中國股市因為管理部門過度干預，讓這個市場永遠長不大。股民的邏輯是股市跌到一定程度，政府一定會出手。而在西方，風險是對稱的。
“一盈二平七虧”，這是中國股市的老話。如果算上股民投資的機會成本，那多年以來中國股民與“十賭九輸”這個比例就更接近了。
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